伊利股份高股息防御价值凸显 业绩韧性值得关注

时间：2026年07月30日 17:41:40 中财网

　　基本面来看，伊利股份作为全球乳业五强，液奶、奶粉、冷饮等多品类市场份额均居全国首位。公司国际化布局持续推进，全球已建成77个生产基地，产品销往80多个国家和地区。近期公司与优然牧业签订三年原奶供应框架协议，并将持股比例提升至36.07%，进一步锁定上游优质奶源。信息显示，当前原奶价格底部企稳，奶牛存栏持续去化，上半年乳制品产量同比增长5.8%，行业供需格局明显改善。

　　
　　券商披露研报指出，伊利股份业绩韧性强且高股息特征突出，防御价值凸显。研报认为，公司当前PE_TTM为14倍，处于近五年约11%的低分位，估值具备修复空间。2025年中期及年度现金分红比例合计75.48%，并承诺2025-2027年每年分红比例不低于75%且不低于1.22元/股，以最新股价计算股息率达5.2%，吸引力较强。

　　
　　研报认为，原奶供需改善将带动液态奶价格体系修复，下游需求回暖有望释放公司利润弹性。同时产品结构升级和高附加值品类增长进一步增强业绩稳定性。在市场风险偏好收敛背景下，稳健高股息资产的防御属性受到重视。研报预计公司2026-2028年归母净利润分别为121.29亿、132.51亿和142.68亿元，维持买入评级。综合来看，伊利股份低估值、高分红、业绩稳定的组合为其在当前市场提供了较好的配置机会。