海康威视毛利率突破50% 国内三大主业全面复苏

时间：2026年07月27日 16:15:23 中财网

　　最新财报显示，海康威视2026上半年实现营业收入468.23亿元，同比增长12%，归母净利润78.96亿元，同比增长39.6%。二季度单季净利润51.15亿元，同比增长41.3%。公司综合毛利率达到49.97%，二季度进一步升至50.67%，成功突破50%整数关口，较前期低点累计提升约9个百分点。

　　
　　一份研报观点认为，公司增长动能已由局部创新驱动转向全面高质量复苏。研报指出，国内PBG、EBG、SMBG三大主业2023年以来首次在同一半年度全部实现正增长，其中SMBG业务在经历大幅调整后反弹13.6%，显示中小企业渠道去库存完成，下沉市场需求触底回暖。同时境内收入增速领先，海内外协同稳健。

　　
　　研报认为，毛利率超预期提升核心来自产品升级、自研比例提高以及AI大模型赋能带来的ASP提升，而非仅依赖存储涨价红利。这直接推动净利率升至19.59%，为2022年以来新高。创新业务收入同比增长28.9%至151.7亿元，贡献近七成增量，存储、热成像、机器人领跑，创新业务毛利率也提升6.07个百分点。

　　
　　研报指出，AI相关产品收入已超去年全年50%以上，标志着创新业务进入收获期并成为利润核心支撑。管理层预计2026全年收入突破1000亿元，利润创历史新高，ROE有望重返20%。这些核心变化显示公司基本面正进入强劲复苏轨道，主业回暖与AI落地共振将持续释放增长弹性，为业绩高增提供坚实基础。