苏泊尔内销韧性凸显 原材料涨价仅短期扰动业绩

时间：2026年07月26日 16:00:45 中财网

　　最新财报显示，苏泊尔2026年上半年实现营业收入114.10亿元，同比微降0.59%，归母净利润8.68亿元，同比下降7.70%。二季度营收55.28亿元，同比减少2.87%，净利润3.62亿元，同比下滑18.22%。

　　
　　一份研报观点认为，公司内销具备明显韧性，外销虽面临压力但年度订单保持稳定。研报指出，上半年内销收入实现小幅增长，主要得益于核心品类线上线下市场占有率提升以及多元品类带来的红利。二季度厨房小家电行业整体需求环比走弱，公司表现仍相对平稳，国内优势地位持续巩固。

　　
　　数据显示，二季度塑料原材料价格同比上涨16%，成本压力开始显现，导致毛利率受到一定影响。同时营销投放增加、汇率波动及资金收益下降也推高了费用率，使得二季度净利润降幅相对明显。不过研报认为，公司积极推进降本增效，且高毛利率的内销业务占比提升，整体毛利率实际有所改善。

　　
　　研报指出，展望下半年，公司年度出口订单稳健，国内业务在推新卖贵和品类拓展驱动下韧性可期，内部对冲举措将有效缓解原材料涨价压力，经营有望逐步恢复。当前股价对应股息率达5.8%，估值处于合理偏低水平，长期投资价值仍值得关注。