茶饮料爆发助东鹏业绩高增 维持买入评级

时间：2026年07月31日 19:17:29 中财网

　　最新财报显示，东鹏饮料2026年上半年实现营业收入124.43亿元，同比增长15.89%，归母净利润28.67亿元，同比增长20.72%。其中茶饮料收入10.58亿元，同比激增208.99%，销量增长173.43%，吨价也提升13%。能量饮料收入89.37亿元，同比增长6.89%，依然贡献七成以上收入，电解质饮料收入16.72亿元，同比增长11.98%。

　　
　　一份研报观点认为，茶饮料爆发式放量成为最大亮点。研报指出，公司依托全国深度分销网络，果之茶通过一元乐享等终端促销在低线市场快速起量，焙好茶则以大众纯茶定位降低尝新门槛，成功打开增量空间。研报认为能量饮料作为压舱石保持稳健，为业绩提供坚实支撑。

　　
　　信息显示，线上渠道收入大增91.96%，直播电商与即时零售成为新增长点，全渠道精耕效果显著。华北、华中地区增速领跑全国，经销商数量超过3700家，活跃终端突破460万家，全国化布局更加均衡。数据显示，公司毛利率提升至48.36%，主要得益于提前锁价PET和白砂糖等原材料，加上新基地规模效应释放。

　　
　　研报指出，虽然期间费用率因品牌建设、冰柜投放和全国扩张有所上升，但这是战略性投入，将为中长期份额提升奠定基础。公司持续优化产品矩阵与区域结构，茶饮料等新品类培育加速，长期增长动力强劲。研报调整盈利预测后仍维持买入评级，看好其全渠道深化带来的持续扩张机会。