倍加洁AKK菌先发卡位 平台化转型价值释放

时间：2026年07月29日 15:31:35 中财网

　　数据显示，倍加洁2025年实现营收15.35亿元，同比增长18.2%，归母净利润1.15亿元实现扭亏为盈。其中牙膏品类营收达到1.78亿元，益生菌业务营收1.08亿元同比增长89.99%，扣非净利润2061万元。公司深耕口腔护理近30年，绑定登康口腔、云南白药、薇美姿等头部客户，同时参股薇美姿并控股善恩康，正式构建口腔护理加益生菌的大健康平台。

　　
　　一份研报观点认为，倍加洁ODM基本盘稳固，品类向牙膏、牙线、漱口水等延伸打开增长天花板，自有品牌倍加洁与HEY PERFECT双品牌体系逐步清晰，越南基地布局进一步完善全球产能。研报指出，公司控股的善恩康拥有自主知识产权菌库，核心AKK PROBIO菌株是全球首个获得活菌与灭活菌双GRAS认证的产品，技术壁垒高。目前下游Wonderlab、莱特维健、若羽臣等品牌商陆续入场，产能扩张在即，正处于从教育市场到规模放量的关键突破阶段。

　　
　　研报认为，倍加洁正从口腔护理代工龙头向大健康平台加速演进，ODM稳健增长、新品类放量、品牌化升级与益生菌业务高增三轮驱动协同发力。薇美姿经营修复也带来投资收益改善。随着AKK菌先发优势转化为市场份额，公司平台化布局进入价值释放期，业绩有望持续兑现。研报预计2026年至2028年归母净利润将达1.53亿、1.91亿和2.33亿元，并首次覆盖给予买入评级。