电投水电新能源装机占比超四成 资产注入预期驱动成长

时间：2026年07月27日 09:22:02 中财网

　　数据显示，黄河流域清洁能源龙头黄河上游水电开发公司电力装机规模已从2000年的288万千瓦增至2025年的3731万千瓦，其中光伏装机1564万千瓦，占比约41.9%，新能源装机复合增速达到29%。公司2024年归母净利润大幅跃升至124亿元，主要来自股权转让带来的投资收益大幅增加，而水电资产中超过一半将在2026年末完成折旧。

　　
　　券商披露研报指出，在市场震荡加大的环境下，水电资产现金流稳定和高比例分红的优势愈发凸显。研报认为，黄河水电立足黄河流域和西北电网，具备多直流外送通道，清洁能源可辐射十个省份，消纳能力突出。同时早期投产的水电站折旧优势明显，发电成本竞争力强，为利润提供坚实支撑。

　　
　　研报认为，公司作为国家电投集团水电整合平台，有望承接集团其他水电资产注入，这将显著扩大装机规模并提升整体成长性。新能源业务持续高增叠加外送优势，为长期业绩增长打开空间。这些积极因素共同构成公司估值提升的核心动力。