金雷股份铸造主轴渗透率提升 多元布局驱动增长

时间：2026年07月28日 19:42:46 中财网

　　全球风电行业正进入高景气周期。数据显示2026至2030年全球风电新增装机量预计达到969.5GW，较前五年提升70%。国内2026年前五个月风电核准量同比增长22%，铸造主轴渗透率预计2025至2027年将从46%提升至62%，对应市场需求35.3万吨至52.4万吨。

　　
　　一份研报观点认为，金雷股份作为全球风电主轴龙头，深化锻铸双轮驱动战略，海外拓展领先。研报指出公司锻造主轴凭借先进工艺和优质客户资源保持较高盈利能力，铸造产能2025年达到10万吨，2026年计划新增8万吨，产能利用率有望提升至102%。同时公司积极布局滑动轴承，已完成齿轮箱轴承样件交付和主轴轴承样机合同签署。

　　
　　研报认为公司海外业务进展突出，已成为西门子歌美飒、维斯塔斯等国际巨头核心供应商，海外营收占比超过25%，并成功取得海上铸造主轴订单和供应商认证。自由锻件业务2022至2025年营收复合增速达45%，毛利率稳定在34%左右。此外核乏燃料罐等新业务已签署订单，预计2026年实现小批量交付。

　　
　　这些举措有效丰富产品矩阵，构筑多元化成长动能。研报预测公司2026至2028年归母净利润分别为4.8亿、5.6亿和6.9亿元，考虑到品类扩张与市场开拓优势，给予2026年18倍PE估值，对应目标价27元并首次覆盖给予买入评级。公司技术壁垒、客户资源和产能扩张速度将成为推动业绩增长的核心动力。