迈克生物:300463迈克生物投资者关系管理信息20260802

时间：2026年08月02日 18:06:25 中财网

原标题:迈克生物:300463迈克生物投资者关系管理信息20260802

投资者关系活动 类别	?特定对象调研 ?分析师会议 ?媒体采访 ?业绩说明会 ?新闻发布会 ?路演活动 ?现场参观 ?其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及 人员	光大证券、国金证券、国联民生证券、国泰海通证券、华强金控、华源证券、 汇安基金、汇丰晋信基金、嘉实基金、鹏华基金、上海慎知资产管理合伙企 业(有限合伙)、天风证券、天治基金、文多资产、银河基金、浙江益恒投资 管理有限公司、中金岭南、中泰证券、中信资管，共19家机构29名投资者。
时间	2026 07 31 15:00-16:00 年 月 日
方式	电话会议
上市公司接待人 员姓名	董事会秘书 史 炜 财务负责人 尹 珊 销售总监 崔文波
投资者关系活动 主要内容介绍	一、经营情况介绍 1、财务概览： 上半年实现营业收入10.34亿元，同比下降3.82%；归母净利润3,425.7 万元，同比增长0.63%。在去年全年亏损3,582.7万元的背景下，上半年已 实现扭亏为盈。扣非净利润3,294.08万元，同比下降47.76%，扣非与归母 的差异主要来自非经常性因素，具体体现在费用部分说明。经营活动现金 流净额2.59亿元，同比增长60.32%。在行业普遍面临现金流压力的背景下， 公司现金流表现良好，应收账款较期初下降7.4%，利润拐点已确认，现金 流质量有所提升，公司基本面在行业下行周期中展现出一定的韧性，因此， 我们认为经营业绩底部特征比较确定。 2、业务结构： 公司营业收入下降主要受代理业务主动收缩影响，而非核心业务下滑。

自主产品收入8.68亿元，同比仅下降0.43%，收入占比进一步提升至 83.97%，去代理化转型基本完成，代理业务剥离的影响“基本出清”。2026 年上半年仪器销售收入增长比较突出：收入1.65亿元，同比增长54.46%， 大型仪器出库量达1,856台，这是未来试剂收入的先导指标，从区域销售 来看，50%的仪器销售收入来源为海外市场，国内市场存量市场依靠单机、 流水线销售或投资模式已经很难。自主试剂收入7.04亿元，同比下降8.08%， 各平台平均出厂价格较去年同期仍为下降，但降幅较2025年全年明显收 窄，收窄主要来源免疫试剂。从销量来看：免疫试剂测试量同比增长7.56%， 临检增长5.83%，仅生化因集采影响下降2.96%，试剂测试量的增长说明装 机效应和临床需求是真实的，收入下降主要是集采降价因素影响。综合毛 利率的变化与产品结构相关性较高，自主试剂毛利率77.46%，在集采大背 景下仅下降2.35个百分点。另外，核心原料自给率已提升至70%以上，成 本管控有效对冲了价格压力。因此，我们认为2026年公司自主产品业绩有 所企稳，代理影响基本出清。 3、战略转型： 智慧化实验室是公司当前最核心的战略转型方向。上半年新增签单24 家，累计签单78家，累计交付51家，对比全年100家以上的目标，上半 年进度偏慢。原因在于：市场仍处教育培育期，医院对智慧化升级的认知 和预算落地需要过程；智慧化实验室解决方案交付复杂度高于预期，从方 案设计到设备整合到软件部署，比传统流水线更为复杂。但积极变化正在 发生：上半年公司加快推进生态融合战略，先后与华为、创司杰、唯公科 技、携光生物、智方科技等细分赛道代表企业达成合作。同时，公司正在 系统推进销售模式、服务模式及管理模式的适配性变革，推动组织能力从 “产品销售”向“系统解决方案交付与持续运营支持”转型。我们判断：方向 确定，节奏慢于预期，但底层能力在增强，下半年签约和交付节奏有望加 快。 4、海外市场： 上半年海外收入1.39亿元，同比增长28.80%，延续了2025年全年 37.69%的高增长态势。经销商从370余家扩展至430余家，产品覆盖国家

从近100个扩展至102个。新增注册证从2025年全年的106项大幅增至上 半年的251项。产品准入明显加速。当前海外以仪器销售为主，毛利率降 至24.97%（2025年全年为51.38%）。随着装机量累计上升、试剂销售比 例逐步提升，海外毛利率和利润贡献有望持续改善。 5、费用与减值： 扣非净利润同比下降47.76%，主要受以下因素影响：一是汇兑损失， 财务费用同比增长168.13%，增加1,206万元，期末美元货币资金余额达 3.36亿元，美元汇率下行导致汇兑损失1,022万元（上年同期为汇兑收益 94万元），这是上半年利润端最大的扰动项；二是固定成本增长，主要是 固定资产和设备折旧，销售费用、管理费用的同比增长，天府国际生物城 IVD产业园投入使用后折旧及运营费用增加；三是非经常性损益，来自于 计提资产减值2,000余万元，其中存货减值约1,200万元，与行业整体状况 一致。 6、研发：精准聚焦，成果加速转化 研发投入1.69亿元，同比下降13.61%，占自主产品收入比例达19.42%。 下降系公司主动围绕智慧化实验室核心能力精准聚焦、研发效率提升，公 司近五年累计研发投入超18亿元。截至报告期末，研发人员1,006人，占 员工总数的34.99%，研发投入仍保持高位数。 二、互动问答环节 问题1：2026年Q2，从试剂种类来看，发光、临检这两个板块的收入 及对应增速分别是多少？从检测量的角度来看，2026年Q2免疫、临检的 检测量同比2025年Q2和环比2026年Q1大概是怎么样的增长情况？从价 格的角度来看，免疫、临检Q2的单机市场价格和Q1的同比变化趋势？ 答：（1）免疫试剂：Q2收入同比下降不到1%，环比增长26%；测试 量同比增长约5%，环比增长27%；Q2均价同比下降5%以上，但环比与 Q1持平。 （2）临检试剂：Q2收入同比下降18%，环比增长18%；测试量 同比增长9%，环比增长14%；Q2均价同比略有下降，但环比增长4%。 问题2：2026年上半年整个免疫行业的测试量变化大概是怎样的？目

前公司在免疫领域的市占率如何，以及集采推行后大概会发生怎样的变 化？未来2-3年市占率的提升目标？ 答：整个行业受DRG/DIP影响，测试量相对稳定或下降，但头部企业 都有一定的增长，市场集中度在提升，短期内行业不会有大幅增长。政策 的边际影响减弱，目前不会特别激进的收紧，《检验类医疗服务价格项目 立项指南（征求意见稿）》涉及的项目总数从第一稿的573项到第二稿的 628项，未来的影响如何暂时无法做出明确的评估。关于市占率，由于市 场处于快速变化阶段，各公司策略不同，目前不太好给出明确数字。 问题3：智慧化实验室累计签约78家、交付51家，其中多少已完成 验收并开始稳定采购试剂？从签约到稳定产出通常需要多久？ 答：公司对智慧实验室交付有一系列的管理规程和交付顺序，也配备 了专项的交付和运营保障团队，其交付节点严格遵循在检测系统完成安装 调试并经客户验收后和出具首份有效检测报告两项要素确认，故已交付的 51家就是已经完成验收并开始稳定供应试剂的。因智慧实验室涉及场地测 量、设计沟通、基建改造、设备进场安装、调试培训等多个环节，通常从 签约到稳定产出会有6个月或更长的时间。 问题4：项目合作中，医院或经销商是否承诺最低试剂采购额、合作 期限及提前退出补偿？如果医院检测量下降或回款不及预期，公司如何避 免前期设备、装修及软件投入出现损失？ 答：项目合作中，公司与经销商签署项目合作协议，会对经销商的最 低试剂采购额、合作期限及提前退出补偿进行明确约定，如果医院检测量 下降导致的经销商采购额不达预期，公司会要求经销商进行相关补充措施， 包括补充采购试剂或买断设备残值等；同时，公司对经销商有严格的信用 账期和信用额度管理，如回款不达预期，会进行停止发货、延迟回款承诺、 法务发函或诉讼等保障措施，避免出现设备投资损失。 问题5：公司2026年上半年传染病、肿瘤、甲功的收入占比和同比增 速情况如何？ 答：公司在2026年上半年传染病、肿瘤、甲功的收入占比分别为28%、 13%、13%；收入同比变动分别为-18%、-16%、-5%，测试量同比变动分别

为-2%、14%、8%。 问题6：AD（阿尔茨海默病）检测目前的收入贡献、后续放量预期？ 答：AD检测试剂目前收入贡献不大，公司在该领域已取得3项注册证， 主要还在市场推广阶段，预计公司将在明年取得该领域所有注册证，我们 对未来AD产品的市场判断认为还是很有前景的。检测产品本身也随着药 物进入市场视线，目前在行业里能做检测及拥有注册证的厂家数量偏少， 其中罗氏以脑脊液检测为主，公司是基于血液的AD检测，市场尚处教育 阶段。 问题7：公司账上现金比较充足，近期IVD行业整合较多，公司后续 有无收购或投资的计划？ 答：处于行业的整合窗口期，公司秉持开放且谨慎的态度，公司始终 关注能补齐智慧化实验室生态关键能力的标的，目前没有应披露的收购计 划。相较于并购/收购，公司目前更倾向于通过生态合作的方式补充能力， 可以避免并购风险和商誉压力。对打通全链条而言，如有合适项目，我们 在充分评估后也会根据法规执行决策流程，并依法依规进行披露。 问题7：公司目前仍在代理的是哪些产品，后续是否也将逐步终止代 理？ 答：目前代理产品收入占比维持在10%~15%，较去年同期下降16%。 现有代理主要是梅里埃的微生物以及日立的仪器和消耗品，短期内不会终 止合作，也不会有更多单项新增代理产品。公司保持持续合作开放生态， 主要也是为了配合公司智慧化实验室的推进，更多考虑的是产品补齐与生 态合作。 问题8：上半年出库大型仪器1,856台、新增流水线110条，其中多少 已完成安装验收并开始贡献试剂收入？现有免疫仪器和流水线的活跃率、 平均单机试剂产出及设备利用率如何？ 答：单机出库后很快能完成验收并贡献收入。流水线上半年出库141 条，安装110条，安装周期约2-3个月。现有免疫仪器和流水线在客户端 的使用状况较好，公司工程服务部门会定期巡检并确认设备使用情况，免 疫单机平均试剂产出在20万左右，流水线平均试剂产出超过100万，大型

流水线平均试剂产出可达到150万。 问题9：集采政策、DRG/DIP、结果互认推进之后，整个IVD行业集 中度是否会进一步提升？对公司会有怎样的影响？ ①IVD 答：行业集中度提升是确定性趋势，已在发生。证据包括： 企 业数量从2019年的2,600余家降至1,800家左右；②头部与尾部分化极其 明显；③并购整合潮已启动。对企业而言，只有成本控制得住、产品线丰 富、具备系统化能力的头部才能扛住压力。 政策对用户端（医院）的影响也在日渐加深，医院成为成本中心后对 成本下降的诉求倒逼供应商供货成本的下降，对智慧化实验室这类整体解 决方案的需求越来越高，这种高壁垒的产品形态将进一步催化行业集中度 快速提升，行业竞争格局不再是过往的跑马圈地，未来只有具有系统化业 务能力，且海外与国内业务并驾齐驱的企业才能走得更长远。 问题10：销售、管理和财务费用均有所增加，下半年费用压力能否缓 解？ 答：2026年上半年销售、管理费用增加，主要系随智慧化实验室解决 方案的交付增加以及公司生物城产业园投入使用，固定资产折旧费用增加 带来销售费用和管理费用同比增长；而财务费用增加主要系公司持有美元 外币存款因美元汇率变化带来的汇兑损益波动。在公司其他运营费用均作 有效控制前提下，这几项费用的增加系公司为后续业务增长及规模提升承 担的必要开支，未来公司会持续关注费用控制及收益跟进，将下半年费用 控制在合理范围内。 问题11：上半年海外收入中，仪器销售和试剂耗材分别占多少？提到 的“12+1”的重点国家和地区能稍微展开一下吗？海外目前的战略、实践情 况和中远期规划是怎样的？ 答：在2026年上半年海外销售收入中，仪器和试剂耗材占比分别为 57%、43%，仪器占比较去年同期有所降低，说明前期的装机带来了持续的 试剂复购和产出保障。海外收入贡献仍然集中在12+1重点区域，占比65% 左右。战略上采用设备与试剂出口双驱动，大力推动仪器覆盖。公司对组

	织架构进行了调整，顺应现在出海的战略目标：设立国际事业部，累计已 成立7家境外子公司。近年来公司持续推进产品注册的工作，能力逐步提 升，为未来的市场发展奠定坚实基础，未来公司将根据海外市场增长情况 或者地缘政治的影响因素，考虑本土化的合作或生产，并将流水线及智慧 实验室方案向海外渗透与推进。 三、未来与展望 2026年上半年，IVD行业从增量赛道全面迈入存量竞争新阶段，集采 倒逼供给出清，竞争逻辑已彻底重构。对此，公司早在2024年即做出预判： 行业竞争从单机走向流水线，但流水线本质上仍属设备层面的竞争，并未 真正改变实验室传统运营模式，行业整体增长空间有限。智慧化实验室解 决方案是驱动实验室降本增效、重构运营逻辑的唯一出路。公司提前布局， 战略清晰、系统化能力扎实，当前已基本完成从单一产品供应商向智慧化 实验室解决方案系统集成商的转型，自主产品企稳，智慧化实验室进入规 模化投入期，标杆项目运营成效已初步验证。 2026年公司核心经营目标为扭亏为盈，核心抓手在于智慧化实验室的 规模化落地与投入产出效益管理。上半年已实现盈利，全年目标保持不变。 如果说2025年是公司智慧化实验室的元年，那么展望2027年，我们认为 将是公司发展的重要分水岭。随着智慧化实验室规模化效应逐步释放、海 外市场持续突破，2027至2028年业绩增长有望逐步呈现。公司也会定期 对核心业务做分享，谢谢大家的关注与支持。
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附件清单（如有）	不适用
日期	2026年07月31日