英美日烟中报新烟高增 全球扩张加速行业机遇

时间：2026年08月02日 17:56:27 中财网

　　英美烟草和日本烟草近日发布中期报告。数据显示，英美烟草上半年收入122.35亿英镑，同比增长2.9%，其中新型烟草收入19.28亿英镑，同比增长18%，收入占比升至15.8%，用户人数增加450万达到3500万人。日本烟草第二季度收入1.06万亿日元，同比增长20%，新型烟草收入同比增长19.8%。

　　
　　一份研报观点认为，英美烟草在新烟领域多元发展，日本烟草HNB全球扩张态势明显。研报指出，英美烟草雾化电子烟全球份额提升至44.2%，美国市场因合规环境改善实现收入销量双增15%左右，尼古丁袋业务全球市占率达39.2%，美国市场收入同比暴增209%。虽然HNB面临日本库存调整压力，但新品GLO HILO在日本、波兰、意大利等地份额持续提升，公司计划下半年推出Velo Max等新品，预计将推动口含烟维持高增长。

　　
　　研报认为，日本烟草HNB销量同比增长31.5%，PLOOM市占率提升4.5个百分点至18.1%，并加速在意大利、波兰等多国布局，2028年前计划投入8000亿日元加大推广。这些积极信号显示新型烟草渗透率稳步提升，产品创新与全球市场扩张将成为驱动业绩增长的核心动力，相关上市公司有望持续受益。