谷歌AI资本开支大幅上调 算力硬件产业链长期受益

时间：2026年07月24日 12:40:24 中财网

　　最新财报显示，谷歌母公司Alphabet第二季度收入达到1198亿美元，同比增长24%。其中Google Cloud收入248亿美元，同比增长82%，经营利润率显著提升。公司上半年资本开支达806亿美元，并将全年指引上调至1950亿至2050亿美元，主要投向AI基础设施及全球算力扩张。

　　
　　一份研报观点认为，海外云厂商资本开支持续上行，AI基础设施建设周期仍在延续。研报指出，虽然谷歌二季度自由现金流暂时转负，但这主要反映AI服务器采购和数据中心建设的前置投入，并非需求走弱。随着云业务收入后续逐步确认，上游硬件环节将率先受益。

　　
　　研报认为，Google Cloud积压订单高达5140亿美元，云收入高增长充分验证了企业客户对AI训练和推理的真实需求。算力供给仍紧张，公司计划扩建数据中心并增加第三方采购，同时TPU系统对外交付也将加快推进。这些因素将持续拉动服务器、AI芯片、光模块、电源、液冷以及高速PCB等电子产业链需求。

　　
　　研报指出，随着新增产能逐步投产，在手订单转化为实际收入，AI投入回报将逐步兑现，电子产业链的景气度有望延续。当前时点，算力硬件相关公司正处于需求扩张的关键窗口，值得重点关注中际旭创、新易盛、胜宏科技、沪电股份等产业链环节。