[中报]爱伦医疗(920050):2026年半年度报告

时间：2026年07月31日 21:36:42 中财网

原标题:爱伦医疗:2026年半年度报告

2026年半年报可视化报告
2026

公司半年度大事记
公司半年度大事记

2026年5月24日，公司在摩洛哥投资
2026 年 1 月 21 日， 江苏爱舍伦医疗科
技集团股份有限公司（证券简称：爱舍 2000万欧元的“创新医疗厂房建设第一期工程项目”举行了开工仪式，项目正
伦， 证券代 码： 92005 0 ） 正式在北 京证 式进入施工建设阶段。

券交易所发行上市。





2026年上半年，境外孙公司泰国默瑞 2026年上半年，根据公司战略发展需医疗增资扩股引入新投资者完成，厂房 要，公司在泰国新设立全资孙公司
装修、设备安装调试及产品测试认证均 Lumina Medtech Co., Ltd.（耀光医疗已完成，正式开始投入使用。 科技有限公司）。







本页内容可被替换。



目 录
第一节 重要提示和释义 .........................................................................................................4
第二节 公司概况 ....................................................................................................................7
第三节 会计数据和经营情况 .................................................................................................9
第四节 重大事件 .................................................................................................................. 30
第五节 股份变动和融资 ....................................................................................................... 33
第六节 董事、高级管理人员及核心员工变动情况 ............................................................ 37
第七节 财务会计报告 ........................................................................................................... 40
第八节 备查文件目录 ......................................................................................................... 153


第一节 重要提示和释义
董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

公司负责人张勇、主管会计工作负责人周帆及会计机构负责人（会计主管人员）周帆保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

本半年度报告未经会计师事务所审计。

本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

事项	是或否
是否存在董事、高级管理人员对半年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、 完整	□是 √否
是否存在未出席董事会审议半年度报告的董事	□是 √否
是否存在未按要求披露的事项	□是 √否
是否审计	□是 √否

【重大风险提示】

1.是否存在退市风险
□是 √否

2.公司在本报告“第三节 会计数据和经营情况”之“十四、公司面临的风险和应对措施” 部分分析了公司的重大风险因素, 请投资者注意阅读。




释义

释义项目		释义
爱伦医疗、爱舍伦、公司	指	江苏爱舍伦医疗科技集团股份有限公司
美迪凯尔	指	苏州美迪凯尔国际贸易有限公司，公司前身
柯莱斯克	指	江苏柯莱斯克新型医疗用品有限公司，公司全资子公司
爱维迈德	指	安徽爱维迈德医疗用品有限公司，公司全资子公司
凯普乐	指	安徽凯普乐医疗科技有限公司，公司全资子公司
江苏旭禾	指	江苏旭禾医疗科技有限公司，公司全资子公司
张家港爱舍伦	指	爱舍伦医疗科技（张家港）有限公司，公司控股子公司
香港爱舍伦科技	指	Excellent Medical Technology Co.,Ltd.公司全资子公司
香港投资A	指	Excellent Investment Holding A Co.,Ltd.公司全资孙公司
香港投资B	指	Excellent Investment Holding B Co.,Ltd.公司全资孙公司
泰国爱舍伦科技	指	Excellent Medical Technology (Thailand) Co.,Ltd.公司 全资孙公司
泰国默瑞医疗、默瑞医疗	指	Murray MedTech Co.,Ltd.公司控股孙公司
泰国新星医疗、新星医疗	指	Nova MedTech Co.,Ltd.公司全资孙公司
泰国耀光医疗、耀光医疗	指	Lumina Medtech Co., Ltd.公司全资孙公司
摩洛哥创新医疗、创新医疗	指	InnovMed Tech Group Co., Ltd.公司全资孙公司
诺维克、江苏诺维克	指	江苏诺维克科技投资有限公司，公司控股股东，曾用名江苏爱 舍伦企业管理咨询有限公司
洛威尼森	指	苏州市洛威尼森企业管理咨询合伙企业（有限合伙），公司员 工持股平台
普洛瑞斯	指	苏州市普洛瑞斯企业管理咨询合伙企业（有限合伙），公司员 工持股平台
苏州鸿锦	指	苏州鸿锦企业管理发展有限公司，公司股东
相城创投	指	苏州市相城创业投资有限责任公司，公司股东
蠡溪创投	指	苏州市相城蠡溪创业投资中心（有限合伙），公司股东
Medline 集团	指	Medline集团包括属于同一控制下的 Medline Industries, LP（曾用名 Medline Industries, INC）、 Medline International B.V.、Medline Assembly France S.A.S.、 Medline Panama LLC SRL.、Medline Canada Corporation、 Medline Industries INC FZCO、Medline Assembly Slovakia S.R.O、Medline Chile Spa 等
《公司法》	指	《中华人民共和国公司法》
《证券法》	指	《中华人民共和国证券法》
《公司章程》	指	《江苏爱舍伦医疗科技集团股份有限公司章程》
中国证监会	指	中国证券监督管理委员会
北交所	指	北京证券交易所
东吴证券	指	东吴证券股份有限公司
会计师、容诚	指	容诚会计师事务所（特殊普通合伙）
高级管理人员	指	公司总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书
报告期	指	2026年1月1日至2026年6月30日
报告期末	指	2026年6月30日
上期	指	2025年1月1日至2025年6月30日
元、万元、亿元	指	人民币元、人民币万元、人民币亿元
医用敷料	指	狭义的医用敷料是指作为伤口处的覆盖物，在伤口愈合过程 中，可以替代受损的皮肤起到暂时性屏障作用，避免或控制伤 口感染，提供有利于创面愈合的环境的医疗器械，即伤口护理 产品。广义的医用敷料不仅包括伤口护理产品，还包括手术感 染防护和医用防护产品，以及包扎、压力和固定类产品
ODM	指	英文Original Design Manufacturer 的缩写。制造商除了制 造加工外，增加了设计环节，即接受品牌商的委托，按其准入 要求研发、设计、生产产品
OEM	指	Original Equipment Manufacturer 的英文缩写，依据品牌 商提供的技术要求和质量标准生产制造产品，并销售给品牌 商的业务模式
FDA	指	英文Food and Drug Administration 的缩写，美国食品药品 监督管理局
CE认证	指	英文Conformite Europeenne的缩写，欧盟对进口产品的认 证，通过认证的商品可加贴CE标志，表示符合安全、卫生、 环保和消费者保护等一系列欧洲指令的要求，可在欧盟统一 市场内自由流通

第二节 公司概况
一、 基本信息

证券简称	爱伦医疗
证券代码	920050
公司中文全称	江苏爱舍伦医疗科技集团股份有限公司
英文名称及缩写	Excellent Medical Technology Group Co., Ltd.
	Excellent Group
法定代表人	张勇

二、 联系方式

董事会秘书姓名	裴申
联系地址	江苏省苏州市相城区元和街道相城大道1539号
电话	0512-69398803
传真	0512-69398805
董秘邮箱	excellent-sz-07@szmdke.com
公司网址	https://excellentmedical.cn/
办公地址	江苏省苏州市相城区元和街道相城大道1539号
邮政编码	215131
公司邮箱	excellent-sz-07@szmdke.com

三、 信息披露及备置地点

公司中期报告	2026年半年度报告
公司披露中期报告的证券交易所网站	www.bse.cn
公司披露中期报告的媒体名称及网址	证券时报（www.stcn.com）
公司中期报告备置地	公司董秘办公室

四、 企业信息

公司股票上市交易所	北京证券交易所
上市时间	2026年1月21日
行业分类	制造业（C）-医药制造业（C27）-卫生材料及医药用品制造 （C277）-卫生材料及医药用品制造（C2770）
主要产品与服务项目	公司产品种类已经涵盖康复护理产品、手术感控产品两个核心 品类，可为客户提供医用护理垫、医用冰袋、手术组合包、手 术衣、手术铺单等各种医用敷料产品
普通股总股本（股）	67,679,334
优先股总股本（股）	0
控股股东	控股股东为江苏诺维克科技投资有限公司
实际控制人及其一致行动人	实际控制人为张勇，无一致行动人

五、 注册变更情况
√适用 □不适用

项目	内容
统一社会信用代码	91320507346181232T
注册地址	江苏省苏州市相城区元和街道相城大道1539号2004室
注册资本（元）	67,679,334
2025年12月12日，公司收到中国证券监督管理委员会于12月10日出具的《关于同意江苏爱舍 伦医疗科技集团股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕2754 号）。2026年1月21日，公司向不特定合格投资者公开发行人民币普通股（A股）16,919,834股， 发行价格为15.98元/股；发行上市完成后，公司注册资本由50,759,500元变更为67,679,334元， 公司股份总数由50,759,500股变更为67,679,334股。 本次发行涉及的注册资本变更等事项已经公司第二届董事会第十八次会议以及公司 2026年第一 次临时股东会审议通过。2026年3月16日，公司完成工商变更登记及《公司章程》备案手续，收到 苏州市数据局换发的新的《营业执照》。本次变更完成后，公司类型由“股份有限公司（非上市、自 然人投资或控股）”变更为“股份有限公司（上市、自然人投资或控股）”，注册资本由“5,075.95 万元整”变更为“6,767.9334万元整”。

六、 中介机构
√适用 □不适用

报告期内履行持续 督导职责的保荐机 构	名称	东吴证券股份有限公司
	办公地址	苏州工业园区星阳街5号
	保荐代表人姓名	林文茂、赵昕
	持续督导的期间	2026年1月21日 - 2029年12月31日

七、 自愿披露
□适用 √不适用
八、 报告期后更新情况
√适用 □不适用
公司董事张利芳先生，因工作调动，将常驻泰国，自2026年6月16日起不再担任董事。公司于 2026年6月22日召开第二届董事会第二十一次会议、于2026年7月8日召开2026年第二次临时股 东会分别审议通过《关于提名公司第二届董事会非独立董事的议案》，选举李碧诚先生为公司董事， 任职期限自2026年7月8日至公司第二届董事会任期届满之日止。

第三节 会计数据和经营情况
一、 主要会计数据和财务指标
（一） 盈利能力
单位：元

	本期	上年同期	增减比例%
营业收入	641,650,456.84	438,203,840.07	46.43%
毛利率%	24.68%	22.82%	-
归属于上市公司股东的净利润	62,677,845.41	49,678,867.87	26.17%
归属于上市公司股东的扣除非经常 性损益后的净利润	63,529,039.72	47,846,987.98	32.78%
加权平均净资产收益率%（依据归属 于上市公司股东的净利润计算）	5.88%	6.61%	-
加权平均净资产收益率%（依据归属 于上市公司股东的扣除非经常性损 益后的净利润计算）	5.96%	6.36%	-
基本每股收益	0.97	0.98	-1.02%

（二） 偿债能力
单位：元

	本期期末	上年期末	增减比例%
资产总计	1,610,420,690.96	1,363,191,275.65	18.14%
负债总计	537,290,812.91	518,618,837.42	3.60%
归属于上市公司股东的净资产	1,048,231,351.87	835,280,218.21	25.49%
归属于上市公司股东的每股净资产	15.49	16.46	-5.88%
资产负债率%（母公司）	32.38%	36.84%	-
资产负债率%（合并）	33.36%	38.04%	-
流动比率	1.15	0.85	-
利息保障倍数	17.40	19.75	-

（三） 营运情况
单位：元

	本期	上年同期	增减比例%
经营活动产生的现金流量净额	73,197,427.87	16,382,061.41	346.81%
应收账款周转率	14.90	13.61	-
存货周转率	4.30	4.21	-

（四） 成长情况

	本期	上年同期	增减比例%
总资产增长率%	18.14%	18.99%	-
营业收入增长率%	46.43%	44.81%	-
净利润增长率%	15.91%	11.91%	-

二、 非经常性损益项目及金额
单位：元

项目	金额
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的 冲销部分	-27,110.09
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密 切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对 公司损益产生持续影响的政府补助除外	730,259.24
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,非 金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变 动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益	8,185.57
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	-1,647,678.77
非经常性损益合计	-936,344.05
减：所得税影响数	-94,857.16
少数股东权益影响额（税后）	9,707.42
非经常性损益净额	-851,194.31

三、 补充财务指标
□适用 √不适用
四、 会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况
（一） 会计数据追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 √不适用
（二） 会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响 □适用 √不适用
五、 境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用
六、 业务概要
商业模式报告期内变化情况：

一、公司概况 公司长期专注于医疗健康事业，主要从事应用在专业的康复护理与医疗防护领域的一次性医用耗 材的研发、生产和销售，通过ODM/OEM等方式为国际知名医疗器械品牌厂商提供相关产品。公司在长 期发展过程中立足专业的康复护理与医疗防护领域，紧紧围绕医疗工作者和患者的专业需求，以康复 护理、手术感控产品为核心，不断向消毒清洁、家庭防护、急救防护等领域拓展，持续开发新产品， 拓展产品线的深度和广度。目前公司产品种类已经涵盖康复护理产品、手术感控产品两个核心品类， 可为客户提供医用护理垫、医用冰袋、手术组合包、手术衣、手术铺单等各种医用敷料产品。 经过多年的研发和行业深耕，公司积累了深厚的产品和技术创新经验，依靠自主创新开展生产经 营和实现企业发展。公司持续在产品生产工艺、自动化生产及改良等方面进行技术开发和创新，提高 产品质量和生产效率，同时不断加大新产品研发投入，建立了完善的产品质量管理体系，且已获得

ISO13485:2016医疗器械质量管理体系认证、欧盟CE产品认证、美国FDA企业注册和产品列名。 根据产品的应用场景来分类，公司为客户提供的产品分为康复护理产品、手术感控产品两大核心 产品系列及其他辅助产品。主要核心产品介绍如下： 1、康复护理产品 2、手术感控产品

二、主要商业模式 （一）盈利模式 公司主要从事应用在专业的康复护理与医疗防护领域的一次性医用耗材的研发、生产和销售，产 品种类已经涵盖康复护理产品、手术感控产品两个核心品类，可为客户提供医用护理垫、医用冰袋、 手术组合包、手术衣、手术铺单等各种医用敷料产品。报告期内，公司主营业务收入来源于上述产品 的销售，从而获得收入和利润。 （二）采购模式 1、采购内容 公司采购的主要原材料为复合膜、绒毛浆、卫生纸、高分子、无纺布、塑料膜等材料，公司一般 根据原材料库存情况、排产计划适当安排原材料采购计划，具体实施由采购中心总体管控，质量管理 部门履行对原辅材料的验收及验证、供应商开发及管理等品质管控措施。公司已逐渐与行业内具备一 定影响力的供应商建立长期良好合作关系，原材料供应渠道稳定。 2、采购流程 公司采购体系由总部采购中心和各生产工厂采购部门共同组成。各生产工厂收到销售部门下发的 销售订单后，根据订单制定采购需求，上报至总部采购中心。总部采购中心会根据采购需求，结合市 场行情，针对各供应商的背景调查，考察走访，以及谈判结果做出判断，匹配各工厂对接的供应商并 确定最终的采购价格、数量、交期等。总部采购中心整合所有信息反馈到各生产工厂的采购专员，各 生产工厂的采购专员据此自行下单、跟踪、验查货物。 3、供应商的选择及质量管理措施 为了从源头保证产品质量的稳定，公司依据国内及国际相关质量法规要求，制定了严格的供应商 筛选及考核机制，并对供应商进行评审。公司会综合考虑产品质量、供货速度、经营规模等因素对供 应商进行筛选，建立合格供应商名单，每年对供应商交货质量、及时性、价格等方面进行考核，动态 优化合格供应商名录的同时，优先选择与考核结果靠前的供应商合作。 （三）销售模式 1、销售模式说明 公司产品销售以外销为主，采用ODM/OEM方式与境外医疗器械品牌商合作，主要通过直销方式进 行。公司目前内销收入较小，主要来自向国内贸易商的销售收入，亦有少部分商品直接向国内终端医 疗机构或者国内其他同类生产厂家作为配件销售。

（1）境外销售 公司在境外主要采用直销模式，不存在经销的情形，同时存在少量向国外贸易商销售的情况。 公司采用ODM/OEM方式与境外医疗器械品牌商合作，即公司直接与境外器械品牌商签订合同，根 据国际技术标准及客户的具体要求进行设计、生产，境外器械品牌商以其自有品牌或代理品牌在国际 市场上进行销售，产品出口区域主要是北美和欧洲等发达国家和地区，客户以大型医用敷料品牌商或 生产商为主，客户合作稳定。 公司主要通过参加国际医疗行业展会，如德国国际医疗设备展（MEDICA），阿拉伯国际医疗设备 展览，美国国际医疗设计与制造展览会等进行品牌宣传，接触有委托生产意向的品牌商，交流彼此的 信息和需求。同时，公司积极参与行业交流研究活动，通过在行业内积累的人脉关系开发新客户。在 与潜在客户达成合作意向后，需通过客户的认证及考核，公司主要的海外知名客户一般需3年以上考 察期方可正式建立合作关系，成为其合格供应商。 （2）境内销售 公司境内销售主要包含两部分：①公司销售给国内从事医疗器械贸易的贸易商，再由贸易商向境 外医疗器械品牌商销售；②公司直接向国内终端医疗机构或者国内其他同类生产厂家作为配件销售。 公司与境内贸易公司均为买断式销售。该类贸易公司依靠其自身销售渠道，赚取交易价差获取收 益，公司不能实质控制贸易公司或对其施加重大影响，亦不能掌握贸易商终端销售区域、对象、金额 等信息。 2、销售业务开展方式 销售架构方面，公司母公司在苏州总部设立销售中心，在香港设立销售平台，同时在国内各工厂、 泰国工厂配备专职销售人员，协调配合销售中心的业务开展。苏州总部销售中心整体负责国内各工厂、 泰国工厂及香港销售平台的销售业务。销售中心掌握相应客户资源、与客户洽谈商务合作、把握定价 机制、开展相应销售业务。 销售区域方面，北美区域的销售主要由下属国内各工厂销售给爱舍伦，再经香港爱舍伦科技销售 给境外客户；欧洲、澳洲等区域的销售主要由下属国内各工厂销售给爱舍伦后，爱舍伦直接出口销售 至境外客户；日韩区域的销售主要由江苏旭禾直接出口销售至境外客户。除此之外，内销客户一般由 工厂直接销售。 3、销售定价方式 报告期内，公司主要采取ODM/OEM方式与境外知名医疗器械品牌商合作，在合作过程中根据物料 耗用和人工耗用情况参考成本加成原则定价，同时会根据报价时的主要原材价格及走势情况、汇率波 动情况、客户性质、当地市场竞争环境等因素综合考虑，通过价格协商方式向客户进行产品报价，以 双方最终协商价格作为产品销售价格。当主要原材料价格、汇率等在短期内发生大幅波动的情况下， 公司会启动临时价格协商机制，协商调整具体订单价格。 4、货款结算方式 对于境外销售，公司的客户收款以TT（电汇）方式为主，少量采取LC（信用证）方式。公司会综

合客户的资信情况、经营规模、合作期限等因素确定其付款方式及信用账期。 对于经营规模较小或合作期限较短的客户通常要求以TT（电汇）方式付款，并在货物离岸前即支 付全款；对于历史信用良好的长期合作客户或者经营规模较大的国际知名客户一般允许其发货后 TT （电汇）付款，同时公司会根据资信调查报告，必要时由中国出口信用保险公司承保，确保货款可以 到期安全收回的情况下，经审批后给予7-90天的信用账期。 对于境内销售，公司一般采取现款现货方式结算，结算方式一般为银行汇款。对于少数合作时间 较长，经营状况良好的国内医疗器械企业给予不超过60天的信用账期。 （四）生产模式 公司产品采用以销定产的模式进行生产。总部销售中心接到客户的订单后，根据订单内容向各生 产工厂下达生产通知书，由各生产工厂组织生产。各生产工厂根据订单内容分解所需原材料制作生产 投料单，并将生产投料单下发仓库和各生产车间，由各生产车间实施生产。生产车间生产完成并经质 量检测合格后进行包装、入库。仓管员负责统计半成品、成品入库情况，后续由销售中心根据客户订 单要求的发货时间协调仓管和物流人员按照客户订单要求组织发货。 （五）研发模式 公司研发模式以自主研发为主，合作研发为辅，其中自主研发包括定制化研发和独立研发。公司 主要采用ODM/OEM方式与境外医疗器械品牌商合作，公司一方面根据客户需求进行定制化研发，另一 方面会根据市场需求的变化以及调研进行独立研发。公司合作研发主要为参与客户的产品设计，在部 分客户合作初期，公司积极参与到客户产品的研发和设计中，更好的把握了客户需求，为后续的稳定 合作打下了基础。 公司拥有完整的研发团队，依托于专业人才与先进设备，建立起了一套完善的研发流程。公司拥 有较为健全的研发体系，设置了完善的职能部门，制定了完善的研发管理制度。公司研发部门统筹负 责公司的技术研发工作，同时与其他部门和外部机构共同配合结合实践进行研发。公司技术研发机构 基于现有核心技术,并结合公司实际发展需求不断进行技术研发与创新，同时不断引进技术、人才和经 验，培养技术研发人员，积极制定计划开展各项创新研发活动。研发部门持续创新的技术研发提高了 公司产品及服务的技术含量，促进了公司项目实施效率和管理水平的提升，从而有利于提高公司的市 场竞争力和综合实力，为企业的发展提供持续动力。 报告期内，公司主营业务及商业模式未发生重大变化。

报告期内核心竞争力变化情况：
□适用 √不适用
专精特新等认定情况
√适用 □不适用

其他相关的认定情况

创新型中小企业 - 苏州市工业和信息化局

七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
2026年上半年，公司坚持以客户需求为导向，全力推进和落实年度经营目标。公司管理层积极应 对经济环境和市场形势变化带来的各种困难和挑战，以手术感控产品和个人护理产品为关注焦点，以 市场开发、产品开发、质量控制、成本降低为工作重点，同时聚焦募投项目新产品，积极投产开拓新 市场；通过对政策和市场的前瞻性预测，适度灵活的调整策略，经营质量保持较高水平。 报告期内，公司实现营业收入为641,650,456.84元，比上年同期增长46.43%；归属于上市公司 股东的净利润为62,677,845.41元，较上年同期增长26.17%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损 益的净利润63,529,039.72元，同比增长32.78%；报告期内，营业收入和归属于上市公司股东的净利 润实现持续增长，较好地完成了上半年经营计划。

（二） 行业情况

一、所属行业及确定所属行业的依据 公司产品主要为应用在专业的康复护理与医疗防护领域的一次性医用耗材。根据国家统计局《国 民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C2770卫生材料及医药用品制造”；根据《中国上 市公司协会上市公司行业统计分类指引》(2023年)，公司属于“C277卫生材料及医药用品制造”；根 据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所属行业为其它生物医用材料及用品制造产业。 二、行业概况 公司生产的应用在专业的医疗护理与感染防护领域的医用护理垫、医用冰袋、手术衣、手术铺单、 手术组合包等产品属于医用卫生材料及敷料类。 （一）医用敷料行业发展概况 1、医用敷料介绍 医用敷料的全称是医用卫生材料及敷料，是我国低值医用耗材的第二大细分领域，占比约 21%。 狭义医用敷料是覆盖于创、伤口表面的临时医用材料（伤口覆盖物），其主要作用是在伤口愈合恢复 过程中可替代受损皮肤起到暂时性屏障作用，避免或控制伤口感染，提供有利的修复环境和促进创面 愈合。此外，广义的医用敷料突破伤口护理产品的概念，还包括手术室感染防护和医用防护产品等。 随着全球经济稳步发展及居民医疗消费的增长，国内外医用敷料行业呈现稳步发展趋势。 2、医用敷料行业发展情况及特点 （1）医用敷料产品是医疗健康消费的刚性需求，市场规模稳步提高全球医用敷料市场因产品刚性 需求属性，总体规模基本保持稳步增长状态。根据尚普咨询的统计，2011-2023年，全球医用敷料市 场规模由 90亿美元增长至 195亿美元。随着全球人口老龄化问题的日益突出和由此带来的溃疡、褥 疮等病症患者的增加，全球医用敷料市场需求将持续增长。尚普咨询预计，全球医用敷料市场销售收 入规模于2026年达到235亿美元。 2011-2026E年全球医用敷料市场规模

单位：亿美元 注：以上医用敷料不含疾控防护用品及透明薄膜、凝胶创面敷料等新兴医用敷料，下同 近年来，我国医疗资源逐渐丰富，医疗保障力度逐渐加大，基础医疗设施建设加快，居民生活水 平及健康意识不断提高，医用敷料市场亦随之迎来快速发展时期。根据尚普咨询的统计，2011-2023 年，我国医用敷料市场规模由70亿元增长至247亿元，并有望在2026年达到333亿元。随着国内市 场需求的不断扩大，大型医用敷料出口企业纷纷加大了国内市场开拓力度，国外厂商也逐步推行中国 市场的本土化策略。 2011-2026E年中国医用敷料市场规模 单位：亿元 （2）传统医用敷料产品占据行业主导地位，高端产品需求持续升级传统卫生材料及敷料是以护理 用品、手术感控产品、生物防护用品、低价值的医用敷料产品等为主要代表；新型医用敷料材料是以 透明薄膜敷料、凝胶/水胶体创面敷料等产品为主要代表。就我国而言，目前传统医用敷料在国内医用 敷料行业占比超过 80%，牢牢占据着主导地位。产品主要以棉、纱布、无纺布等传统医用敷料为主。

新型医用敷料虽然相对于传统医用敷料在功能性上具有显著优势，逐渐被市场认知，但就需求端来看， 由于新型医用敷料材料价格昂贵且在医疗体系中覆盖有限，整个市场尚处于培育阶段。 得益于人均可支配收入的提高和对美观、舒适的追求，使得人们对医用敷料的使用感受和品质要 求逐步提高，传统医用敷料产品中仅具有隔离、防护作用的低端产品市场需求逐步放缓，而兼具抗菌、 抑菌、防褥疮等功能性并有助于提升使用者舒适度的高端产品需求将日益增加。 （3）生产商、品牌商形成地域分化，产业链持续转移 全球医用敷料行业中，生产商、品牌商形成地域分化，产业链持续转移，代工生产商多集中于发 展中国家，大型跨国品牌商多位于发达国家。 由于经济水平较为发达，居民医疗保健意识较强，人口老龄化趋势更为明显，美国、欧洲等发达 经济体是全球最主要的医用敷料消费市场，并且凭借着技术、人才优势，上述国家和地区拥有众多全 球知名的大型医药跨国企业，涵盖的业务类别和产品种类繁多，产品销往多个国家和地区，品牌和企 业知名度及市场占有率较高。涉及医用敷料领域的国际知名医疗器械公司包括 Medline集团、3M公 司、瑞典墨尼克、英国施乐辉、丹麦康乐保、美国康维德等。 自20世纪90年代至今，随着发达国家的劳动力成本不断提高，大型跨国医疗器械公司逐渐将医 用敷料中劳动力需求较大、技术含量较低的传统伤口护理产品（例如纱布、绷带）的生产环节转移至 亚洲、南美等地区和国家，保留研发和营销环节，在市场上以自主品牌进行销售。凭借人力成本优势 和产业链优势，中国承接了此轮产业转移浪潮，逐渐形成了一批为国际大型医用敷料品牌商从事贴牌 生产（OEM）、以出口为主的医用敷料生产企业。 近年来，国外医用敷料产业向价值链的高端环节转移，不断利用自身的品牌和渠道优势扩大终端 市场的占有率。而随着国内医用敷料市场需求的日益扩大，以及具有更低劳动力成本的东盟国家如越 南、泰国等介入国际传统医用敷料市场，国内医用敷料生产企业将趋向于重新将视野转回本土市场， 加大国内消费市场的开拓，并着手将生产端向人力成本更加低廉的泰国、缅甸、越南等国家转移。 （4）行业参与者众多，头部企业凭借规模化生产和客户粘性优势持续提升市场份额 由于布局国外市场需资质认证、渠道铺设等壁垒，因此发达国家自有品牌准入门槛较高，国内企 业多以OEM/ODM代工起步，主要以生产为主。国内医用敷料生产企业具有明显的“多、小、散”特点， 企业数量众多，但上亿元级别的企业数量较少。根据统计，中国医用敷料行业生产企业数量约 6,000 至6,500家。其中仅30家左右生产企业年产值超过1亿元，占所有生产企业0.5%左右；80%左右的生 产企业年产值不足1,000万元，市场集中度低。 （二）行业的周期性、季节性和区域性 1、行业的周期性 医用敷料是重要医用卫生材料，无论经济发展状况如何，为保障人们健康生活，行业的需求仍保 持旺盛，呈现一定的刚性需求特征，行业受宏观经济波动影响较小。因此，医用敷料行业无明显的周 期性。 2、行业的季节性

医用敷料主要应用于伤口护理、患者护理、手术及外科等方面，终端消费者一年四季均保持稳定 需求，无明显季节性，国内生产企业受中国传统春节影响，通常在每年一季度产量和出货量会有一定 减少。 3、行业的区域性 医用敷料行业的需求和发展状况与医疗发达程度、人口密集程度及地区经济发展程度具有一定相 关性。人口密集及经济发达地区，如欧美发达国家及我国东部沿海地区的需求较为旺盛，与之相关的 生产制造产业也较为发达。 中国医药保健品进出口商会统计数据显示，欧洲是我国医疗卫生纺织品最大出口市场，北美洲是 第二大出口市场。美国是第一大出口目的地，英国和德国分别为第二大和第三大出口目的地，行业下 游客户方面呈现较强的区域性。在生产方面，湖北、江苏、浙江、上海和广东是前五大出口省市，行 业市场集中度较高，呈现一定的区域性。 （三）公司市场地位 公司是医用敷料行业较早从事为国际大型医疗器械厂商代工生产的企业，积累了丰富的行业经 验，主要产品已经涵盖康复护理产品、手术感控产品两个核心品类，可为客户提供医用护理垫、医用 冰袋、手术组合包、手术衣、手术铺单等各种医用敷料产品，公司产品远销北美、欧洲、韩国等多个 国家和地区。公司已建立了完善的产品质量管理体系，产品已获得ISO13485:2016医疗器械质量管理 体系认证、欧盟CE认证、美国FDA企业注册和产品列名。目前，公司拥有国内外5家已投产生产基 地，4家在建以及1家筹备中的生产基地，员工超过三千人，是国内生产规模较大的医用敷料生产制 造企业。 医用敷料的行业集中度较低，整体呈现数量多、规模小的特点，中国传统医用卫生材料及敷料行 业的生产企业数量约数千家左右，企业数量较多，但拥有成熟生产能力的企业有限，市场集中度低。 根据上市公司年报数据统计，中国传统医用卫生材料及敷料产品年产值超过5亿元的上市企业不足10 家，公司作为国内较大的医用护理垫生产厂家，2025年年产值接近10亿元，跻身中国本土医用敷料 行业头部行列。

（三） 新增重要非主营业务情况
□适用 √不适用
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
单位：元

项目	本期期末		上年期末		变动比 例%
	金额	占总资产 的比重%	金额	占总资产 的比重%
货币资金	147,309,718.18	9.15%	57,337,913.83	4.21%	156.92%
应收票据	0.00	0.00%	0.00	0.00%	0.00%
应收账款	100,925,358.77	6.27%	69,950,418.16	5.13%	44.28%
存货	236,323,551.26	14.67%	194,189,339.05	14.25%	21.70%
投资性房地产	0.00	0.00%	0.00	0.00%	0.00%
长期股权投资	0.00	0.00%	0.00	0.00%	0.00%
固定资产	578,598,982.08	35.93%	457,995,100.74	33.60%	26.33%
在建工程	242,374,452.53	15.05%	314,552,784.12	23.07%	-22.95%
无形资产	109,781,261.70	6.82%	102,533,643.30	7.52%	7.07%
商誉	23,071,640.48	1.43%	23,071,640.48	1.69%	0.00%
短期借款	259,235,552.81	16.10%	248,359,128.32	18.22%	4.38%
长期借款	0.00	0.00%	18,033,343.75	1.32%	-100.00%
交易性金融资产	60,000,000.00	3.73%	3,514,400.00	0.26%	1,607.26%
预付款项	5,787,777.04	0.36%	6,387,611.11	0.47%	-9.39%
其他应收款	8,949,345.36	0.56%	11,030,257.94	0.81%	-18.87%
其他流动资产	40,656,706.18	2.52%	70,503,740.04	5.17%	-42.33%
使用权资产	1,239,612.24	0.08%	1,993,103.44	0.15%	-37.80%
长期待摊费用	1,320,330.26	0.08%	1,422,468.65	0.10%	-7.18%
递延所得税资产	30,942,989.58	1.92%	22,453,818.70	1.65%	37.81%
其他非流动资产	23,138,965.30	1.44%	26,255,036.09	1.93%	-11.87%
应付票据	556,800.00	0.03%	2,784,000.00	0.20%	-80.00%
应付账款	178,617,879.85	11.09%	165,254,590.69	12.12%	8.09%
合同负债	2,812,931.58	0.17%	1,371,201.71	0.10%	105.14%
应付职工薪酬	19,761,086.27	1.23%	21,639,134.30	1.59%	-8.68%
应交税费	13,058,536.95	0.81%	11,951,897.79	0.88%	9.26%
其他应付款	1,009,188.10	0.06%	933,379.76	0.07%	8.12%
一年内到期的非流动负债	46,693,493.80	2.90%	32,506,855.20	2.38%	43.64%
其他流动负债	0.00	0.00%	54,430.65	0.00%	-100.00%
租赁负债	74,365.22	0.00%	0.00	0.00%	100.00%
长期应付职工薪酬	145,411.97	0.01%	158,047.21	0.01%	-7.99%
递延收益	15,325,566.36	0.95%	15,572,828.04	1.14%	-1.59%

资产负债项目重大变动原因：

1）报告期内，货币资金余额为14,730.97万元，比期初上涨了156.92%，主要系公司本期经营活动现金 流入7,319.74万元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金流出11,106.88万元，北交所 上市发行，筹资活动产生现金流流入及购买理财投资流出共同影响所致； 2）报告期内，交易性金融资产余额为6,000.00万元，比期初上涨了1,607.26%，主要系期末募集资金 闲置资金购买理财投资所致； 3）报告期内，应收账款余额为10,092.54万元，比期初上涨了44.28%，主要系本期收入增加46.43%， 应收账款期末余额随之增加，总体与收入增长趋势较为一致； 4）报告期内，其他流动资产余额为40,656,706.18元，比期初下降了42.33%，主要系本期在建工程前 期累计的待抵扣进项税退回3,275.05万元所致； 5）报告期内，使用权资产余额为123.96万元，比期初下降了37.80%，主要系凯普乐新增租赁广州销售 办公室，使用权资产原值增加22.88万元，同时使用权资本本期折旧98.23万元所致； 6）报告期内，递延所得税资产余额为3,094.30万元，比期初上涨了37.81%，主要系本期子公司凯普乐 和张家港爱舍伦可抵扣亏损增加所致；

7）报告期内，应付票据余额为55.68万元，比期初下降了80.00%，主要系本期使用票据支付供应商货 款金额减少所致； 8）报告期内，合同负债余额为281.29万元，比期初上涨了105.14%，主要系预收客户订单金额增大； 9）报告期内，一年内到期的非流动负债余额为4,669.35万元，比期初上涨了43.64%，主要系本期新增 一年内到期的长期借款增加所致； 10）报告期内，其他流动负债期末余额为0.00元，系待转销项税额减少所致； 11）报告期内，长期借款余额为0.00万元，主要系本期长期借款余额一年内将到期，重分类至一年内 到期的非流动负债所致。

2、 营业情况分析
（1） 利润构成
单位：元

项目	本期		上年同期		本期与上年 同期金额变 动比例%
	金额	占营业收入 的比重%	金额	占营业收入 的比重%
营业收入	641,650,456.84	-	438,203,840.07	-	46.43%
营业成本	483,277,118.95	75.32%	338,209,519.84	77.18%	42.89%
毛利率	24.68%	-	22.82%	-	-
销售费用	7,490,447.54	1.17%	6,108,879.71	1.39%	22.62%
管理费用	45,971,281.90	7.16%	32,606,508.10	7.44%	40.99%
研发费用	4,483,490.41	0.70%	5,106,524.09	1.17%	-12.20%
财务费用	22,665,809.45	3.53%	-1,590,591.73	-0.36%	-1,524.99%
信用减值损失	-1,445,195.75	-0.23%	463,916.84	0.11%	-411.52%
资产减值损失	-11,298,226.86	-1.76%	-3,651,452.40	-0.83%	209.42%
其他收益	776,617.37	0.12%	2,292,192.83	0.52%	-66.12%
投资收益	8,185.57	0.00%	77,050.40	0.02%	-89.38%
公允价值变动收益	0.00	0.00%	-521.37	0.00%	-100.00%
资产处置收益	-27,110.09	0.00%	-6,774.08	0.00%	300.20%
汇兑收益	0.00	0.00%	0.00	0.00%	0.00%
营业利润	61,229,390.00	9.54%	53,534,637.86	12.22%	14.37%
营业外收入	1,255,265.48	0.20%	5,735.55	0.00%	21,785.70%
营业外支出	2,949,302.39	0.46%	377,242.29	0.09%	681.81%
净利润	57,296,353.56	-	49,433,836.17	-	15.91%

项目重大变动原因：

1)报告期内，营业收入本期发生额为64,165.05万元，较上年同期上涨了46.43%，主要系本期境外销售 收入上涨了47.32%导致，其中Medline集团合作进一步加深，较上年收入增加了19,183.12万元，上涨 了56.32%；报告期内康复护理产品营业收入较上年度上涨了61.93%，手术感控产品营业收入较上年度 上涨了19.85%，本期相比上年同期各类产品的销量均有所上升所致； 2)报告期内，营业成本本期发生额为48,327.71万元，较上年同期上涨了42.89%，主要系营业收入上涨 所致，2026年毛利率为24.68%，较2025年同期毛利率22.82增加了1.86%，总体毛利较为稳定； 3)报告期内，2026年毛利率为24.68%，较2025年同期毛利率22.82%增加了1.86%，主要系由于受原材料

价格和汇率影响，产品销售价格上，2026年4月起，康复护理产品类有价格5%-15%不等的涨幅，手术感 控类产品有价格5%-10%不等的涨幅；同时主要原材料上，复合膜、高分子、PE膜10%-50%不等的涨幅； 受价格变动，美元汇率，企业存货的综合影响,毛利存在1.86%的波动； 4)报告期内，税金及附加发生额为454.72万元，较上年同期上涨了33.63%，主要系房屋转固房产税缴 纳金额增加所致； 5)报告期内，管理费用本期发生额为4,597.13万元，较上年同期上涨了40.99%，主要系本期管理人员 工资增加了694.14万元，上涨了42.58%，人员数量增加了85人，主要系公司业务全线扩张人员有所上 涨，以及子公司凯普乐的管理人员增加所致；折旧及摊销本期增加了172.19万元，上涨了23.86%，主 要系子公司厂房以及设备转固折旧增加所致；办公费用增加了149.31万元，上涨了41.91%；其他费用 增加了347.15万元，其中年会费用增加了308.17万元所致； 6)报告期内，财务费用本期发生额为2,266.58万元，较上年同期上涨了1,524.99%，主要系由于利息支 出增加了142.71万元，汇兑亏损增加了2,273.18万元所致； 7)报告期内，其他收益本期发生额为77.66万元，较上年同期下降了66.12%，主要系本期政府补助减少 所致； 8)报告期内，投资收益本期发生额为0.82万元，较上年同期下降了89.38%，主要系本期理财收益减少 所致； 9)报告期内，公允价值变动收益为0.00万元，本期无发生额； 10)报告期内，信用减值损失本期发生额为-144.52万元，较上年同期上涨了411.52%，主要系长账龄应 收账款余额增加所致； 11)报告期内，资产减值损失本期发生额为1,129.82万元，较上年同期上涨了209.42%，主要系存货减 值增加所致，业务上涨的过程中，存货备货逐年上涨，1年以内的存货金额上涨； 12)报告期内，资产处置收益本期发生额为2.71万元，总体金额变动较小； 13)报告期内，营业外收入本期发生额为为125.53万元，主要系收到爱维迈德总包方维修费赔偿款 121.23万； 14)报告期内，营业外支出本期发生额为294.93万元，主要系泰国爱舍伦科技在货物进口申报信息时， 因未出具备案证明与泰国海关要求存在差异，不符合申报规定，经双方协商，泰国爱舍伦科技向泰国 海关支付涉及货物预估价款额作为和解金进行解决,金额为287.06万元。

（2） 收入构成
单位：元

项目	本期金额	上期金额	变动比例%
主营业务收入	639,726,951.22	436,443,764.13	46.58%
其他业务收入	1,923,505.62	1,760,075.94	9.29%
主营业务成本	482,656,809.16	337,837,411.30	42.87%
其他业务成本	620,309.79	372,108.54	66.70%

按产品分类分析：
单位：元

类别/项目	营业收入	营业成本	毛利率%	营业收入 比上年同 期 增减%	营业成本 比上年同 期增减%	毛利率比上 年同期增减
康复护理 产品	408,064,526.91	296,219,757.74	27.41%	61.93%	56.41%	增加10.31 个百分点
手术感控 产品	217,769,256.43	177,209,234.08	18.63%	19.85%	21.04%	减少4.13 个百分点
其他产品	13,893,167.88	9,227,817.34	33.58%	405.88%	349.05%	增加33.39 个百分点
其他业务 收入	1,923,505.62	620,309.79	67.75%	9.29%	66.70%	减少14.09 个百分点
合计	641,650,456.84	483,277,118.95	-	-	-	-

按区域分类分析：
单位：元

类别/项 目	营业收入	营业成本	毛利率%	营业收入 比上年同 期 增减%	营业成本 比上年同 期 增减%	毛利率比上 年同期增减
内销	18,342,106.18	12,596,650.72	31.32%	21.52%	15.97%	增加3.28 个百分点
外销	623,308,350.66	470,680,468.23	24.49%	47.32%	43.79%	增加1.85 个百分点
合计	641,650,456.84	483,277,118.95	-	-	-	-

（未完）