AI迈入需求主导时代 国产AI全链迎全面重估

时间：2026年07月27日 09:25:26 中财网

　　数据显示，制造业PMI长期在荣枯线下方波动，企业资本开支意愿仍较保守，计算机行业传统政企和工业数字化订单回暖节奏平缓。但PPI持续深度通缩后已拐头企稳，CPI温和修复推动CPI-PPI剪刀差收敛，计算机板块毛利率开始修复，行业基本面底部拐点已得到确认。

　　
　　券商披露研报指出，AI已进入下半场，逐步迈入需求主导时代。研报认为，伴随国产模型能力加速提升，Token消耗量、ARR与市场份额有望在全球实现突破，模型侧进入量价齐升阶段。国产算力侧受益于模型迭代，计算资源需求剧增，Token出海和芯模适配加速带动国产芯片需求爆发。根据弗若斯特沙利文预测，到2029年相关市场规模将达到约8981亿元，2025至2029年复合年增长率达29.1%。

　　
　　研报指出，云计算作为推理时代核心环节，上游涨价叠加下游高景气将带来收入直接提振，有望再次整合IT产业价值链。全栈式AI供应商优势显著。应用侧随着模型动手执行能力提升，Agent+Harness成为主流产品形态，具备“数据+流程+用户”闭环的数据工具赛道将享受核心增量价值。

　　
　　此外，研报认为新技术突破与出海将成为新需求重要方向。物理AI、世界模型的实时交互和物理仿真，以及量子计算作为算力补充，都蕴含长期潜力。同时国内大模型能力迭代叠加互联网厂商的商业化经验，正推动中国AI应用在海外快速增长。这些积极变化正为国产AI全链条带来重估机遇，结构性需求改善有望驱动板块迎来更强表现。