佛燃能源绿色甲醇与SOFC有望打开成长空间

时间：2026年07月24日 10:50:31 中财网

　　佛燃能源深耕佛山区域城市燃气业务三十余年，拥有13个管道燃气特许经营权。2025年公司天然气总供应量达到47.56亿立方米，下游工商业用气占比超过80%。数据显示，2020至2025年公司归母净利润复合年增长率达17%。公司现金流充裕，2018年以来分红比例持续保持在65%以上，最新股息率约4.9%。

　　
　　一份研报观点认为，佛燃能源城燃需求稳健、气源结构多元，构筑了稳定的盈利基本盘，而绿色甲醇与SOFC业务布局有望打开新的成长空间。研报指出，公司与香港中华煤气合作推进绿色甲醇项目，目标打造100万吨年产能，目前已在内蒙古实现5万吨产能并批量销售，后续佛山项目也将陆续投产。调研显示，公司已完成50kW SOFC系统样机组装，正在开展调试工作。

　　
　　研报认为，佛山市天然气消费在气电需求驱动下预计2025-2035年将保持6%左右增速，公司在手海气长协近130万吨年，2028年后新增长协放量将直接增厚业绩。基本面来看，双碳政策密集催化绿色燃料发展，绿色甲醇规模化落地和SOFC技术突破将为公司提供显著新增量，叠加城燃主业稳健现金流，未来成长确定性较强。

　　
　　研报预测2026-2028年公司归母净利润分别为11.05亿、12.49亿和13.77亿元，对应PE估值13倍、11倍和10倍。研报首次覆盖并给予买入评级，主要源于城燃基本盘稳固与新兴业务双重催化。