西部矿业净利暴增123% 铜钼景气与扩产共振

时间：2026年07月30日 15:41:31 中财网

　　最新财报显示，西部矿业上半年实现营收394.43亿元，同比增长25%，归母净利润41.69亿元，同比增长123%，扣非净利润42.11亿元，同比增长130%。二季度单季净利润25.8亿元，环比增长63%。公司矿产铜、锌、钼产量分别完成8.97万吨、6.39万吨、2368吨，均超计划进度。

　　
　　一份研报观点认为，铜价和钼精矿价格大幅上涨叠加冶炼板块改善，是公司利润倍增的核心驱动。研报指出，上半年铜价较年初上涨3.8%，钼精矿上涨32.7%，冶炼端硫酸和硫磺价格显著上行，使得冶炼板块合计贡献近6亿元利润，子公司玉龙铜业成为核心利润来源。

　　
　　研报认为，公司矿山全部位于国内，地缘风险较低，资源禀赋突出。玉龙铜矿三期年底有望投产，矿石处理能力将从2280万吨提升至3000万吨，茶亭铜矿远期也将释放66万吨铜资源量，四川热铅锌矿建设稳步推进。这些增量项目确定性较强，为公司中长期业绩持续增长提供坚实支撑。

　　
　　研报上调了2026至2028年盈利预测，维持增持评级并将目标价上调至39.94元。铜钼高景气周期下，公司自有矿山成本优势明显，扩产落地节奏加快，业绩弹性有望进一步释放。