负极龙头尚太科技业绩弹性释放 目标价71元

时间：2026年07月31日 15:11:32 中财网

　　数据显示2025年全球锂电池产量预计2297GWh同比增长48.5%，负极材料产量311.5万吨同比增长43.7%。尚太科技同期负极材料收入72.93亿元同比增长54.97%，销量34.35万吨同比增长58.63%，显著跑赢行业增速。公司2025年实现营收79.43亿元同比增长51.9%，归母净利润9.46亿元同比增长12.82%。信息显示宁德时代为公司第一大客户销售额占比达70.48%。

　　
　　一份研报观点认为，负极行业当前盈利虽处于低位但供给相对刚性，作为龙头企业的尚太科技增长速度快于行业。随着一体化产能提升和行业盈利修复，公司有望实现量利齐升。研报指出2026年6月起负极材料及石墨化环节已启动小幅涨价，下半年旺季推进将加剧供需紧张，推动行业盈利恢复。

　　
　　研报认为公司是业内少数实现全石墨化工序一体化的企业，目前山西四期五期及马来西亚项目有序推进，未来一体化产能有望突破70万吨，石墨化成本优势将重新释放，带动整体盈利能力提升。研报预计2026-2028年公司归母净利润将达11.46亿元、16.98亿元和23.40亿元，同比分别增长21.2%、48.1%和37.8%。基于此研报给予2027年15.34倍PE估值对应目标价71.48元。