居民收入驱动餐饮长牛 海底捞百胜中国迎新标尺

时间：2026年08月01日 08:46:31 中财网

　　数据显示，中国餐饮行业拥有全球最大的消费底盘，居民收入水平持续提升，外食渗透率和连锁化率均处于较低水平，相比美日成熟市场仍有显著增长空间。信息显示，近30年来中美日餐饮板块表现差异明显，海外龙头凭借稳定现金流和可复制模式长期为投资者创造回报，而国内长期缺少长牛标杆企业。

　　
　　近期机构研报指出，中国餐饮仍处于消费升级与体验扩容的成长期，投资逻辑与美日存在本质区别。研报认为，居民收入是中国餐饮增速跑赢GDP的核心驱动指标，每当居民收入持续向上，餐饮通常展现高弹性增长。经济增长、外食化率提升与连锁化升级共同构成行业长期增长基石。研报指出，当前消费呈K型分化，体验价值取代单纯价格竞争成为胜负手，供应链成熟也让龙头进入效率提升周期。

　　
　　研报认为，兼具体验价值与平台能力的龙头更易突破传统竞争，通过场景升级和规模优势提升市场份额，有望成为中国餐饮的长牛标的。基于复盘经验，海底捞、百胜中国、蜜雪集团及古茗等企业因客群精准、供应链成熟、品牌力强而具备突出优势，在居民收入稳步增长背景下有望持续兑现增长潜力，抓住行业重塑新标尺的历史机遇。