地缘冲突扰动有色金属 研报看好黄金配置机会

时间：2026年07月26日 12:40:25 中财网

　　近日美伊冲突持续升级，特朗普表态显示正在考虑重启大规模行动，油价明显抬升对有色金属价格形成扰动。同时美国最新CPI和非农数据均不及预期，缓解了市场加息压力。国内铜铝锡等品种社会库存仍处于2022年以来低位，加工开工率保持高位，电网和半导体领域刚性需求稳定。

　　
　　一份研报观点认为，地缘扰动将放大有色金属价格波动，投资者需重点关注美联储7月议息会议的货币政策路径指引。研报指出，贵金属前期跌幅已较为充分反映加息预期，在美联储明确决定前实际下跌空间有限，金价有望延续震荡修复。中长期看，美国联邦债务风险仍存，全球货币体系重构背景下，黄金仍有持续表现机会。

　　
　　研报认为，尽管宏观压力反复测试，但工业金属供需强现实逻辑延续。低库存对价格形成有力支撑，需求淡季正逐步结束，下游电网等领域刚需将放大价格修复弹性。整体来看，当前有色金属板块在波动中仍具备配置价值，相关标的或在政策指引和现实供需支撑下迎来表现机会。