A股政策底已现 科技防御双主线配置机会凸显

时间：2026年07月28日 16:21:29 中财网

　　本周A股全A指数震荡小幅反弹，双创指数领涨，有色、石油石化、煤炭板块涨幅居前，而小微盘股指数明显回调。国家队增持宽基ETF、上市公司集中回购、证监会座谈会稳定预期以及央行逆回购净投放等措施密集推出，市场微观流动性明显改善，融资抛压也显著收敛。

　　
　　券商披露研报指出，A股政策底已经出现，下行空间有限，通常政策底到市场底间隔一到三个月，将经历全面反弹、震荡分化、底部夯实三个阶段。研报认为，当前内外不确定性仍存，短期市场以震荡整理为主，需等待日美议息落地、AI巨头财报验证以及政治局会议指引等核心矛盾逐步清晰。

　　
　　研报指出两条主线值得重点关注。一是科技超跌反弹，包括光模块、PCB、国产算力、半导体材料设备等方向，前期回调后估值已处低位，政策底夯实下反弹动能有望逐步积蓄。二是风格平衡的防御主线，涵盖公用事业、煤炭、石油石化、银行、非银金融以及创新药等，这些板块在资金再平衡过程中显示出较强抗跌性。

　　
　　数据显示，公募基金新发回暖，股票型ETF净流入回归常态，融资资金净卖出规模大幅收敛，市场恐慌情绪同步降温。研报认为，随着去杠杆进程充分和政策底确认，A股正处于蓄势阶段，两大主线配置价值正逐步显现，投资者可借震荡行情逐步布局具备基本面支撑的优质标的。