保龄宝结构优化提速 高毛利新品成增长引擎

时间：2026年07月28日 09:31:10 中财网

　　数据显示，保龄宝2025年实现营收27.51亿元，同比增长14.54%，归母净利润1.51亿元，同比增长35.5%。2026年一季度营收同比增长9.21%，净利润同比增长7.5%。公司益生元、减糖甜味剂分别增长20.96%和34.48%，赤藓糖醇出口实现量价齐升，带动国外收入同比增长17.66%。

　　一份研报观点认为，尽管短期受原材料成本扰动，但公司通过培育新品和持续调整产品结构，盈利能力有望稳步改善。研报指出，保龄宝正主动降低淀粉糖等低毛利产品占比，将资源集中到差异化、高附加值品种上，这将显著提升整体毛利率。益生元作为稳定基本盘，同时带动中高端产品布局，而欧洲市场对赤藓糖醇的需求增长为出口业务提供了强劲动力。

　　研报认为，公司推进柔性化生产和供应链精细化管理，有效降低了能耗与损耗，即使上游玉米淀粉价格阶段性回升，效率提升也能形成有力对冲。优先满足长期大客户及高毛利订单的策略，正逐步优化收入结构，为未来业绩释放更大弹性。随着高成长品种占比持续提升，公司长期增长确定性得到加强，相关积极变化值得重点关注。