传音控股提价AI双轮驱动 半年净利暴增45%目标77元

时间：2026年07月23日 08:30:30 中财网

　　传音控股发布2026年半年报业绩预告，预计实现营业收入约356.57亿元，同比增长22.63%，归母净利润约17.56亿元，同比增长44.82%，扣非归母净利润15.32亿元，同比增长70.71%。单二季度营收预计194.57亿元，环比增长20%，净利润10.56亿元，环比增长51%。

　　
　　一份研报观点认为，存储价格上涨带动公司产品均价大幅提升，这是盈利能力回升的核心驱动。数据显示，尽管智能手机销量同比有所下降，但公司根据成本和市场情况及时上调产品价格，收入仍实现较快增长。同时成本端受历史库存影响上涨滞后，毛利率明显改善。研报指出，提价策略显效直接释放了盈利弹性，为业绩超预期奠定基础。

　　
　　研报认为，公司正加速移动互联产品创新，依托手机硬件流量构建用户闭环，并借助AI技术提升迭代速度和运营效率，“软硬协同”商业模式价值正逐步释放。公司与网易、腾讯等巨头开展出海合作，孵化移动互联网产品，持续赋能新兴市场数字化生态。

　　
　　在端侧AI与前沿形态创新上，公司动作密集。最新动态显示，其AI智能体TECNO EllaClaw完成重大升级，支持跨应用智能协同与设备全局优化，加速探索Agentic AI在高频场景的应用。同时，全球用户超8亿的Hi Translate升级至6.0版本，成为可主动记录处理多语言信息的智能体，针对跨国会议、通话和社交推出三大翻译助理。这些创新正推动产品体验升级和高端化突破。

　　
　　研报指出，提价策略与AI创新形成双轮驱动，有望推动公司2026至2028年净利润持续增长，基于龙头地位和长期前景给予2027年18倍PE，目标价77.47元并维持强推评级。当前新兴市场布局叠加AI技术储备，正成为驱动公司估值提升的关键催化剂。