联讯仪器H1净利暴增9倍 光通信测试拉动显著

时间：2026年07月27日 09:15:34 中财网

　　联讯仪器近日披露2026年半年度业绩预告，预计实现归母净利润5.1-5.8亿元，同比增长801.96%-925.75%，扣非归母净利润5.0-5.7亿元，同比增长829.77%-959.94%。

　　一份研报观点认为，公司业绩高增主要得益于光通信行业高景气，下游客户扩产意愿强烈，带动测试仪器产品显著放量。数据显示，公司26Q1毛利率达66.76%，同比提升1.43个百分点，净利率升至24.34%，盈利能力大幅改善。虽然研发费用同比增长108.8%，但销售、管理费用率分别下降5.96和6.73个百分点，规模效应显现，整体费用率优化明显。

　　研报指出，公司以光通信测试为主航道，正加速向3.2T、6.4T高速光模块及硅光晶圆测试升级，同时横向拓展宽带示波器等通用测试仪器，纵向布局高速存储芯片及HBM芯片KGD分选测试系统。公司已覆盖中际旭创、新易盛、光迅科技及Lumentum、Broadcom等国内外龙头客户，并完成从封装级到晶圆级上游环节的产品覆盖。

　　研报认为，随着光通信测试高速化趋势明确以及存储、通用测试新业务放量，公司业绩有望持续高增长。研报预计2026-2028年收入和净利润将快速提升，首次覆盖给予买入-A评级，目标价2265.70元。基本面来看，光通信下游旺盛需求正成为驱动公司业绩的核心动力。