太平鸟收入微降净利却增31% 研报目标15.75元维持买入

时间：2026年08月03日 09:46:30 中财网

　　太平鸟发布2026年半年报。数据显示，公司上半年营收28.78亿元，同比微降0.72%，但归母净利润1.02亿元，同比增长30.89%，扣非归母净利润0.51亿元，同比增长269.91%，净利润率提升至3.53%，同比增加0.85个百分点。

　　
　　一份研报观点认为，虽然收入小幅下滑，但毛利率和费用管控的双重改善推动利润显著增长。研报指出，太平鸟女装、男装和童装收入均实现正增长，线上收入同比增长3.06%，直营渠道收入增长2.73%。公司整体毛利率升至61.21%，同比提升1.4个百分点，主要来自线上渠道毛利率大幅改善，同时期间费用率下降1.46个百分点，职工薪酬、租金及设计费均得到有效控制。

　　
　　研报认为，2026年第二季度公司已实现利润端减亏，销售费用率下降是关键驱动因素，显示经营效率正逐步提升，业绩拐点初步显现。研报预计2026至2028年每股收益分别为0.63元、0.71元和0.82元，参考历史估值及当前拐点，给予2026年25倍PE，对应目标价15.75元/股，维持买入评级。

　　
　　当前品牌结构优化与渠道精细化管理，正帮助公司将收入压力转化为利润改善，为未来增长积累动能。