动量交易崩盘重创YOLO散户 四年最大损失

时间：2026年07月24日 21:10:29 中财网

　　高歌猛进的动量交易突然快速回调，对散户投资者打击最为严重，这是四年来的最大挫折。

　　
　　散户最青睐的50只股票组合本月表现惨淡，自6月以来已下跌超过25%。这些股票包括Robinhood、Marvell等高人气品种。杰富瑞跟踪的散户参与度最高的Russell 1000股票篮子同样重挫。

　　
　　7月至今，动量策略在11个量化因子中表现垫底。此前被视为市场宠儿的动量股，一夜之间成为重灾区。半导体和AI硬件一直是散户持仓重点，也是推动动量的主力。

　　
　　多重因素导致这一拥挤交易崩盘：对AI巨额投资回报的不确定性，令对冲基金以纪录速度减持科技股；中东局势紧张和美联储利率路径的不确定，进一步打击了市场情绪。

　　
　　散户交易活跃度明显下滑。周度个股净买入量已降至疫情以来最低水平，上周资金净流入57亿美元，低于过去12个月平均的68亿。科技ETF出现大规模资金流出，半导体杠杆ETF如SOXL和SMH撤资压力最大。

　　
　　不过散户并未全面离场，而是变得更加挑剔。微软和英伟达仍获持续买入，苹果和特斯拉则遭遇最大卖压。

　　
　　多家华尔街交易台已建议客户逢低买入动量股，认为前期投机泡沫已大部分释放，当前入场点颇具吸引力。最近三天，动量股票篮子反弹8.9%，相关指数更飙升11%，均为近年最大涨幅。随着卖压缓解，动量股反弹机会正在增加。