AI商业航天高景气 斯瑞新材铜基业务加速成长

时间：2026年07月28日 21:16:30 中财网

　　斯瑞新材深耕铜基合金材料二十余年，已形成以铜基特种材料制备技术为核心的多领域业务格局。数据显示，公司2021至2025年营业收入复合增长率达12.89%，归母净利润四年累计增幅约135%。

　　
　　一份券商研报指出，公司高强高导铜合金与中高压电接触材料构成稳固基本盘。高强高导铜合金业务中，牵引电机端环受益于铁路网络持续扩张，新能源汽车高压连接器打开国产替代空间，液体火箭发动机推力室内壁已批量供应蓝箭航天等客户。电接触材料方面，公司铜铬触头国内市占率超60%，是西门子、ABB等国际巨头核心供应商，将直接受益于新型电力系统建设带来的设备升级需求。

　　
　　研报认为，公司以铜基合金研发制造为核心，积极拓展光模块、医疗影像和金属铬粉新赛道。AI算力爆发推动2025年全球光收发器销售额预计达268亿美元，同比增长74%，公司钨铜热沉材料已实现批量供应并布局下一代产品。CT球管零组件受益于国产替代政策，毛利率从15.28%提升至35.75%。高性能金属铬粉业务收入从0.32亿元增至0.74亿元，未来有望受益于航空发动机和燃气轮机的高景气度。

　　
　　研报指出，商业航天频繁发射与AI基础设施建设形成双重驱动，公司技术壁垒高、供应链地位稳固，多赛道协同发展有望推动业绩进入加速期。研报预计2026至2028年公司营业收入将达20.42亿、27.55亿和37.01亿元，归母净利润分别为2.02亿、3.05亿和4.42亿元，并给予买入评级。