家电排产显著改善景气见底 高分红龙头配置价值凸显

时间：2026年08月01日 15:16:28 中财网

　　数据显示，2026年7月消费板块展现较强防御属性，SW家电指数上涨1.8%，SW白电指数上涨10.8%，同期创业板指和科创50均大幅下跌。同时家电板块基金持仓比例从25Q1的5.18%回落至26Q2的1.14%，处于近年低位。白色家电近12个月股息率达4.89%，格力电器按当前股价测算等效分红收益率约10%，美的集团约6-7%。

　　
　　一份研报观点认为，家电行业景气度已见底，排产开始改善，防御与配置价值凸显。研报指出，内销10月将迎来低基数拐点，空调8-10月内销排产同比分别为-24.1%、-2.5%、+16.4%，10月有望明显改善。出口端边际向好，1-6月中国家电出口金额同比增长6.1%，6月单月增长15.3%。空调出口排产数据上调，冰箱和洗衣机出口排产也均获上调，显示海外订单复苏。

　　
　　研报认为，国务院批复扩大消费“十五五”规划，提出到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右，为行业提供长期支撑。清洁电器市场在618促销后仍保持增长，Q4低基数效应下有望重回增长通道，追觅份额回落也显示竞争态势缓和。TCL电子收购TCL空调51%控股权，交易对价较低，预计将明显增厚上市公司EPS。

　　
　　综合来看，高分红、低持仓叠加排产改善和政策支持，家电板块尤其是白电龙头正显现较好的配置机会。