国内库存加速去化 有色金属铜铝锂上行周期开启

时间：2026年07月26日 15:50:40 中财网

　　数据显示，国内有色金属库存持续大幅去化。铜社会库存降至10.9万吨，环比下降11.51%，沪铜库存环比减少12.89%。铝库存同步回落，沪铝库存环比减少4.45%，国内现货库存减少至100.60万吨。锂端碳酸锂库存也环比下降4.5%，广期所仓单同步减少。铜价本周回升，铝价受外部因素影响反弹，锂价虽短期调整但整体保持韧性。

　　
　　一份研报观点认为，当前国内库存已处于历史低位，供给端扰动增加，而需求端逐步回暖，有色金属价格有望迎来上行机会。研报指出，铜矿方面智利受冬季风暴影响导致港口和矿山运营受限，叠加全球铜矿资本开支长期不足，中长期供需格局将从紧平衡转向短缺，铜价具备持续上行动力，下周FOMC会议对加息预期的指引也值得重点跟踪。

　　
　　研报认为，铝价反弹主要受益于美伊局势不确定性增加，霍尔木兹海峡通航风险上升，叠加库存持续去化。国内电解铝运行产能接近上限，海外新建项目推进缓慢，需求端维持稳定增长甚至存在超预期空间，今年电解铝或出现短缺格局，铝价中长期有望进入上行周期。

　　
　　研报还指出，锂价下行空间或已有限。当前碳酸锂产量环比减少，库存和仓单持续回落，下游锂电排产开始加速，旺季补库需求即将释放。供给端前期低价导致资本开支放缓，未来两年供给弹性减弱，叠加储能高增长及新能源汽车需求潜在上修，锂供需预计维持紧平衡甚至小幅短缺，锂价有望逐步进入上行周期，相关公司盈利弹性值得期待。