中蒙业务复苏叠加非洲第二曲线 嘉友盈利修复提速

时间：2026年07月30日 16:41:27 中财网

　　数据显示，今年甘其毛都口岸累计完成进出口货物量4305.85万吨，同比由负转正。二季度主焦煤市场均价环比增长8.76%至1503.59元/吨，7月初口岸日均通车量同比增加20.7%。公司动态显示，管理层将股份回购上限从1亿元提升至2亿元，同时非洲萨卡尼亚口岸货运量稳步增长，赞比亚主线公路全线贯通并战略入股坦赞铁路。

　　
　　一份券商研报指出，中蒙跨境业务量复苏与主焦煤价格回暖共同推动公司2025年四季度归母净利润同比由负转正。研报认为，随着反内卷政策深化，蒙煤需求持续回暖，口岸通车数和短盘运费均有提升，公司凭借关键物流基础设施和物贸一体化模式，牢牢占据市场领先地位。回购上限翻倍进一步彰显管理层对长期价值和现金流的信心。

　　
　　研报认为，公司长期积累的陆锁国物流布局正成功向中非、中亚复制，非洲业务作为清晰的第二成长曲线，随着项目深入运营，将成为新的盈利增长点。基本面来看，研报预测2026-2028年公司归母净利润分别为13.62亿、14.99亿和16.91亿元，并给予2026年16倍PE估值，对应目标价16元，首次覆盖给出增持评级。这些积极因素正共同驱动嘉友国际盈利修复加速，打开长期增长空间。