光通信否极泰来 亚马逊AI逻辑打消市场顾虑

时间：2026年08月02日 18:41:28 中财网

　　近期光通信板块出现大幅调整，万得光模块指数最大跌幅达到44.3%，已接近历史几次深度回调水平。亚马逊最新财报电话会上对AI资本开支逻辑给出清晰拆解，将其分为数据中心和服务器网络设备两类，前者是30年长周期资产，后者是5-6年中短周期资产。

　　一份研报观点认为，亚马逊的拆解有效解答了市场对巨额投入能否产生回报的核心担忧。研报指出，数据中心作为长周期资产一次性投入后可承载多代服务器迭代，后续边际成本持续下降，复利效应显著。服务器设备投运后三年内即可收回成本，之后还能贡献两到三年的纯自由现金流。目前行业正处于长周期资产前置投入阶段，短期自由现金流虽有压力，但一旦规模化落地，收入增长将超越资本支出，自由现金流有望非线性跃升。

　　研报认为，本轮调整时间短、烈度大，恐慌情绪已充分宣泄，筹码出清较为彻底。同时中际旭创、新易盛等龙头公司PE估值已处于历史中值以下，安全边际显著提升。产业基本面向好的趋势并未改变，当权威验证、深度调整与低估值三重信号共振，光通信板块正从恐慌宣泄走向否极泰来，中报行情值得期待。建议重点关注光模块龙头以及光器件、液冷等算力产业链相关企业。