Token经济成AI新指标 产业链万亿机遇待挖掘

时间：2026年08月02日 15:11:27 中财网

　　数据显示，英伟达CEO黄仁勋自2024年以来持续推广“token工厂”和“token经济”概念，将token定义为大模型处理信息的最小单元。这一叙事正成为市场衡量AI产业景气度的重要指标，token规模虽不等于当前AI创造的价值，却直接反映社会对AI远期需求的预期。

　　
　　一份研报观点认为，围绕Token经济的讨论本质是为AI远期需求定价。研报指出，头部公司调整token投入策略并非产业逻辑破灭，而是从“算力-token”阶段向“token-价值”阶段切换。B端效率提升有望从代码扩展至研发和行政费用，对应全球约2万亿美元市场空间，C端需求也将随能力提升持续增长。

　　
　　研报认为，尽管AI效率优化会降低单任务token消耗，但随着模型能力增强，整体token需求反而会扩大。模型迭代、推理优化技术、交互范式升级以及物理AI的落地，将成为Token经济的重要催化剂，持续打开需求天花板。算力供需阶段性错配也为相关环节提供发展空间。

　　
　　研报进一步指出，AI大模型领先企业有望将竞争力变现，核心硬件供应商将受益于需求扩张，token工厂和中转站等AI基础设施新业态加速崛起。同时，视频、营销、电商、金融法律等具备行业壁垒的应用方向有望率先突破。这些积极变化正为相关上市公司带来显著增长动力。