东星医疗全产业链吻合器 并购打开成长空间

时间：2026年07月27日 14:40:32 中财网

　　数据显示，东星医疗已形成吻合器全产业链布局，通过收购孜航精密、昶恒精密打通上游精密零部件环节，并控股威克医疗、三丰东星覆盖整机制造与手术室设备。2025年吻合器类产品占收入比重达55.3%，零配件类占17.3%。2026年第一季度公司收入同比增长15.7%，归母净利润同比增长48.5%，业绩重回上升通道。

　　
　　券商披露研报指出，东星医疗正处于吻合器国产替代加速的关键窗口。研报认为，我国吻合器市场2019-2024年复合增速达8.1%，未来至2030年仍将保持9.2%左右增速，其中电动腔镜吻合器占比已从12%提升至49%，预计2030年达70%。公司打通零部件到整机的全链条，具备明显成本和质量控制优势，自研电动腔镜吻合器2024年收入暴增131.9%，2025年继续保持增长，为业绩提供核心动能。

　　
　　研报指出，公司内生管线稳步兑现，超声刀、外科组织夹已获证上市，微波消融设备等项目有序推进。同时外延并购动作落地，通过现金收购武汉医佳宝90%股权切入骨科植入和术后修复耗材赛道。医佳宝2025年收入2.79亿元、净利润0.73亿元，分别同比增长28.6%和20.2%，目前股权已完成过户，将直接增厚上市公司业绩并产生明显协同效应。

　　
　　研报认为，凭借充足资金储备，公司有望持续在微创外科领域挖掘并购机会，多产品、多赛道共同发力，有效突破单一吻合器业务的成长天花板，长期增长空间显著打开。