SHEIN通过港交所聆讯 全品类平台出海增长潜力大

时间：2026年07月27日 15:40:27 中财网

　　7月26日，SHEIN正式通过港交所聆讯并发布聆讯后资料集。这家从服装快时尚起步的跨境电商，正加速转向全品类平台，目标成为线上时尚目的地出海标杆。

　　
　　一份研报观点认为，全球时尚零售线上渗透率仍处上升通道，将从2021年的33%提升至2026年的36%，2030年有望达到39%。数据显示，2025年SHEIN已成长为全球最大线上时尚目的地，触达2.73亿活跃顾客，平台上架超过200万个服装款式。公司2023至2025年净收入复合年增长率达14.2%。最新财报显示，2025年实现营收418亿美元，同比增长8%，2026年第一季度营收90.5亿美元，同比增长1%。虽然营收增速有所放缓，但经调整净利润达18.2亿美元，同比增长62%。

　　
　　研报指出，第三方平台模式成为主要增量，该业务以服务收入为主，成本低、利润率高，是净利润高速增长的核心驱动因素。公司凭借对中国领先小单快反供应链的组织能力，以及全球平台的广泛认知，正成为连接优质供应链与海外消费者的关键桥梁。研报认为，在线上时尚消费大趋势下，SHEIN的全品类扩张有望持续释放增长潜力，为跨境电商板块带来显著发展机会。