海泰新能(920985):立信会计师事务所（特殊普通合伙）关于唐山海泰新能科技股份有限公司2025年年报问询函的回复
原标题:海泰新能:立信会计师事务所（特殊普通合伙）关于唐山海泰新能科技股份有限公司2025年年报问询函的回复 关于唐山海泰新能科技股份有限公司 年报问询函的回复 信会师函字[2026]第 ZL030号 关于唐山海泰新能科技股份有限公司 年报问询函的回复 信会师函字[2026]第 ZL030号 北京证券交易所上市公司管理部： 贵部下发的《关于对唐山海泰新能科技股份有限公司的年报问询 函》（以下简称“年报问询函”）已收悉。作为唐山海泰新能科技股份有限公司（以下简称“海泰新能”或“公司”）的年报审计会计师，立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“本所”或“年审会计师”）按照贵部的要求对年报问询函中需要年审会计师回复的问题进行了审慎核查，具体回复如下，请予审核。 问题一、关于经营业绩与经营情况 公司2025年度营业收入16.51亿元，同比下降55.59%；归属于上市公司股东的净利润为-6.75亿元，同比下降456.01%；2025年综合毛利率-5.04%，2024年综合毛利率为19.63%。公司本期内销收入13.64亿元，占比82.61%，同比下降61.47%，毛利率-7.95%；外销收入2.87亿元，占比17.39%，同比增长61.26%，毛利率8.79%。 根据年报披露信息，受光伏行业供需错配及低价内卷式竞争持续影响，公司开工率维持较低水平，光伏组件价格持续处于低位，导致组件收入降幅较大。 同时，由于产能利用率不足、固定成本未能充分摊薄，单位生产成本上升，营业成本降幅低于营业收入降幅，导致毛利率为负。 公司2026年第一季度营业收入4.33亿元，同比下降1.41%；归属于上市公司股东的净利润-3,854.66万元，同比下降50.78%。 请你公司： （1）结合光伏行业供需情况、销售订单、销售单价、成本构成、产品类别、客户来源等情况，分业务类别说明2025年、2026年第一季度收入大幅下降的原因及合理性。 （2）结合对问题（1）的回复，量化分析公司2025年毛利率转负的原因及合理性，并说明毛利率变动趋势与同行业可比公司是否一致，毛利率持续为负的趋势是否将延续，是否将对公司经营产生重大不利影响。 （3）说明主要客户的合作期限、主要合同条款、销售金额、毛利率、回款等情况，结合行业情况、市场竞争情况、海外贸易壁垒等，说明是否存在收入进一步大幅降低的风险，以及公司的应对措施。 （4）说明内销产品和外销产品的收入确认时点和方法是否存在差异，是否符合企业会计准则的规定，说明2025年内销与外销收入变动趋势相反、毛利率差异较大的原因；结合境外资产和境外业务相关财务内部控制的制度及执行情况，说明境外业务内部控制与境内业务是否存在区别，公司能否对境外子公司形成有效控制及理由。 （5）说明报告期内公司开工率及产能利用率的具体数据，单位生产成本的具体构成，以及公司为提升产能利用率和降低成本已采取和拟采取的措施。 请年审会计师说明对营业收入、营业成本、成本费用归集执行的审计程序和审计结论，以及对境外资产及业务所识别的审计风险及执行的主要审计程序。 一、公司回复 （一）结合光伏行业供需情况、销售订单、销售单价、成本构成、产品类别、客户来源等情况，分业务类别说明 2025年、2026年第一季度收入大幅下降的原因及合理性 报告期，公司 2025年度营业收入 16.51亿元，同比下降 55.59%，主要的分产品类别的收入构成及变动情况如下： 单位：万元
2026年一季度，营业收入 4.33亿元，同比下降 1.41%，主要的分产品类别的收入构成及变动情况如下： 单位：万元
1、光伏行业供需情况 （1）光伏组件业务 2025年，根据中国光伏行业协会（CPIA）年度产业报告、国家能源局装机统计，国内光伏产业链前期产能集中释放，国内终端装机需求前高后低，全年行业组件招投标规模同比下降，制造端陷入供需错配、低价内卷格局，行业整体营收规模同比显著下滑，公司组件营业收入较上年同期减少 63.82%。 2026年一季度，国家能源局数据显示国内集中式光伏新增装机 19.62GW，同比下降 16%；受国内电价市场化新政、电网消纳约束影响，集中式地面电站开工节奏放缓，但海外分布式装机、出口需求形成对冲，行业景气趋于平稳，公司2026年一季度收入小幅下降。 （2）光伏支架业务 2025年，CPIA《光伏支架市场白皮书》数据显示，支架需求完全依附地面、分布式电站建设进度，2025年下半年国内集中式电站项目申请延期、暂缓备案，地面电站开工规模同比大幅收缩，支架招标量同步下滑，配套制造企业收入同比大幅下降。 2026年一季度，国内集中式装机同比回落但分布式工商业、户用项目稳步放量，支架行业整体需求较 2025年末低位企稳。 （3）工程业务及户用光伏系统 2025年，受发改价格〔2025〕136号电价市场化政策落地影响，国内光伏电站投资收益下行，电站投资方暂缓 EPC项目备案开工。光伏 EPC招标规模同比大幅下降，工程配套、户用系统需求同步收缩，收入普遍大幅下滑。 2026年一季度，上述政策的影响未明显改善。 2、销售订单 （1）光伏组件业务 面对国内光伏组件市场面临的严重价格倒挂，终端装机需求释放节奏放缓，行业整体开工率、产能利用率处于低位。公司主动放弃部分低价订单，同时生产排产收缩，导致国内销售规模收缩。2024年前五大客户销售金额 28.62亿元，2025年前五大客户销售金额 6.98亿元，同比下滑 75.61%。导致 2025年组件营业收入较上年同期减少 63.82%。 2026年一季度，公司调整优化了订单结构，海外市场布局稍有成效，一季度外销收入同比增长了 247.32%，公司整体出货规模基本保持稳定态势。 （2）光伏支架业务 2025年，光伏支架营业收入 2,414.03万元，占营业收入比例是 1.46%。光伏支架的原材料钢材价格持续下行，支架单位售价下降；叠加下游项目延期，支架配套订单同步减少，收入同比下滑 90.58%。2026年一季度未明显改善。 （3）工程业务及户用光伏系统 2025年，工程业务及户用光伏系统订单减少，仅中小型分布式项目延续订单执行，收入分别下滑 42.68%、33.53%。 2026年一季度，受多地配网消纳管控、户用光伏阶段性备案暂停政策影响，行业户用光伏新增签约订单规模阶段性收缩，公司同步主动放缓户用系统业务拓展节奏，订单拓展重心转向集中式、工商业光伏、风电项目。 结合2025年至2026年一季度行业供需情况、销售订单情况分析，光伏组件、光伏支架、工程业务及户用光伏系统三块主要业务类别中，光伏支架、光伏工程及户用系统业务依托组件业务带动拓展，业务规模随组件出货波动。光伏组件为公司核心营收来源，收入规模占比高、业绩波动对公司整体经营影响较大，下面针对光伏组件业务从销售单价、成本构成、产品类别、客户来源方面做进一步分析，具体如下： 3、销售单价 根据集邦新能源网 EnergyTrend发布的光伏全产业链价格，摘取其中具有代表性的电池片和光伏组件型号（如下图 1所示）： 图1 根据图 1橙色的组件价格波动曲线可知，光伏组件价格降幅明显。2024年降幅较大，2025年由 1月的含税 0.72元/W降至 2025年 12月的 0.68元/W。2026年一季度，单晶 182组件价格先冲高、后回落企稳，2-3月稳定于 0.72元/W，与2025年一季度基本持平。 4、成本构成 公司光伏组件单位成本构成包括电池片等主要原材料及玻璃、胶膜等辅料及人工制费组成，2025年组件生产的平均单位成本占比具体如下表所示：
5、产品类别 公司各业务对应产品品类，业务结构相对集中，产品类别与业务类别高度重合，二者划分口径基本一致。主要是光伏组件业务、光伏支架业务、工程业务及户用光伏系统等，详见本题上述分产品类别的收入构成分析介绍。 6、客户来源 受产能规模、一体化配套能力、资金实力等综合实力限制，公司与头部组件厂商相比竞争优势不足。大型央国企、能源集团招投标通常设置产能、供货保障、成本控制等较高准入门槛，公司综合竞争力偏弱，订单来源减少，进而导致公司销量减少，叠加市场价格下行，收入规模下降。 7、分业务类别综合说明 2025年收入下降合理性 2025年度，受行业供需失衡、价格持续下行等影响，光伏组件收入同比下降 63.82%；同时受下游光伏电站装机节奏放缓影响，光伏支架业务收入下降90.58%；工程业务收入及户用光伏系统收入分别下降 42.68%和 33.53%。该三大业务类别收入占营业总收入的比重达到 81.43%，是公司营业收入下降的主要原因。 焊带营业收入 18,061.46万元，同比增长 527.33%；电极产品收入 5,552.97万元，同比增长 2,799.78%，主要系上年同期基数较低所致。焊带和电极产品业务收入占比 14.30%，占比较小，未能对冲营业收入整体下降的趋势。 公司选取了主营业务包含光伏组件的同行业上市公司，调取其 2025年年度报告中光伏组件营业收入进行横向对比，如下表所示： 单位：万元
综上，2025年，从上述主要业务类别看，公司组件、支架、工程收入、户用光伏系统的收入均不同程度下降；同行业公司也因行业供需失衡、市场价格下行，营业收入均出现下降趋势。因此，公司收入下降具有商业合理性。 8、2026年第一季度收入下降合理性 公司 2026年第一季度营业收入 4.33亿元，同比下降 1.41%。根据国家能源局发布的 2026年一季度光伏电站建设数据，当期全国集中式光伏新增装机19.62GW，同比下降 16%。 公司选取了同行业上市公司，调取其 2026年第一季度报告中营业收入进行横向对比，如下表所示： 单位：万元
综上，公司 2025年度及 2026年第一季度营业收入下降是光伏行业阶段性产能过剩、内卷式低价竞争、技术迭代等多重外部客观因素，以及公司主动放弃部分低价订单减少亏损双重影响的结果。公司业绩变动趋势与同行业可比公司基本一致，相关财务指标的变动具有商业合理性。 （二）结合对问题（1）的回复，量化分析公司 2025年毛利率转负的原因及合理性，并说明毛利率变动趋势与同行业可比公司是否一致，毛利率持续为负的趋势是否将延续，是否将对公司经营产生重大不利影响 1、量化说明公司 2025年毛利率转负的原因 根据上述问题（一）的回复，公司 2025年受光伏行业供需错配及低价内卷式竞争持续影响，公司开工率维持较低水平，光伏组件价格持续处于低位，导致组件收入降幅较大；其他业务类别光伏支架、工程业务和户用光伏系统营业收入均不同程度下降。 从公司主要产品光伏组件的成本构成中，电池片占比达到 40.03%，光伏组件单瓦市场价格降幅超过电池片的降幅。同时，由于销售订单减少，产能利用率不足、固定成本未能充分摊薄，单位生产成本上升。公司 2025年组件含税销售平均单价为 0.71元/W，销售平均成本（含设备折旧）为 0.79元/W，销售单价低于销售成本，毛利率为负。 2、公司 2025年毛利率转负的合理性 根据问题（1）图 1中集邦新能源网公布的组件价格所示，光伏组件价格由2025年 1月的含税 0.72元/W降至 2025年 12月的 0.68元/W，光伏组件价格已降至历史低位。 根据中国光伏行业协会发布、2025年行业通用参考的《光伏主产业链产品成本分析》测算数据，在不计算设备折旧的前提下，综合硅料、硅片、电池片等上游环节，叠加生产最低必要运营费用后，行业头部一体化企业组件含税现金成本底线为 0.69元/W，该数值为行业优质企业保障产品品质的极限生产成本。 公司 2025年组件平均销售单价低于行业头部企业极限现金成本，叠加公司产能利用率低，厂房、设备、人工等固定制造费用无法充分摊薄，单位完全生产成本升高，产品售价与成本形成明显倒挂，最终导致公司综合毛利率转负，该经营结果与 2025年光伏行业供需失衡、低价竞争的整体发展趋势一致，具备充分合理性。 3、毛利率变动趋势与同行业可比公司一致 公司选取了主营业务为光伏组件的同行业上市公司，调取其 2025年年度报告中毛利率的公开数据进行横向对比，如下表所示： 单位：万元
4、毛利率为负的趋势不具有持续性，不会对公司经营产生重大不利影响 2025年的负毛利状态是行业极端内卷的短期现象，2026年一季度营业收入下降幅度较低，行业低价竞争环境边际缓解。同时公司持续优化订单结构，加大海外市场开拓力度，叠加产能利用率逐步修复、单位固定成本逐渐摊薄，产品成本倒挂压力持续缓解。因此，该趋势不具有持续性，毛利率预计将逐步回升。 虽然阶段性的负毛利对公司短期利润造成了较大压力，但公司积极有效管控经营性现金流，不会对公司的持续经营能力构成重大不利影响。 （三）说明主要客户的合作期限、主要合同条款、销售金额、毛利率、回款等情况，结合行业情况、市场竞争情况、海外贸易壁垒等，说明是否存在收入进一步大幅降低的风险，以及公司的应对措施 1、主要客户的合作期限、主要合同条款、销售金额、毛利率、回款等情况2025年，公司前五大客户当年主要交易的具体明细如下表所示： 单位：万元
公司与主要客户保持着长期稳定的合作关系，客户结构持续优化，前五大客户均为国内客户，平均毛利率为 2.89%，高于 2025年内销平均毛利率水平。回款方面，前五大客户均为央企、国企或其子公司，其信用状况良好。截至 2026年 6月 30日，当期前五大客户销售对应的回款金额为 6.29亿元，回款比例 79.74%。 2、结合行业情况、市场竞争情况、海外贸易壁垒等，分析收入是否存在进一步大幅降低的风险 下面主要从以下三方面分析收入是否存在进一步大幅降低的风险： （1）从行业情况分析 2025年国内光伏产能过剩，集中式地面电站项目备案、开工规模收缩，央国企投资预算缩减，大客户年度组件采购量下调，造成公司国内订单缩水，目前该情况仍未缓解。 （2）从市场竞争情况分析 标压力加大，存量大客户新增框架订单存在收缩空间，目前市场竞争激烈程度加剧。 （3）从海外贸易壁垒维度分析 2025年，前五大客户为境内客户，海外市场尚未形成规模化客户。截至 2026年，光伏组件出口企业面临多层海外贸易壁垒；东南亚、拉美新兴市场陆续发起反倾销调查，叠加多国供应链安全导向的政府采购禁令、产品环保安全标准升级，多重壁垒共同推高海外拓展难度，短期无法依靠海外大额订单对冲国内需求下行压力，短期存在国内收入小幅下滑压力。 综上，国内光伏行业受产业链供需失衡、电站投资收益收窄、电网消纳承压等因素影响，市场投资热情显著降温，市场规模同比收缩；叠加光伏组件产品国内出口退税取消，海外贸易壁垒持续增加，2026年收入仍存在进一步下降的风险。 尽管公司正在积极调整销售策略，加强市场推广，并努力提升产品质量和技术含量以增强市场竞争力，但短期内仍难以完全抵消收入下降的趋势。公司管理层将密切关注市场动态和行业趋势，继续秉持稳健经营、持续创新的发展理念，采取积极有效的措施应对挑战，努力保持经营业绩。 3、公司对收入进一步大幅降低的应对措施 综合当前行业供需格局、海外贸易壁垒及市场低价竞争环境，公司收入短期仍存在承压可能。为对冲业务规模下滑风险、稳定经营基本面，公司对收入进一步大幅降低的应对措施如下： （1）以组件制造端差异化技术布局应对收入下滑风险。 当前光伏组件行业产能过剩、市场同质化竞争加剧，叠加海外贸易壁垒等外部因素，行业整体收入承压。公司聚焦产品技术升级，推出具备高效率、低成本优势的 N型组件打造差异化竞争力；同时统筹原材料采购、生产工艺、费用管控全环节降本增效，提升产品综合竞争力与订单获取能力，对冲行业环境带来的收入下行压力。 （2）加大海外销售力度，拓展海外销售。 公司在非洲、拉美以及东南亚，派出骨干销售人员，通过设立营销门店线下营销，利用海外线上网站、论坛等拓展国外新的业务，积极参与海外国家相关展会，同时与现有存量客户保持良好的关系，提高客户的满意度，不断提升海外业务占比。 （3）电站开发端多元化模式，通过电站开发创造价值。 公司在电站开发端积极拓展经营模式，推进阳台光伏、工商业屋顶、光伏+储能协同等模式，通过光储协同和能源解决方案带动公司的组件销售。同时公司积极推进现有新能源电站的建设进度，尽快并网发电产生电费收益，助力公司改善经营业绩。 （四）说明内销产品和外销产品的收入确认时点和方法是否存在差异，是否符合企业会计准则的规定，说明 2025年内销与外销收入变动趋势相反、毛利率差异较大的原因；结合境外资产和境外业务相关财务内部控制的制度及执行情况，说明境外业务内部控制与境内业务是否存在区别，公司能否对境外子公司形成有效控制及理由 1、内销产品和外销产品的收入确认时点和方法 内销产品收入确认政策：公司内销光伏组件、光伏支架等产品，于货物完成发出并运送至约定交付地点，取得客户签字或盖章的发货签收单或项目验收合格凭证，相关产品销售成本能够可靠计量，对应款项已收取部分货款或预计可全额收回时，认定商品控制权转移，确认销售收入。 外销产品收入确认政策：公司外销业务主要是出口光伏组件、光伏支架产品，在货物完成海关报关手续、取得出口报关单、装运单或装船提单，并开具出口发票后，确认外销营业收入。 2、内外销政策差异及准则合规性说明 公司内销、外销收入确认时点存在差异，系境内线下交付验收、跨境海运报关等贸易模式、货物流转流程不同形成，具备商业合理性。 无论内销或外销，公司均严格以商品控制权转移作为收入确认核心判断依据，收入确认时点、计量方法完全遵循《企业会计准则第 14 号——收入》相关规定。 3、2025年内销与外销收入变动趋势相反、毛利率差异较大的原因 （1）内销与外销收入变动趋势相反的原因 2025年国内光伏制造端产能过剩，行业低价竞争加剧，组件招标价格持续跌破行业现金成本线。为规避低价订单持续亏损、保障公司现金流安全，公司主动放弃部分低价订单，同时生产排产收缩，扭转“生产越多亏损越多”的困境，导致内销规模缩水，全年内销收入同比大幅下降 61.47%。 报告期，公司持续加大海外市场渠道布局，派驻业务团队深耕欧洲、非洲、东南亚等区域，积极参与海外新能源展会；海外多国加速推进能源转型，光伏装机需求保持稳定增长，且公司外销业务往年营收基数较低，综合影响外销收入同比增长 61.26%，最终形成内销收入下降、外销收入增长的反向变动趋势。 （2）内销与外销收入毛利率差异较大的原因 受国内组件产能过剩、行业内卷式竞争影响，2025年国内产品售价持续下行，收入规模同比下降，盈利空间被持续压缩，阶段性出现负毛利。 海外新兴市场能源转型对光伏产品需求上升，当地配套产能有限，公司主动布局海外渠道，开发毛利率较高的优质客户，海外出货量持续提升，因此海外销售收入增长、毛利率显著高于国内板块。内外销毛利率出现明显分化具备行业与业务层面合理性。 4、境外业务与境内业务内部控制制度的执行情况及区别分析 公司境内、境外业务内控统一遵循《企业内部控制基本规范》，以销售、应收、资金、合规、财务核算为核心管控主线，各项内控流程落地执行并常态化开展自查复核。 境内、境外业务内控基础框架、核心管控目标保持一致。因适用法规、贸易模式、跨境风险、属地监管要求不同，两类业务在内控管控侧重点存在少许差异化安排。境外业务实行双重合规管控，既要执行集团统一内控制度，同时严格匹配东道国贸易、税务、劳工、制裁、进口准入法规，遵循孰严原则执行管控标准。 5、说明公司是否对境外子公司形成有效控制及理由 境外子公司股份被境内母公司控制，境外子公司的董事会成员、法定代表人以及关键财务主管均由境内母公司直接指派和任免。境外子公司财务账户纳入母公司集中监管，大额资金收付和业务合同必须由境内母公司审批。境外子公司的经营决策、销售策略须定期向母公司汇报，批准后执行。 综上，公司境外业务内部控制健全，公司能够对境外子公司实施持续、有效的实质控制。 （五）说明报告期内公司开工率及产能利用率的具体数据，单位生产成本的具体构成，以及公司为提升产能利用率和降低成本已采取和拟采取的措施 1、报告期内公司开工率及产能利用率的具体数据 2025年光伏组件行业市场价格持续下行，行业无序低价竞争加剧，生产越多亏损越多，为有效对冲上述风险，公司全年执行以销定产的审慎经营策略，根据在手订单合理排产，主动压降生产规模以控制存货规模。 2025年度，全年开工率为 44.79%。 公司光伏组件的设计年产能为 6.00GW，完成产量为 2.59GW，全年产能利用率为 43.23%。 2、报告期单位生产成本的具体构成 报告期，公司光伏组件产品单位生产成本构成如下表所示：
3、公司为提升产能利用率和降低成本已采取和拟采取的主要措施 公司为提升产能利用率和降低成本已采取和拟采取的主要措施如下： （1）2025年度，公司完成落后低效产能出清，现有在运营产线均为适配市场需求的高效 N型组件产线；持续优化产品出货结构，稳步推动产能有序恢复，改善整体盈利水平。 （2）公司与核心电池片供应商建立市场化价格联动机制，根据硅料、电池片上游产业链价格波动情况动态调整采购结算价格，实现原材料成本同步传导，有效平抑原料价格波动带来的成本压力，持续降低单位产品材料采购成本，对冲终端组件售价下行对盈利造成的冲击。 （3）公司积极拓展重点客户、大型电站开发企业的代工合作订单，通过外部代工业务补充生产排产，稳步提升产能利用率，摊薄单位产品固定资产折旧成本，进一步改善产品盈利空间。 二、年审会计师回复 （一）说明对营业收入、营业成本、成本费用归集执行的审计程序和审计结论。 1、营业收入核查程序 （1）了解和评价与收入相关的内部控制设计和运行的有效性，并对关键控制点执行控制测试； （2）执行收入分析性复核，获取公司销售收入明细表，复核分析公司各季度收入分布情况，并结合同行业可比公司分析合理性； （3）抽查公司与客户签订的合同，识别与控制权转移相关的合同条款与条件，评价收入确认时点是否符合企业会计准则的要求； （4）通过抽样的方法测试收入的真实性及准确性，检查收入确认所依据的支持性文件，如合同、订单、签收单、报关单及提单等； （5）选取资产负债表日前后的销售交易，检查签收单、提单、报关单及销售发票等支持性文件，对截止性进行核查； （6）选取主要客户执行函证程序，对交易金额、往来余额等信息进行函证。 报告期内，交易额函证情况如下： 单位：万元
单位：万元
对于未回函的客户，我们获取了收入确认及余额相关的支持性文件，并对期后回款情况进行检查；对于回函差异部分，我们编制函证差异调节表并核查对应的支持性单据等，经调节后相符。 （7）通过查询全国企业信用信息公示系统等方式，了解本年度新增主要客户注册资本、注册时间和经营范围等信息，关注与公司是否存在关联关系，相关交易是否存在异常情况。 2、营业成本核查程序 （1）了解公司成本确认方法，复核成本结转方法的适当性，以及是否得到有效执行；分析是否符合企业实际经营情况及会计准则相关规定，检查相关会计政策是否一贯执行； （2）结合原材料的采购合同、购货发票、采购台账、入库单等原始记录，对公司原材料采购进行抽查，核实其真实性和完整性； （3）查阅原材料采购明细和结转成本明细，分析主要原材料采购特点并复核采购价格；查阅公司主要原材料询价、比价文件，了解主要原材料市场价格情况，将主要原材料采购价格与市场价格对比分析； （4）获取公司员工薪酬、名单，对公司职工薪酬进行核查，核实其真实性和完整性；复核人均薪酬，并分析人数与公司情况的匹配性； （5）获取固定资产以及无形资产的台账，对折旧和摊销进行重新计算，检查账面记录成本的真实性和完整性，采用抽样的方式选取报告期后的付款及收到的发票，以判断检查成本确认的截止性； （6）选取主要供应商执行函证程序，对报告期交易金额、往来余额等信息进行函证。期末余额函证情况如下： 单位：万元
单位：万元
（1）了解公司成本归集与分配、结转的标准和方法，核查公司成本计算方法的准确性； （2）获取公司成本费用明细，核查成本费用各项目分类是否恰当； （3）检查大额成本费用项目相关协议、银行流水支付凭证，判断相关费用的准确性和完整性； （4）结合职工薪酬、固定资产折旧、无形资产摊销、长期待摊费用摊销额等项目与核对，分析其勾稽关系的合理性； （5）选取样本，对存货、成本费用进行截止测试，检查是否存在跨期情况； （6）对成本费用执行分析性程序，包括：成本费用结构分析、年度变动分析等，确认是否存异常情况。 4、核查意见 基于我们在年报审计过程中执行的审计程序及取得相关审计证据，我们认为与公司 2025年度营业收入、营业成本和成本费用相关的审计证据充分适当，未发现公司与营业收入、营业成本和成本费用相关的重大错报。 （二）说明对境外资产及业务所识别的审计风险及执行的主要审计程序 公司共有 10家境外公司，主要位于越南、印度尼西亚、中国香港。基于对2025年度财务报表整体发表审计意见，我们按照中国注册会计师审计准则的规定，识别的主要审计风险和执行的主要审计程序如下： 1、对境外资产及业务所识别的审计风险 针对境外资产及业务所识别的主要审计风险包括境外经营风险、管理层凌驾控制之上的舞弊风险、不恰当确认收入的舞弊风险、存货成本不准确的风险及境外税务合规性等。 2、针对境外主体所涉及的资产和业务，我们执行的审计程序包括但不限于： （1）了解境外主体及其环境，包括了解行业状况、法律环境与监管环境以及其他外部因素、单位性质、对会计政策的选择和运用等； （2）对公司重点境外主体安排充足的审计资源执行审计程序，严格执行存货、固定资产等重要资产的监盘程序，安排审计人员前往越南、印度尼西亚子公司对存货、固定资产进行盘点，并对资产的状态是否存在毁损执行观察程序； （3）获取重要资产的购买合同、发票及付款凭证； （4）获取境外主体的银行对账单，核查银行对账单金额是否与账面金额一致，是否编制银行余额调节表，编制的银行余额调节表是否恰当； （5）对境外所有的货币资金执行函证程序，核查是否与对账单金额、账面金额一致； （6）对营业收入执行细节测试，核查本年销售的合同、报关单及提单等支持性单据，检查销售业务是否真实，收入确认时点是否恰当，收入确认金额是否准确； （7）针对资产负债表日前后的收入交易，选取样本，核对销售合同或订单、出库单、报关单和银行回单等单据，评价收入是否记录于恰当的会计期间； （8）选取样本对主要客户、供应商函证本期的交易金额及期末往来余额，针对未回函或回函不符项目实施替代审计程序； （9）执行分析性程序，分析境外业绩波动、销售毛利率是否存在异常。 问题二、关于存货 公司存货期末账面余额为 17.55亿元，较期初减少 2.75%，占总资产的30.97%。公司本期计提存货跌价准备1.41亿元，同比增加263.63%，公司称主要原因为受光伏行业供需错配影响，组件价格持续下行，公司对存货（含持有待售电站资产）基于谨慎性原则计提了存货跌价准备。公司存货周转率期末为1，期初为2.36。 请你公司： （1）结合公司生产、销售、运输情况、原材料采购、备货周期等，说明公司采购及存货管理制度执行是否有效，存货是否存在滞销、积压或跌价风险，存货期末余额较高的原因及合理性，存货周转率与同行业可比公司变动情况是否一致。 （2）结合存货库龄、原材料市场价格、组件销售价格走势、存货跌价准备的计提方法和计算过程等，分存货类别说明存货跌价准备是否计提充分、合理，是否存在前期存货跌价准备计提不足或本期过度计提以调节利润的情形。 （3）说明持有待售电站资产的具体情况，包括项目名称、账面价值、预计出售价格、减值准备计提情况等，是否存在减值计提不充分的情形。 请年审会计师说明就存货监盘、计价测试及跌价测试所执行的审计程序及获取的审计结论 一、公司回复 （一）结合公司生产、销售、运输情况、原材料采购、备货周期等，说明公司采购及存货管理制度执行是否有效，存货是否存在滞销、积压或跌价风险，存货期末余额较高的原因及合理性，存货周转率与同行业可比公司变动情况是否一致 公司作为以光伏组件生产、销售为核心，光伏电站开发、建设、运营为一体的新能源企业，其存货分为制造板块存货和持有待售电站资产两种类型。 报告期末，公司存货期末账面余额 17.55亿元，具体明细如下： 单位：万元
公司制造端主要是光伏组件的生产，其生产周期较短，采用“以销定采”“以销定产”的经营管理策略；原材料采购主要在国内，运输时间较短，且大部分采用送到价格结算（供应承担运输费）。公司根据销售订单的交货日期，进行材料采购和生产安排；生产完成后入库，需要发货时出库并装车发运，产成品的运输由公司负责并支付运费。公司的产成品是以销定产，不主动备货，原材料的备货周期较短一般在一个月以内。 公司严格控制原材料及光伏组件的库存，根据覆盖采购、入库、存储、出库、盘点、核算的全流程存货管理制度，明确职责分离，如采购与验收、保管与审批分离，并按月进行存货盘点和账实核对。公司对入库物资执行严格验收，对不合格品及时退换；根据订单需求采用先进先出原则发料，减少呆滞风险；仓储现场管理实行分区标识和定期巡查制度，降低毁损风险。 综上所述，公司采购及存货管理制度执行有效。 2、分析存货是否存在滞销、积压或跌价风险 报告期末，公司的原材料和库存商品较上年期末下降，原材料同比下降23.19%，库存商品同比下降 55.75%，委托加工物资及在途物资亦分别下降 48.65%和 63.47%。公司依托“以销定采、以销定产”模式开展生产经营，原材料备货周期短、光伏组件周转效率稳定，原材料通用性较强，库存储备均匹配既定销售订单，不存在存货滞销、积压情形；针对光伏行业组件价格下行带来的资产减值风险，公司已基于谨慎性原则足额计提存货跌价准备，充分覆盖现有存货潜在跌价风险。 从公司存货的期末余额构成可以看出，持有待售电站资产占比达 75.26%，较上年同期增加 31.92%，是存货的最主要组成部分。 公司存货期末余额较高的原因是存货中持有待售电站增加，导致存货余额上升。2025年 1月 27日国家发展改革委、国家能源局下发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），受新政落地影响，行业新能源电站投资收益测算逻辑发生变化，市场投资方暂时持观望态度。公司当期建成并网的光伏、风电电站项目短期未能实现对外转让销售，相关项目资产持续归集至持有待售电站科目核算，直接推高期末存货整体余额。 已建成并网发电的光伏、风电电站项目，虽短期内暂未实现对外转让，但其本身具备持续实现营收的能力和明确的变现路径，不存在滞销或积压风险，公司在积极推进项目出售。 综上所述，公司期末存货余额处于较高水平，主要系持有待售风光电站项目账面价值增加；该情形由新能源上网电价市场化改革政策落地、行业电站收购需求阶段性收缩引发，业务变动具备充分客观合理性。 4、存货周转率与同行业可比公司变动情况分析 公司选取了同行业可比公司的 2025年年报数据，可比公司存货构成中无相关待售电站，因此公司按剔除电站后相关存货计算存货周转率数据如下： 单位：次
从上表可以看出，公司制造板块存货周转率呈下行态势，该变动趋势与同行业可比公司变动一致。 持有待售电站从建成到完成转让周期较长，属于行业普遍现象，在存货中占比较高，同时持有待售电站存货拉低了整体存货周转率。 （二）结合存货库龄、原材料市场价格、组件销售价格走势、存货跌价准备的计提方法和计算过程等，分存货类别说明存货跌价准备是否计提充分、合理，是否存在前期存货跌价准备计提不足或本期过度计提以调节利润的情形 报告期末，公司对下列存货类别进行了减值测试，减值计提的具体如下： 单位：万元
1、库存商品类 公司期末库存商品账面余额 14,376.34万元，其中主要为光伏组件，金额为10,953.31万元，占比 76.19%，其库龄情况如下： 单位：万元
报告期，组件销售价格呈下降趋势，公司采用“成本与可变现净值孰低”方式测试库存商品的减值情况。库存商品可变现净值采用有合同的部分按合同价，无合同部分参考资产负债表日后的市场价格。公司对每一型号的存货逐一测试，对可变现净值低于成本的部分足额计提减值准备。 2、原材料类 公司期末存货中生产光伏产品所用的原辅材料占比 47.39%，光伏组件板块执行“以销定采、以销定产”的经营策略，原材料采购与销售订单、生产计划紧密贴合，且原材料采购备货、产品生产周期短，原材料库龄整体偏低。期末存货中电极产品生产用原材料占比 35.22%，均为日常生产周转备货，正常投入生产耗用，经测算无需计提存货跌价准备。公司采用“成本与可变现净值孰低”计量，原材料可变现净值=产成品估计售价-至完工时估计成本-销售税费；资产负债表日，公司对每一型号的原材料进行了逐一测试，并对可变现净值低于成本的部分足额计提减值准备。 3、在产品类 公司在产品为生产石墨电极形成的在产品，其生产分为五道工序，按照煅烧→成型→焙烧→石墨化→机加工的顺序进行生产，每个工序对应产生的物料为煅后焦、生坯电极、焙烧电极、石墨化电极和成品电极，其中前一个工序的产品为下一个工序的主要原材料，库龄健康，生产风险可控，且其对应的成品电极不存在减值迹象，未计提减值准备。 4、委托加工物资、在途物资、发出商品等类 公司委托加工物资、在途物资系生产过程中所耗用的材料，有充足且盈利性良好的在手订单覆盖，库龄健康，生产风险可控，且计算得出的可变现净值高于其账面成本，不存在减值迹象，未计提减值准备。 公司发出商品为期末时点已发货处于运输途中，客户尚未收到的货物，订单正在履约交货中，不存在减值迹象，未计提减值准备。 5、合同履约成本和电站类 公司合同履约成本和电站，主要系自主开发建设的光伏电站、光伏电站项目EPC工程以及户用、工商业光伏电站项目，此类型项目有清晰的交付验收标准，具体的减值准备测试计提情况见本题第（3）问的回复。 综上，公司于资产负债表日分存货类别逐项进行了存货跌价测试，并聘请银信资产评估有限公司对存货减值测试涉及的存货可变现净值情况出具评估报告，评估范围涵盖存货期末余额的比例为 78.06%，计提方法一致、依据充分、金额合理，不存在前期存货跌价准备计提不足，也不存在本期过度计提以调节利润的情形。 （三）说明持有待售电站资产的具体情况，包括项目名称、账面价值、预计出售价格、减值准备计提情况等，是否存在减值计提不充分的情形 报告期末，公司持有待售电站资产主要分为风电、集中式光伏电站以及户用/工商业光伏电站项目，下面分类别列示主要的光伏电站项目明细情况： 1、风电、集中式光伏电站 单位：万元
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