厦门钨业AI材料多点开花 钨价上行业绩可期

时间：2026年07月28日 15:40:26 中财网

　　最新财报显示，厦门钨业2025年实现营收462.65亿元，同比增长31.4%，归母净利润23.09亿元，同比增长33.6%。公司已成长为覆盖钨钼、稀土及能源新材料的综合性AI新材料平台，同时钨矿资源自给率目前约20%，目标提升至70%。当前65%钨精矿均价为41.30万元/吨。

　　
　　券商披露研报指出，全球钨供给弹性有限，国内开采指标约束趋严，AI算力持续扩张带动半导体、高端PCB及先进封装需求保持高景气，高端钨材料国产替代进程提速，供需紧平衡有望推动钨价中枢持续上移。研报认为，公司三级钨资源体系完善，博白油麻坡钨钼矿预计2027年投产年贡献3200吨钨精矿，行洛坑增储、都昌金鼎二期、大湖塘及九江大地项目均将贡献增量，哈萨克斯坦调研和韩国1500吨氧化钨回收项目也已落地。

　　
　　研报指出，厦门金鹭棒材市占率超30%，扩产后总产能将超7800吨，直接受益于PCB钻针需求稳增；钛酸钡产能目前约1960吨，2400吨扩建项目预计2028年达产，将充分分享MLCC需求增长和提价周期；高纯钨粉业务则携手 中船特气深化合作，有望切入半导体材料领域。三大业务协同发力，AI材料布局多点开花，为公司打开中长期成长空间。

　　
　　研报预测2026-2028年公司归母净利润分别为49.8亿、63.9亿和79.7亿元，首次覆盖给予24倍PE估值，对应目标价75.2元及买入评级。这些积极因素叠加，显示厦门钨业作为钨资源龙头与AI材料平台的双重价值正加速释放。