聚仁新材北交所申购：全球己内酯龙头13倍PE成长空间大

时间：2026年08月03日 08:46:46 中财网

　　7月22日北交所新股聚仁新材开启申购，发行价4.48元/股，对应2025年市盈率13.48倍。公司主营己内酯系列产品，最新财报显示2023-2025年营收分别为2.82亿、4.79亿和6.35亿元，同比增速47.4%、69.6%和32.6%，归母净利润0.74亿、0.83亿和1.22亿元，同比增速57%、12.33%和46.12%。2026上半年营收和净利润也分别同比增长0.34%和4.01%。

　　
　　券商披露研报指出，聚仁新材是全球己内酯核心供应商，产能规模5万吨/年位居全球第一，凭借技术和规模突破，全球市占率已从2022年的6.19%提升至2025年的22.96%，国内市占率升至56.4%。研报认为，公司实控人拥有20年石油化工经验，成功建成全球最大单体生产装置，并向下游延伸聚己内酯多元醇等产品，构建多层次产品矩阵。

　　
　　研报认为，随着产业升级，己内酯下游聚氨酯制品占比超70%，在车衣膜、UV涂料等高景气领域优势明显。据测算2028年国内TPU车衣膜用己内酯材料有望从2025年的1.44万吨增至2.81万吨，未来成本下降后还可切入家具鞋材市场，打开更大成长空间。对比同业可比公司2025年平均PE为40.16倍，公司当前估值明显偏低，规模优势和技术壁垒将驱动业绩持续释放，上市后增长潜力值得重点关注。