展芯股份军工芯片龙头地位稳 AI算力布局打开增长空间

时间：2026年07月29日 20:21:28 中财网

　　7月21日创业板新股展芯股份启动询价。公司专注于高可靠模拟芯片及微模块产品的研发设计、测试及销售。最新财报显示，2023年至2025年公司营业收入分别为4.66亿元、4.13亿元和6.39亿元，归母净利润分别为1.79亿元、0.95亿元和2.28亿元，2025年收入和利润均实现大幅增长。公司预测2026年上半年净利润将继续保持正增长。

　　
　　一份研报观点认为，展芯股份是我国军工电子模拟芯片领域重要的民营配套企业，在电源管理细分赛道具备显著竞争优势。研报指出，公司核心团队主要来自南京航空航天大学，创始人拥有中国电科十四所雷达供电系统设计经验及芯片行业龙头企业从业背景，为技术研发和产业化落地提供了坚实支撑。

　　
　　研报认为，公司电源管理芯片产品矩阵完善，已与中国电科、中国电子、中航工业、航天科工等军工集团形成稳定合作，客户数量由2022年的650家增至2025年的1114家，军工电源管理芯片市占率位居民营企业前列。同时基于自研芯片开发的三维堆叠微模块产品，具有体积小、功率密度高、散热优异的特点，成为传统军用微电路模块的优质替代方案。

　　
　　研报还指出，公司正持续丰富产品矩阵，分立器件和信号链芯片已实现小规模出货，并依托军工领域高压大电流技术积累，积极切入AI算力与电驱民用市场。在AI算力领域已开发覆盖机柜级、板级及芯片级的全链路微模块产品，并成功适配某算力板卡供电系统；在电驱领域正与国际动力电池巨头开展智能功率模块预研合作。

　　
　　数据显示，电源管理整体市场规模约100亿元，公司当前主要产品覆盖其中46亿元，仍有超过一半市场待拓展，2025年新布局品类已贡献1700万元收入，未来成长空间广阔。与同业可比公司相比，展芯股份营收规模和毛利率均处于中高水平。这些核心竞争力和新增长点为公司长期业绩增长提供了有力支撑。