创远信科(920961):对北京证券交易所2025年年报问询函回复
原标题:创远信科:关于对北京证券交易所2025年年报问询函回复的公告 创远信科（上海）技术股份有限公司 关于对北京证券交易所2025年年报问询函 回复的公告 创远信科（上海）技术股份有限公司（以下简称“公司”或创远 信科）于近期收到北京证券交易所上市公司管理部下发的《关于对创远信科（上海）技术股份有限公司的年报问询函》（以下简称“问询函”），根据问询函的相关要求，公司会同中汇会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“年审会计师”），就《问询函》所列问题逐项进行核查和落实，现已完成相关工作，具体回复如下： 说明：在回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在 差异，均为四舍五入所致。 1、关于经营业绩 自2022年以来，你公司经营业绩持续下滑，2022-2024年，营业 收入分别为31,799.15万元、27,035.06万元、23,269.41万元，同 比分别下降 24.54%、14.98%、13.93%。2025年，你公司营业收入 20,446.41万元，同比下降 12.13%；归属于上市公司股东的净利润 348.16万元，同比下降 72.05%；扣除非经常性损益后的净利润- 2,889.60万元，2024年为-1,629.48万元。你公司解释称，业绩下滑 主要系运营商5GFR1建设放缓，车联网、卫星互联网、低空经济等新 业务尚处于市场开拓期。2026年一季度，你公司营业收入 4,336.05 万元，同比下降28.82%；净利润-884.44万元；扣除非经常性损益后 的净利润-1,531.98万元。 根据年报，你公司报告期内计入当期损益的政府补助 3,023.01 万元，非经常性损益合计 3,755.05万元，2023及 2024年，你公司 计入当期损益的政府补助金额分别为2,038.17万元、2,590.42万元，非经常性损益分别为2,100.51万元、3,263.48万元。 请你公司： （1）结合各类业务开展情况、通信测试行业发展、运营商资本 开支变化、车联网、卫星互联网、低空经济商业化进程，详细说明自2022年以来主营业务收入持续下滑、扣除非经常性损益后的亏损持 续扩大的具体原因，并说明与同行业可比公司相比是否一致，如不一致，说明原因； （2）结合在手订单情况，说明经营业绩是否存在进一步下滑的 风险，主营业务盈利能力是否发生重大不利变化，持续经营能力是否存在重大不确定性，以及拟采取的应对措施； （3）说明非经常性损益特别是政府补助连续增长的原因及合理 性，经营业绩是否高度依赖政府补助，并结合2025年计入当期损益
1、公司自2022年开始营业收入逐年下滑，主要原因系公司“1+3” 发展战略三个业务方向中的无线通信测试业务方向这一主要业务方 向不及预期，根据国内三大运营商近三年年度报告显示，其近三年资
本开支向无线接入网倾斜，公司 5G基站射频、终端综合测试仪器需 求旺盛；自2023年起全国5G基站覆盖率基本达到饱和，三大运营商 建设重心由新建广覆盖基站转向存量网络优化、室分补盲、算力网络倾斜，导致公司无线通信测试产品业务受到了不同程度的影响。同时，通信行业具有相当明显的周期性，主要受技术迭代、运营商投资节奏以及相关政策影响，而5G FR2（毫米波）尚未正式商用，仅在工业互联网、港口、场馆等垂直行业专网或试验网中小规模验证，未向大众开放连续覆盖，公司业务受产业链客观因素影响及行业竞争加剧等因素导致收入下滑。 2、公司“1+3”发展战略三个业务方向中的车联网测试及以卫星 互联网和低空经济为主的通信测试业务，为公司 2022年新增战略方 向，目前尚处于市场开拓阶段，尚未形成较大业务规模。 国内 C-V2X、车路协同行业 2024年后才进入小规模试点，整车 厂以路测采购为主，并未形成规模化应用，最终技术路线及应用方向长。 国内低轨卫星星座尚处于试验星发射、组网验证阶段，行业标准 持续迭代，目前国内正加速推进GW星座、千帆星座（G60）等大型低 轨卫星互联网建设。2026年开始，政府工作报告首次单独提及“加快发展卫星互联网”，产业已从试验验证迈向常态化组网与早期商用阶段。同时，无人机、eVTOL低空通信管控行业政策试点2025年才逐步 放开，空域管理、低空通信组网标准尚未完全统一，市场以政府示范项目为主，市场化采购需求尚未爆发。公司卫星互联网业务与低空经济业务暂未形成规模化的收入贡献。 （三）扣除非经常性损益后的亏损持续扩大的原因 公司2025年归属于上市公司股东的净利润348.16万元，同比下 降72.05%；非经常性损益金额3,755.05万元，同比上升15.06%，主 要系公司承接国家重大科技专项、高质量发展专项、关键技术攻关类项目（以下简称“国家专项”）等国家专项和地方性科研项目完成验收，递延收益摊销计入当期损益的政府补助增加所致；扣除非经常性损益后的净利润-2,889.60万元，主要原因系一方面公司营业收入下 降，同时为了开拓市场，加大了在人员、广告、差旅等销售活动的投入，报告期末销售人员较报告期初增加7人，同比增长26.92%，2025 年销售费用较2024年增长22.19%。另一方面，通信测试行业为技术 密集型行业，全球无线通信测试设备市场格局较为集中，大多数产品和重要技术掌握在几个国外巨头厂商中，主要有是德科技、罗德与施
营业收入均有不同程度的下降，坤恒顺维营业收入和归属于上市公司股东的净利润均下滑，变动趋势与公司基本保持一致。 2025年除普源精电营业收入提升，归属于上市公司股东的净利 润下滑外，各可比公司在细分领域市场开始逐渐发力，业绩逐步提高。 主要原因如下： 普源精电专注于时域测试细分领域。其主营业务收入来源为其产 品数字示波器，示波器是应用最广泛的测量仪器产品，而其中数字示波器在市场规模、应用范围上均占主导地位。数字示波器自上个世纪七十年代诞生以来，其应用越来越广泛，已成为测试工程师必备的工具之一。随着近几年来光模块测试电子技术取得突破性的发展，全世界数字示波器市场进一步扩大，因此，普源精电在光通信领域，核心大客户销售收入增加，带动相关产品线营业收入实现快速增长，成为拉动营业收入增长的重要动能。 坤恒顺维与公司专注于频域测试细分领域。其主要从事高端无线 电测试仿真仪器仪表研发、生产和销售，重点面向移动通信、无线组网、车联网、导航等领域，提供用于无线电设备性能、功能检测的高端测试仿真仪器仪表及系统解决方案。据其 2025年年度报告显示， 其部分型号模块化产品获得批量化订单，销售得到快速增长。 思仪科技作为一家专业从事电子测量仪器研发、制造和销售的高 科技企业，是国内电子测量仪器行业产品门类最全、频谱覆盖范围最宽的企业，其凭借在电子测量仪器领域长期的技术积累和品质优势，不断研发出更高性能系列产品并实现销售，报告期内，思仪科技微波/毫米波测量仪器收入的增长，其推出的高频网络分析仪等新一代系 列产品获得客户的充分认可，其单价相对其他系列产品更高，带动报告期测量仪器销售收入的增长。 对比上述可比公司，公司更专注于无线通信测试领域，聚焦5G/6G 毫米波太赫兹、智能网联车、卫星互联网及低空经济细分测试市场，在产品和市场布局上具有一定差异。 二、结合在手订单情况，说明经营业绩是否存在进一步下滑的风 险，主营业务盈利能力是否发生重大不利变化，持续经营能力是否存在重大不确定性，以及拟采取的应对措施； 截止到2026年6月30日，公司在手订单较去年同比增长12.98%， 公司不存在业绩持续恶化的风险。公司正处于新旧动能转换阶段，积极推进订单交付，但受项目周期、客户验收等因素影响，短期内业绩仍面临一定压力。 针对业绩下降情况，公司采取的措施： 1、在产品方面，目前国内高端通信测试仪器对比国外产品在产 品性能指标上仍存在较大差距，公司也将持续增加研发投入，不断 提高产品的核心竞争力，打造拳头产品； 2、市场开拓方面，公司聚焦核心市场，以“1+3”发展战略为 基础，加速开拓卫星互联网、低空经济市场，参加国内外展会，拓 展销售渠道，通过产业协同，不断发展新的战略合作伙伴，实现多 赢； 3、在运营管理方面，公司将进一步完善内部控制，降本增效， 引入新技术建设，赋能公司运营； 4、在人才管理方面，高度重视人才，进一步加强人力资源体系
国外巨头厂商中，外资品牌在中国市场占据绝大多数份额。我国通用电子测试测量仪器行业起步相对较晚，在技术上与国外优势企业仍有一定的差距，特别在高带宽、高频率的产品领域，国内企业还需要一定的技术积累，为了提升国产产品竞争力，国家和地方持续发布一系列科研项目并配套一定比例的资金来支持行业内的公司进行开发。 为了增强公司的科技研发技术水平，紧跟国家测试仪器发展战略， 提升公司产品性能，扩宽公司产品结构，从而实现业务规模和盈利能力的增长，公司从2012年起通过国家或地方政府层面公开招标或项 目竞标先后成功牵头承担了国家“新一代宽带无线移动通信网”科技重大专项课题开发任务、国家工信部新 13科技重大专项、上海市软 件和集成电路产业发展专项、新一代信息基础设施建设信息化发展专项、上海市产业转型升级发展专项（工业强基）、战略性新兴产业发展专项、科技创新行动等科研任务。 综上所述，公司非经常性损益连续增长具备合理性。 （二）经营业绩是否高度依赖政府补助，并结合2025年计入当 期损益的政府补助项目，逐一说明是与收益相关还是资产相关、损益确认金额、时点及依据 公司经营业绩实现主要是通过公司产品销售实现业务收入，不存 在对政府补助的依赖的情况。公司的政府补助主要是由于全球无线通信测试市场技术迭代较快，卫星互联网和 6G技术均属于未来前沿技 术，为了提升国产产品竞争力，国家和地方持续发布一系列科研项目
1、政府补助的分类 公司将从政府无偿取得的货币性资产或非货币性资产分为与资 产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。 与资产相关的政府补助，是指本公司取得的、用于购建或以其他 方式形成长期资产的政府补助，包括购买固定资产或无形资产的财政拨款、固定资产专门借款的财政贴息等；与收益相关的政府补助，是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。对于同时包含与资产相关部分和与收益相关部分的政府补助，区分不同部分分别进行会计处理；难以区分的，整体归类为与收益相关的政府补助。 本公司在进行政府补助分类时采取的具体标准为： （1）政府补助文件规定的补助对象用于购建或以其他方式形成 长期资产，或者补助对象的支出主要用于购建或以其他方式形成长期资产的，划分为与资产相关的政府补助。 （2）根据政府补助文件获得的政府补助全部或者主要用于补偿 以后期间或已发生的费用或损失的，划分为与收益相关的政府补助。 （3）若政府文件未明确规定补助对象，则采用以下方式将该政 府补助款划分为与资产相关的政府补助或与收益相关的政府补助：1）政府文件明确了补助所针对的特定项目的，根据该特定项目的预算中将形成资产的支出金额和计入费用的支出金额的相对比例进行划分，对该划分比例需在每个资产负债表日进行复核，必要时进行变更；2）政府文件中对用途仅作一般性表述，没有指明特定项目的，作为与收益相关的政府补助。 2、政府补助的确认时点 本公司对于政府补助通常在实际收到时，按照实收金额予以确认 和计量。但对于期末有确凿证据表明能够符合财政扶持政策规定的相关条件预计能够收到财政扶持资金，按照应收的金额计量。按照应收金额计量的政府补助应同时符合以下条件： （1）所依据的是当地财政部门正式发布并按照《政府信息公开 条例》的规定予以主动公开的财政扶持项目及其财政资金管理办法，且该管理办法应当是普惠性的（任何符合规定条件的企业均可申请），而不是专门针对特定企业制定的； （2）应收补助款的金额已经过有权政府部门发文确认，或者可 根据正式发布的财政资金管理办法的有关规定自行合理测算，且预计其金额不存在重大不确定性； （3）相关的补助款批文中已明确承诺了拨付期限，且该款项的 拨付是有相应财政预算作为保障的，因而可以合理保证其可在规定期限内收到； （4）根据本公司和该补助事项的具体情况，应满足的其他相关 条件（如有）。 3、政府补助的会计处理 政府补助为货币性资产的，按收到或应收的金额计量；为非货币 性资产的，按公允价值计量；非货币性资产公允价值不能可靠取得的，按名义金额计量。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。 本公司对政府补助采用的是总额法，具体会计处理如下： 与资产相关的政府补助确认为递延收益，在相关资产使用寿命内 按照合理、系统的方法分期计入当期损益；相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，将相关递延收益余额转入资产处置当期的损益。 与收益相关的政府补助，用于补偿本公司以后期间的相关成本费 用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益；用于补偿企业已发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益。 本公司取得的政策性优惠贷款贴息，区分以下两种情况，分别进 行会计处理： （1）财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优 惠利率向企业提供贷款的，本公司以实际收到的借款金额作为借款的入账价值，按照借款本金和该政策性优惠利率计算相关借款费用。 （2）财政将贴息资金直接拨付给本公司的，本公司将对应的贴 息冲减相关借款费用。 已确认的政府补助需要退回的，在需要退回的当期分以下情况进 行会计处理： （1）初始确认时冲减相关资产账面价值的，调整资产账面价值； （2）存在相关递延收益的，冲减相关递延收益账面余额，超出 部分计入当期损益； （3）属于其他情况的，直接计入当期损益。 综上所述，公司对于政府补助的会计处理符合企业会计准则相关 规定。 【年审会计师核查意见】 我们针对上述问题执行了以下核查程序： 1、了解并测试了公司与收入确认相关的关键内部控制的设计和 运行有效性；获取了公司分业务板块、分产品的收入明细，与管理层访谈确认收入持续下滑的具体原因。 2、获取了公司在手订单明细，并分析订单金额同比变动趋势。 3、查阅了国内三大运营商公开披露的资本开支数据，判断与公 司解释情况是否一致。 4、获取了同行业可比公司公开披露的相关数据，对比分析收入 变动趋势是否一致。 5、获取了公司政府补助明细台账，检查了与收益相关/与资产相 关的划分依据，抽查了项目批文、资金拨付凭证、项目验收报告等支持性文件。 6、复核了政府补助的会计处理，判断其与资产/收益相关的划分 是否恰当，相关递延收益摊销是否按系统合理的方法在相关资产使用寿命内分期计入损益。 7、获取了管理层编制的盈利预测报告，评估其关键假设的合理 性。 综上所述，我们认为公司主营业务收入持续下滑主要系运营商5G FR1建设高峰期已过及新业务尚处市场开拓阶段所致，与我们在审计 过程中获取的信息一致，与同行业部分可比公司收入变动趋势相比存在差异主要系业务结构不同所致，且公司持续经营能力不存在重大不确定性。公司政府补助的确认和计量符合企业会计准则相关规定，且公司政府补助连续增长具有合理性。 2、关于研发支出、无形资产及专用设备 2022-2024年，你公司研发支出金额分别为 22,464.03万元、 16,211.39万元、10,385.83万元，资本化率分别为69.83%、69.22%、56.31%。报告期内，你公司研发支出 12,545.03万元，占营业收入 61.36%，其中资本化金额 8,744.32万元，资本化率 69.7%。根据年 报，你公司将研发项目通过立项评审或签署科研项目任务书作为资本化开始时点。 报告期末，你公司开发支出余额 22,332.57万元，较期初增长 64.35%。其中，Z-2201项目研发进度100%、预计完成时间2025年9 月30日，但期末仍列示在“开发支出”科目，金额14,748.36万元， 未转入“无形资产”。截至本期末，你公司未对开发支出计提减值准备。 报告期末，你公司无形资产账面价值40,204.51万元，其中专利 权账面价值 36,144.72万元，固定资产中专用设备账面价值 13,106.50万元。截至本期末，你公司未对无形资产及专用设备计提 减值准备。 请你公司： （1）详细说明报告期内与资本化相关研发项目的进度、预计完 成时间、经济利益产生方式、当期和累计资本化金额、主要支出构成及形成的资产，以及已经形成开发支出的研发项目是否存在因终止、研发成功率较低等而无法满足资本化条件的情况，是否存在转为当期损益的可能性，以及对公司的经营业绩产生的影响。并说明研发项目通过立项评审或签署科研项目任务书作为资本化开始时点是否符合 《企业会计准则第 6号——无形资产》第九条中关于开发阶段支出 资本化的五项条件，并说明研发项目资本化时点及依据是否与同行业可比公司一致，如不一致，说明原因； （2）说明截至期末 Z-2201项目研发进度已达到 100%，但未转 入无形资产的原因及合理性，相关会计处理是否符合《企业会计准则第6号——无形资产》的相关规定，是否涉嫌延迟转入无形资产以调 节利润的情形，并说明期后上述项目是否转入无形资产以及摊销政策； （3）结合研发投入方向、核心技术行业发展趋势、收入与各项 无形资产/研发支出/专用设备对应关系、产品销售价格变动及收入变动情况、减值测试过程等，说明期末无形资产、开发支出及专用设备未发生减值的原因及合理性，减值测试关键参数（如预计未来现金流量、折现率等）是否谨慎合理，并说明测试结果是否与年报中所述“运营商5GFR1建设放缓，车联网、卫星互联网、低空经济等新业务尚处 于市场开拓阶段”的行业现状以及你公司经营业绩变动趋势相匹配。 请年审会计师结合无形资产、研发支出、专用设备以及相关减值 测试审计程序、获取的审计证据，对上述问题进行核查并发表明确意见。 【回复】 一、详细说明报告期内与资本化相关研发项目的进度、预计完成 时间、经济利益产生方式、当期和累计资本化金额、主要支出构成及形成的资产，以及已经形成开发支出的研发项目是否存在因终止、研发成功率较低等而无法满足资本化条件的情况，是否存在转为当期损益的可能性，以及对公司的经营业绩产生的影响。并说明研发项目通过立项评审或签署科研项目任务书作为资本化开始时点是否符合《企
名品牌，开展独立自主研发工作，在射频微波领域具备了丰富的研发经验。公司从成立以来承接的国家专项和地方科研项目不存在无法通过验收的情况。同时公司在申请科研课题时，项目主管单位立项评审对于公司的技术路线和人员配置以及其他所需要的资源进行了前置 审核，确保公司能够有足够资源和能力完成课题任务。截止本回复披露之日，公司已履行完验收程序的国家专项和地方科研项目验收结论均为通过。 综上所述，截至本回复披露日，已经形成开发支出的研发项目不 存在因终止、研发成功率较低等无法满足资本化条件的情形，不存在转为当期损益的可能性，不会对公司的经营业绩产生影响。 （二）说明研发项目通过立项评审或签署科研项目任务书作为资 本化开始时点是否符合《企业会计准则第6号——无形资产》第九条 中关于开发阶段支出资本化的五项条件，并说明研发项目资本化时点及依据是否与同行业可比公司一致，如不一致，说明原因。 公司在通过立项评审或签署任务书后对科研项目进行实质性的 开发工作，在科研项目通过项目主管单位验收后结转无形资产，此阶段发生的相关研发投入公司进行资本化处理，公司的会计处理与同样承担政府科研课题任务的可比公司相比不存在较大差异，会计处理满足企业会计准则的规定。 对于国家专项和地方性科研项目，在收到项目主管单位通知后， 公司根据其所发布的《申报指南》对完成可行性论证的项目进行申报。 项目主管单位根据公司申报的课题任务书，对专项开发的内容和预算开支情况进行审核。通过申报后，项目主管单位发放项目立项通知书，企业根据通知提交并签署任务书。由于公司予以立项的研发项目都是经可行性论证具有广泛市场需求，并以技术可行性为依托而进行的，且符合国家战略方向和地方性科研项目的规划，因此开发项目在通过前期市场调研和项目可行性论证、并在收到项目主管单位的立项通知书或者签署任务书后，即进入开发阶段，公司以通过立项评审或者签 此类科研项目，项目主管单位需要针对公司所研发的技术成果、技 术指标以及资金支出等方面进行评审并验收，公司在科研项目通过 项目主管单位验收后结转无形资产。
本化的会计处理与可比公司的会计处理较为一致。 综上所述，公司研发项目通过立项评审或签署科研项目任务书 作为资本化开始时点符合《企业会计准则第6号——无形资产》第 九条中关于开发阶段支出资本化的五项条件，研发项目资本化时点 及依据与同样承担政府科研课题任务的可比公司相比不存在较大差 异。 二、说明截至期末Z-2201项目研发进度已达到100%，但未转入 无形资产的原因及合理性，相关会计处理是否符合《企业会计准则第6号——无形资产》的相关规定，是否涉嫌延迟转入无形资产以调节 利润的情形，并说明期后上述项目是否转入无形资产以及摊销政策； Z-2201项目，系公司承接的国家发改委涉密项目，项目立项时执 行周期为2022年4月1日至2025年3月31日，后申请延期至2025 年9月30日。公司已于2025年9月30日前基本完成项目任务并提 交验收申请，目前项目主管部门正在组织推进验收流程，尚未转入无形资产系因截至 2025年末项目尚未通过项目主管单位验收，不满足 结转无形资产的条件，同时公司考虑在验收前仍可能发生支出，故按照相关准则谨慎考虑未结转无形资产，相关会计处理符合《企业会计准则第6号——无形资产》的相关规定，不涉及延迟转入无形资产以 调节利润的情形，截至本回复披露日，上述项目仍未接到项目主管单位的验收通知，尚不满足转入无形资产的条件，公司将在项目通过项目主管单位验收后结转无形资产，在相关资产使用寿命内分期摊销计入当期损益。 三、结合研发投入方向、核心技术行业发展趋势、收入与各项无 形资产/研发支出/专用设备对应关系、产品销售价格变动及收入变动情况、减值测试过程等，说明期末无形资产、开发支出及专用设备未发生减值的原因及合理性，减值测试关键参数（如预计未来现金流量、折现率等）是否谨慎合理，并说明测试结果是否与年报中所述“运营商5GFR1建设放缓，车联网、卫星互联网、低空经济等新业务尚处于 市场开拓阶段”的行业现状以及你公司经营业绩变动趋势相匹配。 （一）报告期末公司主要在研项目情况
展战略，持续深耕5G/6G、车联网通信测试及低空经济、卫星互联网 测试等核心领域，对公司业务发展及行业影响力具有重要积极影响，不存在研发形成的开发支出和无形资产无法应用于产品导致无形资 产减值的情形。 （二）核心技术行业发展趋势 电子测量仪器属于技术密集型行业，其发展是多学科、多领域共 同进步的成果。随着科学技术的持续发展，电子测量仪器也将随之快速发展，以满足下游应用领域的测量需求，促进社会经济的发展。未来，电子测量仪器行业预计将呈现以下发展趋势： 1、高频率、大带宽、高速度、多通道 为应对 6G通信、卫星互联网、探测感知及数智基础设施建设等 领域日益复杂的测试挑战，电子测量仪器行业正朝着高频率、大带宽、高速度及多通道协同测量的技术方向演进。 2、人工智能等新兴技术和测试技术的加速融合 数字化转型和智能制造等领域进一步对测试提出了数字化、网络 化、智能化要求，将牵引测试技术发生巨大转变。云边端分布式架构驱动测试从单点串行向多点并行转变，人工智能加速测试从参数测试向结论性测试转变，通过这些新兴技术的融合应用可以提升测试效率和测试精度，提高电子测量仪器的数字化、网联化、智能化水平。因此，加快人工智能、大数据、云计算、物联网技术和测试技术的融合，将是电子测量仪器行业未来发展趋势之一。 3、平台化、软件化、多功能 为应对雷达、5G/6G 通信及智能网联汽车等领域的场景化复杂测 试需求，电子测量仪器将持续向平台化、软件化方向演进，测试功能更加丰富。软件定义测量（SDM）通过构建“硬件平台+软件算法”协同模式，支持多功能、多协议、硬件测试资源的灵活配置与快速切换，显著提升复杂场景适应能力以及测试效率。同时，集成信号发生、分析等多功能于一体的仪器，以及引入 AI 算法实现智能诊断与优化，成为满足高效精准测试的重要趋势。预计软件价值占比将持续提升，推动市场进一步增长。 4、芯片化、模块化、小型化 航空航天、信息通信和工业电子等领域工业网联测试、现场测试 对仪器可靠性、便携性及多总线集成要求较高的场景推动下，测试仪器正朝着芯片化、模块化、小型化方向演进。半导体技术的进步为此提供了基础，多功能一体化集成芯片的研制以及射频集成技术的综合运用，支撑传统现场用便携式仪器加速向轻量化、手持式仪器转变，台式仪器集成向基于PXIe 等标准总线模块化架构转变。这种技术趋 势一方面使得电子测量仪器更加适应现场测试环境；另一方面通过将射频、数字等功能模块灵活组合，实现了按需配置、易于扩展与升级，显著提升了系统的集成度与适应性，尤其适合小批量、多品种的测试需求。 综上所述，公司在研项目均属于国家支持的未来产业，与行业发 展趋势相符合，不存在因研发投入偏离市场需求导致研发形成的开发支出和无形资产减值的情形。 （三）收入与各项无形资产/研发支出/专用设备对应关系 无线通信测试设备行业是典型的知识与技术密集型行业，技术、 资金、人才和行业标准制定等因素导致行业进入壁垒较高。公司持续多年的高强度研发投入，积累了在电路设计、射频微波、信号处理、基础算法、定制射频芯片等方面核心技术，累计申请国内外专利567 项，公司研发形成的无形资产和研发过程中计入开发支出的项目支出以及研发使用的固定资产专用设备与产品非一一对应关系，某一产品涉及多项技术，某一技术也可应用于多种产品中，无法按技术与产品一一拆分。 综上所述，公司研发形成的无形资产和研发过程中计入开发支出 的项目支出以及研发使用的固定资产专用设备与产品是多对多关系，不存在由于部分业务收入波动导致公司无形资产、开发支出、专用设备存在减值的情形。 （四）产品销售价格变动及收入变动情况 公司产品销售定价政策未发生明显变动，但随着公司持续的研发 投入，产品竞争力提升的同时也产生了良好的溢价，并且相较于国外同行业公司，公司具备本地优势，可以提供更加便捷的技术支持，同时在合作前期公司充分了解客户需求，可以为客户定制功能更加符合需求的产品，多种因素共同作用下促进公司产品毛利率不断提升，公司2023年、2024年、2025年营业收入及毛利率变动情况如下：
（1）无形资产（不含土地使用权）减值测试的可收回金额确认 方法及关键参数选取： 可收回金额具体确认方法：预计未来现金流量的现值 具体计算公式为： P=未来收益期内各期收益的现值之和，即： n F i P? ? r (1? i) i?1 关键参数的确定依据： 1）预测期 考虑 2022年至 2025年公司合并口径的研发费用占全年收入平 均比例超过40%，且公司发生的研发费用全部用于现有技术类无形资 产的维护、改造和升级。分析公司整体技术类无形资产构成，2025年新增的技术类无形资产达61项，其中发明专利为44项、软件著作权 为10项，且发明专利的保护年限为20年，软件著作权的保护年限为 50年。公司结合无形资产的先进性、应用条件、未来应用前景、同行业类似无形资产的优势、替代作用、发展趋势和更新速度等因素，确认技术类无形资产预测期为 10年，同时考虑公司对商标、域名资产 持续办理续展和续费的意愿，并且商标、域名已具有良好的品牌效应，已被市场高度认可，确认商标、域名资产组经济寿命期为无限期。 2）收入增长率 随着 5G通信、人工智能、物联网、新能源汽车、半导体芯片等 高新技术产业的蓬勃发展，我国电子测量仪器行业取得了显著发展。 这些前沿科技领域的发展对电子测量技术的要求不断提高，对高性能、高精度、智能化的电子测量仪器的需求将持续旺盛，推动电子测量仪器行业向更高技术水平和更广应用领域拓展，为电子测量仪器行业提供了巨大的市场空间和发展潜力。目前，电子测量仪器行业需求呈现多维度增长态势，既受益于各国政府对高端仪器研发的政策支持，如我国“十五五”规划强调加强高端科研仪器设备研发，也依托下游多领域的蓬勃发展：5G-A商用加速及6G发展，催生毫米波、太赫兹测 试设备等新需求；智能网联汽车市场规模快速扩张，带动汽车电子测试设备需求增长；卫星互联网和低空经济的兴起，拉动通信、导航等相关测量仪器需求，也为电子测量仪器带来持续市场空间，整体行业需求在技术升级与应用拓展中保持旺盛。 ①5G/6G通信市场 5G通信未来的市场机会点主要在物联网模组测试、数据通信测 试、光通信测试、毫米波测试、ORAN测试等方向带动物联网产业进入高速成长期，预计物联网模组2021-2026年复合增长率为20.6%，物 联网模组市场的快速增长必将推动相关测试设备需求的增长。随着基站、终端产线的逐渐完备，数字化转型将带来新一轮流量爆发周期，数据中心市场焕发新生机，数据通信测试设备需求将大幅增长。 ②车联网通信市场 基于消费者生活水平的提高以及智能网联汽车的快速发展，智能 网联汽车所具备的自动驾驶辅助、智能交互、远程控制等功能，满足了消费者对高品质出行体验的需求。根据智研咨询《2026-2032年中 国车载智能网联解决方案行业市场现状分析及发展战略研判报告》数据，2025年我国智能网联汽车产量约为1,138.31万辆，市场渗透率 约为 32.10%，车载智能网联解决方案市场规模增长至 1,693亿元； 预计2026年，我国智能网联汽车产量将达到1,406.4万辆，市场渗 透率扩大至 38.40%，车载智能网联解决方案收入有望达到 2,365亿 元。 ③卫星互联网与低空经济市场 2020年以来，中国卫星互联网市场保持快速增长，从2020年的 约8.5亿元增长至2024年的83.2亿元，年均复合增长率达到77.1%。 这一时期行业处于在政策引导下，卫星制造等上游领域逐步兴起，并且市场对卫星互联网的需求持续扩大的阶段。未来， 随着技术进一步突破与核心环节成本降低等因素，中国卫星互联 网行业市场规模将由2024年的83.2亿元跃升至2030年的2,773.0 亿元，年均复合增长率为79.4%，卫星互联网市场需求彰显，也将带 动测试、仿真等仪器需求。 继2024年低空经济首次写入政府工作报告后，2025年政府工作 报告再次提出推动低空经济等新兴产业安全健康发展，凸显了低空经 济在国家经济发展中的重要地位。工信部赛迪研究院相关报告显示， 2023年中国低空经济规模为5,059.5亿元，增速为33.80%。根据中 国民航局的预测，到 2025年，我国低空经济的市场规模将达到 1.5 万亿元，无人机运营企业近2万家，eVTOL年度订单总额超300亿元； 随着空域管理精细化、核心部件取证完成与基础设施网络成型，产业 发展的政策、技术、市场三重壁垒也将全面突破。 公司坚持以“1+3”发展战略为统领，持续深耕5G/6G、车联网通 信测试及低空经济、卫星互联网测试等核心领域。综上所述，公司根 据自身经营情况、宏观经济形势以及下游市场分析，确定收入增长率。 3）折现率 折现率选取加权平均资本成本（WACC）算出税后折现率后，再折 算到税前折现率，然后分别考虑技术类无形资产组和商标、域名资产 组不同的个别风险后，测算出相应的折现率。其中，WACC的基本公式 如下： 其中：????表示股权期望报酬率，计算公式为：???? = ???? + ?? × (???? ? ????) + ?? 其核心参数如下： a、无风险报酬率 采用国债收益率作为无风险报酬率。经计算，国债到期日剩余年 限为 5-10年的无风险收益率为 1.7433%；国债到期日剩余年限超过 10年的无风险收益率为2.2930%。 公司通过 WIND资讯在沪、深两市分别选择从评估基准日至国债 到期日剩余期限为5-10年以及超过10年的国债，并计算其到期收益 率，取所有国债到期收益率的平均值作为无风险收益率。 b、确定市场风险溢价ERP 选取沪深300指数月度数据计算月度几何平均收益率，并换算成 年度平均收益率，同时将最近十年几何平均收益率的算术平均值作为本年度市场平均收益率。 经测算，收益期在10年以上的项目市场风险溢价（ERP）为6.03%。 收益期在5-10年的项目市场风险溢价（ERP）为6.33%。 公司主要经营业务在中国境内，根据相关准则应当优先选择利用 中国证券市场指数的历史风险溢价数据进行计算且应选择有代表性 的指数，由于沪深300指数是覆盖沪深两市的指数，反映的是流动性 强和市值规模大的代表性股票价格的综合变动，该指数可以更加真实反映市场主流投资的收益情况。 c、确定可比公司相对于股票市场风险系数β 测算过程如下： ①对可比上市公司β系数进行相关性t检验
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