SOX回撤19%仍处情绪区间 科技牛市修复行情将至

时间：2026年07月29日 20:36:42 中财网

　　数据显示，费城半导体指数SOX本轮最大回撤达到19.24%，处于科技板块阶段性调整区间。最新市场信息显示，本轮调整主要由交易层面集中出清引发，而非基本面系统性恶化。

　　
　　一份研报观点认为，科技长牛的常态是上行斜率伴随周期性回调，本轮调整落在15%-25%的情绪与拥挤度回撤区间。研报指出，此类回撤通常下跌快、修复也快，主要特征是估值压缩而非盈利下修。研报认为，历史上半导体深调时纳斯达克往往同步下跌但幅度更小，本轮非半导体板块承接了部分压力，使得SOX获得独立回撤空间，也为AI硬件打开了更清晰的独立定价窗口，这正是产业主线日益集中的体现。

　　
　　研报指出，当前财报季是判断回调性质的分水岭，AI需求、资本开支及订单指引尚未出现拐点，基本面仍未被证伪。因此本轮调整更像是高拥挤、高预期下的情绪释放，后续随着核心公司验证，科技牛市有望迎来修复行情。整体来看，此类回调在长牛周期中属于正常波动，为AI相关产业链后续表现提供了观察和布局窗口。