一个数字解释苹果甲骨文股价冰火两重天

时间：2026年07月28日 00:10:37 中财网

　　今年苹果与甲骨文的投资者收获完全不同，核心原因在于自由现金流。

　　
　　过去12个月，苹果自由现金流达到1290亿美元，而甲骨文则出现240亿美元的现金流出。科技投资者目前高度关注资本开支，自由现金流已成为影响股价的关键因素。

　　
　　苹果虽然也在投资人工智能，但其业务模式产生的现金流依然强劲。今年苹果股价累计上涨23%。相反，甲骨文因业务需要更大资本投入，通过发行新债来支持，导致现金流承压。

　　
　　自6月初以来，甲骨文股价已下跌52%，今年累计下跌40%，远逊于标普500指数8%的涨幅。目前甲骨文 forward P/E仅14.2倍，处于四年多低位，而苹果则升至35倍。

　　
　　短期内，这种现金流格局难有改变。苹果预计将继续保持强劲正现金流，甲骨文暂无减少资本开支的迹象。