AI政策加速落地叠加大模型突破 互联网估值修复窗口开启

时间：2026年07月28日 12:10:26 中财网

　　上周互联网板块出现明显分化。恒生科技指数微涨0.14%，而美股纳斯达克互联网指数下跌4.11%。数据显示，国内AI政策加速落地，网信办推出端侧AI服务备案，发改委发布AI合作发展行动计划，国资委明确央企已布局超1200个AI场景。同时世界人工智能大会意向采购金额预计超200亿元，7月193款国产游戏获版号，京东成为Costco中国独家电商伙伴。

　　
　　券商披露研报指出，当前国内AI产业基本面正加速向好。研报认为，月之暗面KimiK3登顶全球开源模型榜首，腾讯Hy3模型全球调用量第一并上线Agent付费平台，阿里Qwen实时语音模型联合荣耀推进端侧方案，这些进展标志着中国AI已从性能升级进入定价与商业化新阶段。研报指出，中报季互联网板块净利润增速有望在二季度触底后迎来拐点，AI商业化路径正从专业开发走向全民应用，技术门槛大幅降低将打开长期增长空间。

　　
　　研报认为，恒生科技当前PE处于22-23倍的历史低分位，随着端侧AI备案落地和国产大模型迭代加速，AI应用端估值压力持续缓和，风险偏好提升方向较为确定。腾讯、阿里巴巴、金山云等AI变现路径清晰、现金流稳健的龙头公司有望率先受益。