政策催化高端运动服饰 比音勒芬龙头壁垒厚增长可期

时间：2026年07月24日 22:15:25 中财网

　　数据显示2024年国内高尔夫服装市场规模达14.95亿元同比增长6.86%。户外服饰赛道2021年以来复合增速高达25.3%，2025年预计仍将增长24.5%，户外鞋品类同期也维持16.3%较快增速。比音勒芬作为细分龙头已连续八年获得高尔夫T恤市场占有率第一连续九年获得高尔夫服装市场占有率第一并连续13年担任中国国家高尔夫球队合作伙伴。

　　
　　券商披露研报指出比音勒芬发展路径清晰从单一高尔夫服饰成长为覆盖比音勒芬威尼斯狂欢节KENT&CURWEN及CERRUTI1881五大品牌矩阵的高端运动服饰龙头。研报认为公司集结中英意韩四国设计团队携手全球顶尖面料商打造多国协同供应链直营渠道占比稳定在60%以上同时积极优化线上渠道形成对冲有效支撑全渠道增长。

　　
　　研报认为居民可支配收入提升与中产群体扩容正推动高尔夫等高端运动渗透率稳步上升国内户外运动渗透率远低于欧美50%以上水平空间巨大。在政策催化与消费升级双重驱动下比音勒芬凭借品牌权威性专业赛事资源及国际化能力有望充分受益赛道高景气。研报预计2026至2028年公司营收将分别达到47.95亿54.38亿和62.62亿元归母净利润分别实现7.3亿8.35亿和9.77亿元保持较快增长当前估值具备吸引力。