东方证券251亿并购上海证券 总资产有望跃居前十

时间：2026年07月30日 16:41:28 中财网

　　东方证券于27日晚披露发行股份及支付现金购买资产报告书，拟以251.2亿元收购上海证券100%股权，其中93.75%以发行A股股份支付，6.25%以现金支付。交易完成后上海证券原股东占合并后总股本21.22%，第一大股东仍为申能集团。

　　
　　券商披露研报指出，此次并购定价合理，对应1.25倍PB估值，东方证券支付对价约1.1倍PB，符合市场预期。研报认为，并购完成后公司资产规模与资本实力将显著提升，总资产有望跻身行业前十，财富管理、投资银行、机构服务三大板块协同效应有望加速释放，客户结构和业务布局将更加均衡。

　　
　　数据显示，公司2026年上半年实现营业总收入95.6亿元，同比增长19.49%，归母净利润45亿元，同比增长30.46%，二季度单季归母净利润29.3亿元，环比增长84%，业绩提升超出预期。研报认为，引入百联集团等战略股东后，产业与金融资源协同空间将进一步打开，助力公司服务上海国际金融中心建设。

　　
　　研报指出，当前公司估值安全边际较高，近三年分红率平均46%，随着资本市场稳定性增强，大资管行业有望迎来反转，东方证券业绩与估值均具备提升空间。预计2026年至2027年归母净利润分别为72亿元和81亿元，给予2026年1.2倍PB估值，对应A股合理价值12.05元/股，维持买入评级。