华发股份减值释放压力 经营底部逐步夯实

时间：2026年07月28日 08:15:54 中财网

　　数据显示，华发股份2026年半年度业绩预告显示，预计归母净利润为-40亿元至-30亿元，扣非净利润为-38亿元至-28亿元。主要原因是房地产行业调整下结转收入规模和毛利率下降，同时公司盘活存量资产过程中计提资产减值损失，且利息资本化减少导致财务费用增加。

　　
　　一份券商研报指出，公司本次亏损更多是主动释放报表压力、出清存货风险的结果，而非经营基本面失速。研报认为，2024年以来公司拿地全面收缩至核心一二线城市和珠海大本营，业务布局进一步聚焦优势区域，为未来项目去化与利润保留空间。

　　
　　调研显示，2025年公司在珠海销售额约179亿元，显著领先其他房企。信息显示，公司2025年通过用地收储、调规等方式盘活4个资产，回笼资金57亿元，珠海新经济总部大厦、深圳前海冰雪世界等项目成为专项债收储亮点。同时华发集团拟定向增发不超过26.5亿元，持续提供支持。

　　
　　研报认为，随着存量压力逐步释放，优质项目未来结转将推动业绩企稳。预计2027年和2028年公司归母净利润有望实现0.81亿元和4.50亿元，首次给予增持评级。在政策环境逐步改善背景下，公司流动性保持充裕，经营底部正得到夯实，未来增长潜力值得关注。