日久光电(003015):江苏日久光电股份有限公司2026年度向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿）
原标题:日久光电:江苏日久光电股份有限公司2026年度向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿） 本公司及全体董事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、完整。 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 重大事项提示 公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本募集说明书正文内容，并特别关注以下重要事项。 A 一、本次向特定对象发行 股股票情况 （一）本次向特定对象发行股票相关事宜已经公司第四届董事会第十二次会议、2026年第一次临时股东会审议通过，尚需经深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册方可实施，最终发行方案以中国证监会同意注册的方案为准。 （二）本次发行的发行对象为不超过35名（含35名）符合法律法规规定的特定对象，包括证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、资产管理公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者（含上述投资者的自营账户或管理的投资产品账户）、其他境内法人投资者、自然人或其他合格投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的2只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。 （三）本次发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%。上述均价的计算公式为：定价基准日前二十个交易日股票交易均价=定价基准日前二十个交易日股票交易总额/定价基准日前二十个交易日股票交易总量。若公司股票在该20个交易日内发生因派息、送股、配股、资本公积转增股本等除权、除息事项引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易价格按经过相应除权、除息调整后的价格计算。在定价基准日至发行日期间，公司如发生派息、送股、资本公积转增股本等除权、除息事项，则本次发行的发行底价将作相应调整。 调整方式如下： 派发现金股利：P=P-D 1 0 送股或转增股本：P1=P0/（1+n） 派发现金同时送股或转增股本：P=(P-D)/(1+n) 1 0 其中，P0为调整前发行底价，D为每股派发现金股利，n为每股送股或转增股本数，P为调整后发行底价。 1 最终发行价格将在本次发行通过深交所审核并取得中国证监会同意注册的批复后，按照相关法律、法规、规章及规范性文件的规定和监管部门的要求，由公司董事会根据公司股东会的授权与保荐机构（主承销商）按照相关法律、法规和规范性文件的规定及发行对象申购报价情况，遵照价格优先等原则协商确定，但不低于前述发行底价。 （四）本次发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，同时本次发行股票数量不超过本次向特定对象发行前公司总股本的30%，最终发行数量上限以中国证监会同意注册的发行数量上限为准。在前述范围内，最终发行数量由股东会授权董事会根据具体情况与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。 若公司股票在定价基准日至发行日期间发生送股、资本公积金转增股本或因其他原因导致本次发行前公司总股本发生变动及本次发行价格发生调整的，则本次发行的股票数量上限将进行相应调整。 （五）本次向特定对象发行的股票自发行结束之日起六个月内不得转让。本次发行结束后，因公司送红股、资本公积转增股本等原因增加的公司股份，亦应遵守上述限售期安排。上述限售期届满后，该等股份的转让和交易将根据届时有效的法律法规及中国证监会、深圳证券交易所的有关规定执行。法律、法规对限售期另有规定的，依其规定。 （六）本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过80,000.00万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将用于下述项目： 单位：万元
（七）本次发行完成后，公司本次发行前滚存的未分配利润由公司新老股东按照发行后的股份比例共同享有。 （八）本次发行决议的有效期限为自公司股东会审议通过之日起12个月。 若国家法律、法规对向特定对象发行股票有新的规定，公司将按新的规定进行相应调整。 二、重大风险提示 本公司特别提示投资者对下列重大风险给予充分关注，有关本次发行的风险因素的详细情况请详见本募集说明书“第六节与本次发行相关的风险因素”。 本募集说明书中如有涉及未来的业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 （一）本次募投项目的产能消化及效益不达预期的风险 本次发行募投项目主要投向年产600万平方米功能性膜项目，募投项目落地后将新增年产500万平方米调光导电膜产能和100万平方米防反射膜产能。以2025年度营业收入作为基准测算，扩产倍数为1.21倍，扩产倍数较高。项目达产后，公司调光导电膜、防反射膜的供应量将得到较大提升，业务规模和产品结构将得到进一步拓展。 2025年度，公司调光导电膜产品产能利用率为70.98%；防反射膜产品产能利用率为85.31%，调光导电膜和防反射膜现有产能利用率尚未饱和。如果未来市场发展未能达到预期、市场环境发生重大不利变化，或者市场开拓未能达到预期等，导致新增的产能无法完全消化，公司将无法按照既定计划实现预期的经济效益。 本次募投项目扩产产品主要应用于新能源汽车、消费电子等领域。新能源汽持力度减弱或行业需求增长不及预期，可能对相关产品市场需求及发行人募投项目实施效果产生不利影响。此外，在项目建设推进阶段，受项目施工管理、突发经营变动及各类不可抗力事件等因素影响，本次募投项目存在建设周期拉长、项目投资金额超出预算、投产进度延后、毛利率降低等情形，最终可能导致项目建成后无法达成预期经营效益。 （二）募投项目实施风险 本次募集资金投资的建设项目是在公司现有业务的基础上依据业务发展规划所制定的。如在建设过程中出现管理不善或者自然灾害等不可抗力因素将影响项目实施进度，从而影响募投项目建设进度及投产时间。 （三）新增折旧摊销规模较大的风险 发行人本次募投项目投资规模较大，项目进入稳定期后，募投项目每年新增折旧摊销金额预计为5,730.74万元，新增折旧摊销规模较大。预计项目顺利实施后能够有效地消化新增折旧摊销的影响，但是由于募投项目建设需要一定的周期，项目实施后，如果下游需求不达预期，亦或募集资金投资项目不能按照原定计划实现预期经济效益，则新增资产折旧及摊销费用将对公司未来经营业绩产生不利影响。 （四）下游行业市场环境变化及业绩下滑的风险 公司主营产品包括导电膜、光学膜和OCA光学胶等产品，相关产品的下游应用领域包括消费电子、汽车电子、商用显示、工业控制等。 首先，终端为消费电子产品的导电膜产品实现的销售收入占公司主营业务收入的比例较高。消费电子产品具有产品更新速度快、技术路径更迭快、竞争程度高等特点，近年来受OLED和内嵌式LCD屏幕等在手机屏幕中应用渗透率提升等市场发展，对公司外挂式LCD技术路线的产品需求产生了一定影响，如果未来公司无法有效对变化多端的市场竞争环境、技术趋势作出及时反应，公司经营业绩可能受到不利影响。 其次，近年来公司顺应新兴市场的需求趋势，进军汽车尤其是新能源汽车等新兴应用领域，重点部署调光导电膜等新兴产品的推广并实现了快速增长。一方求存在放缓可能，可能导致市场对公司导电膜等产品的需求下降；另一方面，如未来更多的竞争对手进入调光导电膜市场导致市场竞争加剧，可能导致公司市场份额下降，或未来下游玻璃厂商、整车厂可能要求对上游原材料进行年降并最终传导至公司产品，如果公司不能采取有效措施应对相关风险，则可能导致公司未来经营业绩不及预期甚至出现下滑。 最后，报告期内公司OCA光学胶产品的毛利率持续为负，如公司高端光学胶产品的开发不及预期或光学胶产品未来下游市场出现重大不利变化，则可能对公司经营业绩产生不利影响。 （五）毛利率波动的风险 报告期各期，公司主营业务毛利率分别为22.16%、26.75%和32.58%，公司主营业务毛利主要来源于导电膜产品。受益于下游市场需求提升及新产品推广，公司有效的成本控制等因素的影响，2023年以来公司主营业务毛利率有所回升。 公司产品的毛利率主要受到下游市场需求、采购成本及竞争格局等多种因素影响，具体来看，公司导电膜产品中的调光导电膜产品处于市场发展初期，产品毛利率水平较高；公司光学膜产品毛利率受产能利用率提升等影响在报告期内实现了显著提升；公司OCA光学胶产品则持续处于负毛利状态。 如未来受到产品价格下降、行业周期变化、市场波动、原材料成本上升、新产品的市场拓展不及预期、行业竞争格局变化等因素影响，且公司未能采取有效措施及时应对上述市场变化，则公司将面临毛利率波动的风险。 （六）实际控制人股份质押的风险 截至报告期末，发行人控股股东、实际控制人陈超、陈晓俐兄妹股份质押数量占其所持股份的比例为32.79%，若发行人控股股东、实际控制人无法到期偿还股份质押所产生的相关责任，则可能对实际控制人的控制权产生不利影响。 （七）本次发行摊薄即期回报的风险 本次发行完成后，公司的股本规模和净资产规模将有较大幅度增加，但公司本次募集资金投资项目需要一定的建设周期，募集资金产生经济效益需要一定的时间，导致净利润增长速度可能低于净资产增长速度，从而使得公司每股收益及净资产收益率等指标将在短期内出现一定程度的下降，即期回报存在被摊薄的风险。 目 录 声 明...........................................................................................................................1 重大事项提示...............................................................................................................2 A ..........................................................2一、本次向特定对象发行 股股票情况 二、重大风险提示...............................................................................................4 目 录...........................................................................................................................8 释 义.........................................................................................................................10 第一节 发行人的基本情况.....................................................................................13 一、发行人概况.................................................................................................13 二、股权结构、主要股东及实际控制人情况.................................................13三、所处行业的主要特点及行业竞争情况.....................................................15四、主要业务模式、产品及服务的主要内容.................................................36五、现有业务发展安排及未来发展战略.........................................................46六、财务性投资及类金融情况.........................................................................47 七、同业竞争.....................................................................................................50 八、行政处罚情况.............................................................................................51 第二节 本次证券发行概要.....................................................................................52 一、本次发行的背景和目的.............................................................................52 二、发行对象及与发行人的关系.....................................................................55三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期.................................56四、募集资金投向.............................................................................................57 五、本次发行构成关联交易.............................................................................58 六、本次发行不会导致公司控制权发生变化.................................................58七、本次发行方案是否存在创新、无先例等情形说明.................................58八、本次发行方案取得有关主管部门批准的情况以及尚需呈报批准的程序.............................................................................................................................58 九、本次发行符合“理性融资、合理确定融资规模”的说明.....................59十、本次发行符合国家产业政策和板块定位的说明.....................................60第三节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析...........................................62一、公司本次募集资金投资项目概况.............................................................62二、本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系.....................................62三、本次募集资金投资项目的具体情况.........................................................63四、本次募集资金投资项目对公司生产经营和财务状况的影响.................69五、募集资金的管理安排.................................................................................70 六、本次募集资金投资项目可行性分析结论.................................................70.......................................................71 第四节最近五年内募集资金运用的基本情况 一、前次募集资金情况.....................................................................................71 二、前次募集资金用途的变更及延期情况.....................................................72.....................................73 第五节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 一、本次发行后上市公司业务及资产整合计划、公司章程、股东结构、高管人员结构、业务结构的变动情况.....................................................................73二、本次发行后上市公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况.....74三、上市公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业竞争等变化情况.....................................................................................74 四、本次发行完成后，公司是否存在资金、资产被控股股东、实际控制人及其关联人占用的情形，或上市公司为控股股东、实际控制人及其关联人提供担保的情形.........................................................................................................74 五、上市公司负债结构是否合理，是否存在通过本次发行大量增加负债（包括或有负债）的情况，是否存在负债比例过低、财务成本不合理的情况.75第六节 与本次发行相关的风险因素.....................................................................76 一、行业和经营风险.........................................................................................76 二、财务风险.....................................................................................................79 三、募投项目相关风险.....................................................................................80 四、向特定对象发行股票项目相关风险.........................................................81第七节 与本次发行相关的声明.............................................................................83 一、发行人及全体董事、高级管理人员声明.................................................83二、发行人控股股东、实际控制人声明.........................................................84三、保荐人及其保荐代表人声明.....................................................................85四、发行人律师声明.........................................................................................88 五、审计机构声明.............................................................................................89 六、发行人董事会声明.....................................................................................91 释 义 在本募集说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下含义：
第一节 发行人的基本情况 一、发行人概况
（一）股权结构 截至2025年12月31日，公司前十名股东持股情况如下：
（二）控股股东及实际控制人 截至2025年12月31日，陈超先生直接持有公司4,409.49万股股份，占公司股本总额的15.69%；陈晓俐女士直接持有公司2,192.18万股股份，占公司股本总额的7.80%，陈超和陈晓俐合计持有公司23.49%的股份，两人为兄妹关系且签署了一致行动协议，为公司的控股股东和实际控制人。公司控股股东及实际控制人自上市以来未发生变化。 1974 陈超先生： 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为 3307221974********，住所为浙江省永康市唐先镇****。2010年1月日久有限设立，历任日久有限执行董事、总经理，2015年1月整体变更设立股份公司后担任公司董事长、总经理。现兼任浙江日久执行董事、经理。 陈晓俐女士：1978年出生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为3307221978********，住所为浙江省永康市古山镇****。2011年6月设立永康市久帅工艺礼品有限公司，设立之日起担任法定代表人兼执行董事，2019年5月该公司注销；2012年5月设立义乌市浙启商贸有限公司并担任执行董事兼经理，2016年1月该公司注销；2015年1月至2015年7月，担任日久光电董事，此后未在公司担任具体职务。 （三）控股股东和实际控制人直接或间接持有发行人的股份是否存在质押或其他有争议的情况 截至2025年12月31日，发行人控股股东和实际控制人股权质押情况具体如下：
三、所处行业的主要特点及行业竞争情况 （一）行业管理体制及产业政策 1、行业管理体制 1 （）公司所处行业 根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》（2019年修订版），发行人所处行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”下的“C3976光电子器件制造”行业。 （2）行业主管部门与行业协会 公司所属行业的行政主管部门为中华人民共和国工业和信息化部，工信部会同国家其他有关部门制定行业政策、发展规划，指导整个行业健康有序发展。 公司所属行业自律协会为中国触控协会，该协会主要协助政府制定触摸屏行业的发展规划和行业管理法规；帮助入会企业享受政府对触摸屏行业的政策支持；积极组织企业参加各种国内外大型活动，协助会员企业开拓国际、国内市场，推动并促进触摸屏产业的发展。作为开放和充分竞争的行业，政府部门主要进行产业宏观调控和管理，行业协会进行自律规范，各企业的生产经营则完全基于市场化方式进行。 2、行业的主要法律法规及政策 根据《中华人民共和国工业产品生产许可管理条例》的相关规定，公司产品和业务不在生产许可证管理范围之内。相关主管部门颁布的关于电子元器件及功能性膜材料等相关行业的产业政策情况如下：
1、行业发展概况 随着国民经济的发展和科学技术的进步，汽车电子、智能消费电子、互联网、航空航天、节能环保、物联网等新兴产业快速增长，功能性膜材料得到高度重视，行业持续扩容。 根据世界半导体大会暨首届国际先进半导体材料峰会发布的数据， 2019-2024年中国功能性膜材料市场正呈现持续高速增长态势。中国功能性膜材 料由2019年的872.9亿元增长至2024年的1,690.5亿元，2019-2024年年均复合 增长率达到14.13%。这一增长趋势不仅反映出功能性膜材料在高端制造和绿色 低碳转型中的关键作用，也凸显了其作为战略性新材料的重要地位。 图：2019-2024年中国功能性膜材料市场规模数据来源：世界半导体大会 其中，光学功能膜是中国功能性膜材料市场的主要产品。根据观研天下的数据，现阶段，中国功能性膜材料市场产品结构来看，光学功能膜占比最大，达到40%，分离功能膜和包装功能膜次之，占比达到29%和18%。 功能性膜材料作为电子产业链中的关键基础材料，部分高端产品依赖进口，制约了国内电子产业的自主发展。随着中国经济持续高质量发展，推动功能性膜材料的国产替代已成为国家战略需求。在人工智能、“互联网+”等国家战略深入实施的背景下，智能制造与产业升级不断催生对高端电子设备的巨大市场需求，为功能性膜材料的国产化进程提供了广阔的发展空间和重要机遇。 相较于发达国家，我国功能性膜材料行业起步较晚，但发展迅速。在早期阶段，受益于汽车、消费电子等下游产业的强劲需求，行业经历了高速增长和高利润的黄金时期。通过积极引进和消化吸收国外先进技术，我国在功能性膜材料的核心技术与生产工艺方面取得了显著进步。近年来，伴随经济稳步增长，汽车电子化、智能终端升级换代等趋势持续释放市场需求，功能性膜材料行业有望继续保持稳健增长态势，发展前景广阔。 2、下游应用领域 （1）导电膜产品 1）高低方阻ITO导电膜 公司高低方阻ITO导电膜主要用于生产LCD显示屏等触控模组，终端应用 于智能手机、平板电脑、商业显示等消费电子领域。 ①智能手机 智能手机已经成为消费者不可或缺的电子产品。随着功能机存量替换和成熟 市场智能机升级换代势头的放缓，目前智能手机市场进入成熟发展阶段。我国作 为手机消费大国和生产大国，存在巨大的存量需求及新增的升级换代需求，这一 市场产生了巨量的ITO导电膜市场需求。据Wind统计，2024年全年智能手机出 货量总计为12.39亿部，2025年全球智能手机出货量整体趋于平稳发展态势。数据来源：Wind ②平板电脑 2010年苹果公司发布iPad，正式开启了平板电脑这一新市场领域，以三星、微软、亚马逊、华为、联想为代表的品牌厂商迅速进入了平板市场，并推动市场高速增长。相关数据显示，2024年全年出货量为1.48亿台。预计未来全球平板电脑出货量增长率将趋于平稳发展趋势。 数据来源：IDC、TechInsights、Canalys等 ③商业显示 根据视源股份招股说明书，受商用显示设备技术进步及市场需求稳步增长驱动，全球商用显示设备市场营业收入规模从2020年1,576亿元增至2024年1,894亿元，复合年增长率为4.7%。具体而言，2024年教育交互智能平板、会议交互智能平板、LED显示屏及数字标牌的营业收入分别达200亿元、91亿元、394亿元及382亿元，2020年至2024年复合年增长率分别为6.4%、4.3%、20.0%及-1.8%。 2029 2,652 2024 预计至 年，全球商用显示设备市场营业收入规模将达 亿元， 年至2029年复合年增长率为7.0%。其中，教育交互智能平板、会议交互智能平板、LED显示屏及数字标牌的收入预计分别达307亿元、130亿元、745亿元及491亿元，2024年至2029年复合年增长率分别为8.9%、7.4%、13.6%及5.1%。 2）调光导电膜 公司调光导电膜是调光膜产品的核心材料，调光膜产品主要用于汽车天幕、侧窗、后视镜等，实现隔热降温、自动调节玻璃透光度的功能，减少眩目情况产生，达到降低行车安全隐患的目的。 ①汽车全景天幕渗透率持续提升，市场规模不断扩大 全景天幕将头顶自然光引入车厢内，消除传统车顶带来的视觉压抑感，驾乘人视线向上延伸，模糊车内外界限，车内空间开阔感得到显著增强。这一设计最早应用于中高端车型提升产品格调，新能源车型将电池置于车身底部进而挤压车 内高度，从上方谋求空间成为车企首选。全景天幕产品优势突出，应用加速落地 始于2020年特斯拉配备全景天幕的爆款车型Model3、ModelY本土化量产。全 玻璃车顶概念关注度提升，鲶鱼效应促使本土车企加速产品配套落地，当前蔚来、 小鹏、小米、理想、比亚迪、大众等诸多车企均推出标配全景天幕车型。 根据佐思汽车数据，2024年国内汽车天幕渗透率已达18%，10万元以上价 格带车型全景天幕配置率均显著提升。至2025年中，25-30万元价格带车型全景 天幕配置率接近60%。自主品牌全价格带天幕配置率均高于行业整体，在问界 M9等爆款车型带动下，50万元以上自主品牌天幕配置率接近100%。 汽车天幕渗透率的快速提升，推动天幕行业市场规模同步增长。根据国信证 券的数据，2025年，中国天幕行业市场规模达到约173亿元，预计2030年将增 长至342亿元，2025-2030年年均复合增长率达到14.60%。 图：2025-2030年中国汽车天幕行业市场规模预测数据来源：国信证券 ②调光天幕有望成为下一款爆品，推动调光导电膜需求提升 天幕取代传统小天窗/顶棚为用户提供更大视角，但存在过晒、过热、隐私暴露等痛点。镀膜玻璃阻隔红外线和紫外线可实现车内温度7-8℃下降，但仍存在隐私暴露及可见光热量问题。 在此背景下，兼具隔热、调光与隐私保护功能的智能调光天幕正成为新能源汽车高端配置的重要趋势。随着消费者对驾乘舒适性、智能化体验及个性化需求的不断提升，传统固定式天幕已难以满足市场期待。智能调光天幕通过电控调光 膜技术，可在透明与着色状态间自由切换，不仅有效缓解强光刺眼和可见光带来 的热感问题，还显著提升车内私密性。同时，结合镀膜玻璃对红外线与紫外线的 高效阻隔能力，整车热管理效率得以优化，进一步降低空调能耗，契合新能源汽 车节能与智能化的发展方向。根据国信证券的数据，我国调光天幕市场规模将由 2025年的约13亿元增至2030年的约140亿元，2025-2030年年均复合增长率达 到60.86%。 图：2025-2030年中国调光天幕市场规模预测数据来源：国信证券 当前，车端应用可分为PDLC（高分子聚合物分散液晶）（含PDCLC）、EC（电致变色）、SPD（悬浮粒子装置）及LC（液晶调光）四类。不同技术路线的调光膜的性能对比如下：
③新能源汽车持续渗透，推动调光技术在天幕领域加速应用 根据中国汽车工业协会数据，2024年，我国新能源汽车的产销量分别达到1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比增长34.43%和35.50%。根据中国电动汽车百人会联合麦肯锡发布的报告，至2030年我国新能源汽车渗透率将达到约70%。 图：2015-2024年中国新能源汽车产销量统计数据来源：中国汽车工业协会 当前，新能源汽车的蓬勃发展助推调光技术在全景天幕的应用普及，因其与电动化、智能化趋势高度契合，成为彰显品牌差异化的重要载体。随着材料科学、智能控制算法及人机交互技术的持续突破，调光天幕将朝着更高效节能、响应更快、视觉更通透的方向演进，并有望与车载感知系统深度融合，实现根据环境光线、天气状况甚至驾乘者偏好自动调节透光率的“智慧玻璃”功能，从而打造更加安全、舒适与沉浸式的智能座舱体验。 未来，我国新能源汽车行业仍将保持快速发展态势，持续推动智能化、高端化与个性化升级，为调光技术在全景天幕领域的应用提供广阔的市场空间，具备智能调光功能的全景天幕正从高端配置逐步向主流车型渗透。 ④建筑玻璃亦是调光膜的重要应用市场之一 调光膜在建筑玻璃中的应用正日益广泛，成为智能建筑与绿色节能设计的重要组成部分。调光膜可通过电压、光照或温度等外部信号调控透光率，常用于幕墙、窗户及隔断玻璃中。在强光照射时，调光膜可自动或手动切换至雾化或着色状态，有效阻挡紫外线和部分可见光，降低室内眩光与热负荷，从而减少空调能耗；而在光线较弱时，则恢复高透明状态，保证自然采光与视野通透。此外，调光膜还具备良好的隐私保护功能，无需窗帘即可实现空间私密性调节，提升使用便利性与空间美感。其安装简便，可直接贴附于现有玻璃表面，适用于新建建筑及既有建筑改造。随着技术进步与成本下降，调光膜不仅应用于高端写字楼、酒店和医院，也逐渐进入住宅领域，推动建筑向智能化、舒适化和可持续发展方向迈进。现阶段，建筑玻璃中PDLC技术是主流技术。 根据贝哲斯咨询的数据，我国建筑玻璃市场规模由2022年的1,434.68亿元增长至2025年的约1,924.70亿元，年均复合增长达到10.29%。 未来，随着“双碳”目标的持续推进、智能建筑标准的不断完善以及消费者对舒适性与节能需求的提升，调光膜在建筑玻璃领域的渗透率有望进一步提高。 技术层面，PDLC技术将持续优化，同时SPD等新型调光技术也将加速商业化进程，推动产品性能提升与成本下降。此外，调光膜与光伏玻璃、Low-E玻璃等功能性建材的集成应用将成为新趋势，助力实现建筑能源自给与动态光热调控，成为绿色智能建筑不可或缺的核心材料之一。 ⑤可穿戴设备出货量增长，推动调光膜需求提升 调光膜作为可穿戴设备中的关键光学组件，正日益成为实现智能调光功能的核心模组。它能够根据环境光照强度或用户指令，动态调节透光率，从而在强光下增强屏幕可视性，或在暗光环境中降低亮度以保护视力并节省能耗。相较于传统固定透光率的显示方案，调光膜赋予设备更高的自适应能力与人机交互体验。 目前，可穿戴设备领域调光膜的主流技术路线为EC技术。 智能穿戴设备是应用穿戴式技术对日常穿戴进行智能化设计、开发出可以穿戴的设备的总称。智能穿戴设备包括智能手表、智能手环、智能耳机等。智能穿戴设备综合运用各类识别、传感技术、通信技术等交互及存储技术实现人体监测、生活娱乐等功能。智能手机基本普及之后，智能穿戴设备成为电子产品消费中的一个新热点，智能穿戴设备市场逐步开始成熟。 近年来，随着居民收入水平提高，人们对于电子产品便携化、智能化和功能集成化需求越来越高。IDC、Canalys数据显示，2024年，中国智能穿戴设备出货量达到1.93亿台，同比增长55.65%。 图：2018-2024年中国智能穿戴设备出货量数据来源：IDC、Canalys 随着电致变色、液晶调光及纳米复合材料等技术的不断成熟，调光膜的响应速度、耐久性和光学性能持续提升，未来有望在更多智能穿戴场景中实现广泛应用，成为提升用户体验与产品差异化的重要技术路径。可穿戴设备行业快速发展为调光膜提供广阔市场空间。 （2）光学膜产品 AR 光学膜是公司在光学膜产品系列中的核心产品，开发技术门槛非常高，是目前显示领域要求最高的高端产品之一。其核心工艺分为两类：干法工艺采用真空磁控溅镀多层膜系实现更高光学性能，其工艺/技术路线和生产工序非常复杂，集成了光学设计、真空溅射技术、精密涂布技术、精密贴合技术等多种工艺/技术；湿法工艺通过涂布低折射率材料（等效折射率≈1.4）降低成本。公司具备多年的技术积累和集成式量产经验，可开发和量产对客户极具吸引力的高性价比AR光学膜产品。AR光学膜（防反射/防眩光/防指纹三合一功能膜）通过提升显示透光率、对比度及降低环境光反射干扰，广泛应用于车载显示、消费电子（手机/平板/笔记本电脑/电视）、医疗设备（内窥镜显示器/手术导航屏/医疗监护仪等）、商业显示等领域。 AR光学膜产品可显著提升显示清晰度、对比度与视觉舒适度，有效改善终端用户使用体验。当前行业整体仍处于应用推广初期，相关产品的性能优势与体验提升价值尚未充分释放，大规模商业化应用仍有待进一步拓展。在消费电子硬件性能提升边际趋缓的背景下，显示体验升级成为行业重要增长方向，为光学膜产品提供广阔市场空间。长期以来，AR光学膜市场主要由境外企业主导，以日久光电为代表的国内厂商通过持续技术攻关与工艺优化，已逐步实现核心产品的技术突破与国产化替代，市场竞争力不断增强。 1）车载显示屏数量的提升对AR光学膜的需求 近年来，国内人工智能、5G通信、物联网等技术与汽车电子融合应用，使得中国单车车载显示屏数量持续提升，市场规模不断扩大。根据方正证券研究所的测算数据，随着消费者对汽车智能化、娱乐化需求的提升，中控大屏作为车辆信息交互和娱乐功能的重要载体，其功能不断丰富，如集成导航、多媒体播放、车辆设置等多种功能，使得其成为智能座舱不可或缺的一部分，推动了市场规模的快速增长。2024年，中国汽车中控大屏市场规模达到约444亿元，预计2026年增长至566亿元，增长幅度显著。全液晶仪表相比传统机械仪表，能够提供更丰富、直观的车辆信息展示，并且可以与车辆其他系统进行深度集成，实现更多个性化设置和功能拓展。随着汽车智能化的发展，全液晶仪表逐渐成为中高端车2024 481 型的标配，推动了市场规模的扩大。 年全液晶仪表的市场规模约为 亿元，预计2026年增长至605亿元，整体增长趋势明显。2021-2026年细分领域的市场规模数据如下： 单位：亿元
在复杂多变的光照环境下，如强日光直射或夜间对向车灯照射，普通屏幕易产生反光、眩光，干扰驾驶员视线。AR光学膜通过特殊光学结构有效抑制环境光在屏幕表面的反射，使显示内容始终保持高对比度与可读性，降低视觉疲劳。 AR光学膜通常集成于中控屏、仪表盘等关键人机交互界面，不仅优化了用户体验，也增强了信息传达的可靠性。车载显示屏尺寸增大、数量增多以及曲面化、高清化趋势的发展，带动AR光学膜的市场规模及技术水平不断提升。（未完）  |