海康威视业绩持续超预期 物理AI龙头空间巨大

时间：2026年07月27日 09:15:34 中财网

　　最新财报显示，海康威视上半年实现营收468亿元，同比增长12%，归母净利润79亿元，同比增长40%。二季度单季毛利率达到50.7%，创近五年最高水平。

　　一份研报观点认为，海康威视作为物理AI应用龙头，业绩持续超出预期。研报指出，公司主业保持温和增长，境内业务增长5%，境外业务增长6%，同时深化本地化策略优化产品结构。创新业务成为最大亮点，收入同比增长29%至152亿元，占总营收比重达32%。其中移动机器人收入增长28%，热成像增长48%，存储业务大增88%，移动机器人累计下线已突破20万台，预计2025年全球市占率第一。

　　研报认为，海康观澜大模型优势突出，覆盖多模态物理感知，已推出上千款软硬件产品，深耕90多个行业和2000多个场景，沉淀600多种智能化解决方案。大模型零样本理解能力强，适配周期大幅缩短，文搜产品累计销量突破10万台。这些技术落地将显著打开场景数字化和AI大模型带来的业务增量。

　　研报指出，公司产品竞争力持续提升推动毛利率改善，因此上调2026-2028年每股收益预测，并给予44.64元目标价维持买入评级。物理AI龙头定位叠加创新业务高增长，将成为驱动公司长期价值的核心动力。