预定利率连续两季回升 寿险估值修复机会凸显

时间：2026年07月25日 16:10:25 中财网

　　最新数据显示，2026年二季度普通型人身保险产品预定利率研究值升至1.94%，较一季度提升1个基点。这是自动态调整机制落地以来连续两个季度回升，低位企稳趋势进一步明确。目前该数值距离触发下调的1.75%门槛仍有19个基点差距。

　　
　　一份研报观点认为，年内再次触发产品预定利率下调的可能性低。研报指出，当前预定利率最高值预计维持稳定，2025年因利率调整引发的集中停售和需求前置影响已明显减弱，产品切换对销售节奏的扰动大幅降低，寿险负债端经营环境进一步趋稳。

　　
　　研报认为，经过近三年预定利率持续调降，新发保单的保证收益水平显著低于历史存量高利率保单。低成本新单持续累积并提升占比，将推动险企整体负债成本继续下行，同时分红险等浮动收益产品比重上升，也有助于缓释利差损压力。资产端来看，长端利率企稳和权益配置优化有望支撑投资收益。

　　
　　研报指出，预定利率研究值连续回升降低了市场对频繁调整的担忧，寿险资负两端改善逻辑延续，为头部险企带来估值修复空间。负债改革清晰、渠道稳健且资产端弹性较强的公司更具优势。