风格再平衡下非银低估值修复机会凸显

时间：2026年08月03日 10:11:53 中财网

　　数据显示，今年上半年第一创业实现营业收入21.70亿元，同比增长18.48%，归母净利润6.88亿元，同比增长41.67%。东兴证券和信达证券净利润分别同比增长25.13%和7.15%。同期新能源商业车险签单保费收入784.36亿元，同比增长18.53%，签单件数增长27.33%，已成为车险唯一高增长板块，不过已结赔款同比增长31.93%，赔付压力同步上升。

　　
　　一份研报观点认为，当前市场呈现风格再平衡趋势。研报指出，券商板块PB仅1.20倍、PE16倍，处于历史低分位，主动权益基金仍低配2.52个百分点，低估值叠加业绩支撑，修复空间值得关注。研报认为，优质头部券商以及经纪、利息、投资业务占比高的券商，将充分受益于市场环境改善。同时，多元高股息的远东宏信、中信股份、渤海租赁等标的，也具备配置吸引力。

　　
　　研报还指出，新能源车险正从规模扩张转向质量提升。随着动力电池成本下行、车企与险企数据共享完善、定价系数优化以及规模效应摊薄固定成本，赔付压力有望逐步缓解。头部财险公司凭借数据积累和精细化定价优势，有望率先实现承保盈利改善并提升市场份额。

　　
　　研报认为，保险板块二季度盈利高增，在资金寻找高切低方向时，业绩良好且估值较低的保险股有望迎来估值修复。整体来看，非银金融板块当前估值处于低位，风格再平衡为其带来阶段性投资机会。