政治局会议提振信心 非银金融超额收益空间打开

时间：2026年08月02日 20:26:27 中财网

　　数据显示，7月中央政治局会议明确提出深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心。本周非银金融板块整体跑赢沪深300指数，券商指数上涨0.59%，保险指数上涨1.15%。7月日均股基成交额环比有所回落，但今年累计日均股成交额同比大幅增长95%，两融融资余额同比增加31.1%。同时银行理财存续规模同比增长9.75%，上半年人身险原保费收入同比增长3.6%，分红险保费收入同比激增94.4%。东方证券也公告了收购上海证券的方案，交易对价对应PB约1.25倍。

　　
　　一份研报观点认为，非银行业中报有望高增，看好头部券商重估空间。研报指出，中央政治局会议的积极表态有助于稳定市场信心，消除非银板块绝对收益下行风险。研报认为，低估值、低配置叠加资金面改善，为板块超额收益提供了基础，而券商ROE持续创新高、业务结构优化带来的盈利成长性提升，将进一步驱动估值重估。

　　
　　研报指出，保险板块估值目前处于较低水平，存款迁移带来高质量负债增长，资产端收益率也逐步企稳，中长期逻辑依然成立。在资金再平衡背景下，保险板块估值修复动力较强。综合来看，头部券商的财富管理和资产管理优势突出，保险高股息标的盈利稳健，非银金融板块下半年有望迎来更多超额收益机会。