中东冲突升级油价破100 石油石化龙头配置价值凸显

时间：2026年07月25日 08:40:53 中财网

　　7月23日布伦特原油期货突破100美元/桶，较7月初72美元上涨28.7美元，涨幅39.9%。WTI原油也从68.6美元升至92.2美元，涨幅34.5%。这一剧烈变化源于美伊局势升级，霍尔木兹海峡、曼德海峡及黑海区域相继出现运输受限，胡塞武装宣布将红海南部列为战区并袭击油轮，导致关键航道通航量大幅下滑。信息显示，霍尔木兹海峡通行船舶减少31%，影响约1000万桶/天供应，曼德海峡减少34%威胁400万桶/天，黑海管道停运再减150万桶/天，全球稳定原油交付量明显收缩。

　　
　　一份研报观点认为，当前全球原油库存处于低位，北半球夏季正值需求高峰，美国驾车出行、亚洲发电用油和欧洲航空煤油消费均达年内峰值，供需矛盾显著放大价格弹性。研报指出，中东局势恶化且长期化趋势明显，供给冲击传导效率高，在需求刚性强的季节，油价容易维持高位。研报认为，三季度油价区间将处于80-100美元，若冲突进一步加剧，不排除长时间运行在100美元以上。

　　
　　高油价直接改善石油石化企业盈利能力。研报指出，国内油气龙头中国石油和中国海油将充分受益于原油售价提升带来的收入增长，煤制烯烃龙头宝丰能源成本优势凸显，具备海外炼化产能的恒逸石化也有望在高油价环境下释放更大业绩弹性。目前市场环境下，石油石化板块正迎来较为明确的业绩改善和估值修复机会。