谷歌Q2业绩超预期 AI云爆发81%确立主线地位

时间：2026年07月23日 21:15:25 中财网

　　数据显示，谷歌二季度总营收达1198亿美元，同比增长24.2%，全面超出市场预期。其中搜索收入633亿美元同比增长16.8%，YouTube广告收入111亿美元增长12.9%，经营利润408亿美元同比增长30.4%，利润率升至34%。谷歌云表现尤为亮眼，收入248亿美元同比增长81.8%，经营利润率达35.6%，在手订单规模达到5140亿美元。

　　
　　一份研报观点认为，谷歌本次业绩进一步确立AI主线地位。研报指出，AI正从探索阶段转向真实商业落地，Vertex AI和Gemini生态带动企业工作负载加速向谷歌云迁移，云业务已成为公司核心增长引擎。

　　
　　研报认为，谷歌二季度资本开支449亿美元同比翻倍，并将全年指引上调至1950亿至2050亿美元，重点投向数据中心和TPU/GPU算力集群。这一举措虽短期影响现金流，但依托强劲的经营现金流仍保持稳健，更重要的是大幅提振了市场对AI基础设施建设的信心，有助于缓解算力过剩担忧。

　　
　　研报指出，Alphabet资本开支指引上调成为科技板块重要风向标，短期有望提振整体风险偏好。前期超跌的存储、服务器等AI硬件产业链确定性增强。中国AI相关板块也有望受益于全球叙事强化，吸引南向资金关注。AI长周期逻辑并未改变，业绩为王阶段下，硬件端超跌且景气赛道以及云与应用领域的机会值得重点把握。