美股AI财报超预期 腾讯等龙头估值修复加速

时间：2026年07月27日 11:40:25 中财网

　　数据显示谷歌二季度营收达到1198亿美元同比增长24%，其中Cloud收入暴增82%至248亿美元，Gemini月活用户已达9.5亿。国内7月发放197个游戏版号创年内新高，腾讯混元Hy3正式版发布，微信AI Agent小微开启灰度测试，赤子城科技上半年收入预计同比增长34%以上。

　　
　　券商披露研报指出，美股科技巨头财报对AI产业趋势形成重要指引。研报认为谷歌等龙头资本开支指引上调至1950-2050亿美元，2027年还将显著增加，核心逻辑在于AI投入持续加大与模型能力快速迭代，这将为全球AI产业发展提供清晰方向。

　　
　　研报指出腾讯Hy3验证了组织架构调整后的能力提升，海量真实业务场景形成优化飞轮，AI叙事正从投入转向成果兑现。叠加WorkBuddy和微信AI Agent落地，用户规模扩大与商业化推进有望推动估值修复逻辑理顺。研报认为AI仍是全球最重要产业叙事，国产模型如Kimi K3参数规模达2.8万亿，智能与商业化能力持续强化。

　　
　　研报认为机会集中在Token运营、AI剧电影内容生产以及物理AI世界模型等方向。游戏板块经历调整后估值性价比凸显，中报窗口临近，基本面支撑下修复行情值得期待。头部互联网公司平台优势与组织调整战略价值突出，在AI应用落地和内容供给扩张中具备明显竞争力，有望带动传媒互联网整体表现。